專題：2025陸家嘴論壇召開，央行、金融監(jiān)管總局、證監(jiān)會等發(fā)布重磅政策

　　2025陸家嘴論壇6月18日上午開幕，本屆論壇的主題為“全球經(jīng)濟(jì)變局中的金融開放合作與高質(zhì)量發(fā)展”，中國人民銀行行長潘功勝與上海市市長龔正擔(dān)任共同輪值主席。

　　潘功勝在開幕式上宣布將在上海實(shí)施的八項(xiàng)政策舉措：涵蓋了數(shù)字人民幣、銀行間市場交易報(bào)告庫、個(gè)人征信機(jī)構(gòu)、自貿(mào)離岸債、離岸貿(mào)易金融、優(yōu)化升級自由貿(mào)易賬戶功能、“先行先試”結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具、人民幣外匯期貨交易等。

　　在題為《關(guān)于全球金融治理的若干思考》主題演講中，潘功勝聚焦國際貨幣體系、跨境支付體系、全球金融穩(wěn)定體系、國際金融組織治理四個(gè)方面。

　　他指出，未來，國際貨幣體系可能繼續(xù)朝著少數(shù)幾個(gè)主權(quán)貨幣并存、相互競爭、相互制衡的格局演進(jìn)。無論是單一主權(quán)貨幣還是少數(shù)幾個(gè)主權(quán)貨幣作為國際主導(dǎo)貨幣，主權(quán)貨幣國都需要承擔(dān)相應(yīng)責(zé)任，強(qiáng)化國內(nèi)財(cái)政紀(jì)律和金融監(jiān)管，推進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)性改革。

　　潘功勝強(qiáng)調(diào)，按照已達(dá)成的共識，盡快推動份額占比調(diào)整，是IMF完善治理、提升自身合法性、代表性的關(guān)鍵。

　　8項(xiàng)政策措施將在上海落地：設(shè)立數(shù)字人民幣國際運(yùn)營中心，“先行先試”結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具創(chuàng)新等

　　在發(fā)言伊始，潘功勝一口氣宣布了8項(xiàng)將在上海實(shí)施的金融政策。

　　一是設(shè)立銀行間市場交易報(bào)告庫。高頻匯集并系統(tǒng)分析銀行間債券、貨幣、衍生品、黃金、票據(jù)等各金融子市場交易數(shù)據(jù)，服務(wù)金融機(jī)構(gòu)、宏觀調(diào)控和金融市場監(jiān)管。

　　二是設(shè)立數(shù)字人民幣國際運(yùn)營中心。推進(jìn)數(shù)字人民幣的國際化運(yùn)營與金融市場業(yè)務(wù)發(fā)展，服務(wù)數(shù)字金融創(chuàng)新。

　　三是設(shè)立個(gè)人征信機(jī)構(gòu)。為金融機(jī)構(gòu)提供多元化、差異化的個(gè)人征信產(chǎn)品，進(jìn)一步健全社會征信體系。

　　四是在上海臨港新片區(qū)開展離岸貿(mào)易金融服務(wù)綜合改革試點(diǎn)。創(chuàng)新業(yè)務(wù)規(guī)則，支持上海發(fā)展離岸貿(mào)易。

　　五是發(fā)展自貿(mào)離岸債。遵循“兩頭在外”的原則和國際通行的規(guī)則標(biāo)準(zhǔn)，拓寬“走出去”企業(yè)及“一帶一路”共建國家和地區(qū)優(yōu)質(zhì)企業(yè)的融資渠道。

　　六是優(yōu)化升級自由貿(mào)易賬戶功能。實(shí)現(xiàn)優(yōu)質(zhì)企業(yè)與境外資金高效融通，提升跨境貿(mào)易投資自由化便利化水平，助力上海高水平對外開放。

　　七是在上?！跋刃邢仍嚒苯Y(jié)構(gòu)性貨幣政策工具創(chuàng)新。包括開展航貿(mào)區(qū)塊鏈信用證再融資業(yè)務(wù)、“跨境貿(mào)易再融資”業(yè)務(wù)、碳減排支持工具擴(kuò)容等試點(diǎn)。積極推動上海首批運(yùn)用科技創(chuàng)新債券風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)工具，支持私募股權(quán)機(jī)構(gòu)發(fā)行科創(chuàng)債券。

　　八是會同證監(jiān)會研究推進(jìn)人民幣外匯期貨交易。推動完善外匯市場產(chǎn)品序列，便利金融機(jī)構(gòu)和外貿(mào)企業(yè)更好管理匯率風(fēng)險(xiǎn)。

　　談貨幣政策框架轉(zhuǎn)型：未來將不斷地做好評估和完善

　　在去年的陸家嘴論壇上，潘功勝詳解了中國的貨幣政策立場和未來貨幣政策框架的演進(jìn)。

　　潘功勝今日表示，一年來，人民銀行堅(jiān)持支持性的貨幣政策立場，從數(shù)量、價(jià)格、結(jié)構(gòu)等方面，出臺了多項(xiàng)貨幣政策措施，有效支持了經(jīng)濟(jì)持續(xù)回升向好和金融市場的穩(wěn)定。同時(shí)，完善貨幣政策框架，優(yōu)化貨幣政策中間變量，培育政策利率，提升貨幣政策傳導(dǎo)效率，豐富貨幣政策工具箱，做好政策溝通和預(yù)期引導(dǎo)。貨幣政策框架的轉(zhuǎn)型是一個(gè)漸進(jìn)、持續(xù)的過程，未來我們還將不斷地做好評估和完善。

　　未來國際貨幣體系可能繼續(xù)朝著少數(shù)幾個(gè)主權(quán)貨幣并存、相互競爭、相互制衡的格局演進(jìn)

　　潘功勝表示，當(dāng)前新一輪對貨幣體系改革的討論，更多來自地緣政治層面，大致有兩個(gè)方向：第一個(gè)方向，是如何弱化對單一主權(quán)貨幣的過度依賴和負(fù)面影響，形成少數(shù)強(qiáng)勢主權(quán)貨幣的良性競爭和激勵(lì)約束機(jī)制；第二個(gè)方向，是由一種超主權(quán)貨幣作為國際主導(dǎo)貨幣，討論比較多的是IMF特別提款權(quán)（SDR）。

　　“未來，國際貨幣體系可能繼續(xù)朝著少數(shù)幾個(gè)主權(quán)貨幣并存、相互競爭、相互制衡的格局演進(jìn)。無論是單一主權(quán)貨幣還是少數(shù)幾個(gè)主權(quán)貨幣作為國際主導(dǎo)貨幣，主權(quán)貨幣國都需要承擔(dān)相應(yīng)責(zé)任，強(qiáng)化國內(nèi)財(cái)政紀(jì)律和金融監(jiān)管，推進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)性改革?！迸斯俦硎?。

　　談及SDR，潘功勝表示，在操作層面，需要優(yōu)化機(jī)制安排，逐步擴(kuò)大SDR的使用。在分配和發(fā)行機(jī)制上，目前IMF分配SDR主要用于危機(jī)應(yīng)對，多采取一次性大額發(fā)行的方式。未來，可增加常態(tài)化SDR發(fā)行并擴(kuò)大發(fā)行規(guī)模。在使用范圍上，積極推動私營部門和各類市場主體積極參與，在國際貿(mào)易、投融資活動中廣泛使用SDR，發(fā)行以SDR計(jì)價(jià)的債券，提升SDR作為儲備資產(chǎn)的作用，并建立適應(yīng)大規(guī)模使用的SDR結(jié)算機(jī)制。

　　全球跨境支付體系朝著更加高效、安全、包容、多元的方向發(fā)展

　　潘功勝表示，近年來，傳統(tǒng)跨境支付體系面臨的問題逐漸凸顯。一是傳統(tǒng)跨境支付方式與新興數(shù)字技術(shù)存在代差，效率低、成本高、普及性差等問題亟待改善。二是跨境支付需要協(xié)調(diào)不同的法律和監(jiān)管框架、更多的利益相關(guān)者，國際合作有待加強(qiáng)。三是地緣政治博弈加劇，傳統(tǒng)跨境支付基礎(chǔ)設(shè)施容易被政治化、武器化，作為單邊制裁工具使用，破壞國際經(jīng)濟(jì)金融秩序。

　　他認(rèn)為，新興支付基礎(chǔ)設(shè)施和結(jié)算方式不斷涌現(xiàn)，推動全球跨境支付體系朝著更加高效、安全、包容、多元的方向發(fā)展。這一趨勢未來會持續(xù)增強(qiáng)。一是跨境支付體系向多元化發(fā)展。二是支付系統(tǒng)和生態(tài)的互操作性不斷提升。三是新興技術(shù)在跨境支付領(lǐng)域加速應(yīng)用。

　　“區(qū)塊鏈和分布式賬本等新興技術(shù)推動央行數(shù)字貨幣、穩(wěn)定幣蓬勃發(fā)展，實(shí)現(xiàn)了‘支付即結(jié)算’，從底層重塑傳統(tǒng)支付體系，大幅縮短跨境支付鏈條，同時(shí)對金融監(jiān)管也提出了巨大的挑戰(zhàn)。智能合約、去中心化金融等技術(shù)也將持續(xù)推動跨境支付體系的演進(jìn)和發(fā)展?！迸斯俦硎?。

　　全球金融穩(wěn)定體系正面臨新挑戰(zhàn)：監(jiān)管框架仍然碎片化、新興領(lǐng)域監(jiān)管不足、對非銀行中介機(jī)構(gòu)的監(jiān)管仍薄弱

　　“以強(qiáng)有力的國際貨幣基金組織為核心，構(gòu)建多元、高效的全球金融安全網(wǎng)，維護(hù)全球金融監(jiān)管規(guī)則的一致性和權(quán)威性，是危機(jī)防范與化解的關(guān)鍵路徑，也是應(yīng)該繼續(xù)堅(jiān)持的方向?！?/p>

　　潘功勝表示，當(dāng)前，全球金融穩(wěn)定體系正面臨一些新的挑戰(zhàn)。具體來說：

　　第一，監(jiān)管框架仍然碎片化，甚至出現(xiàn)“競爭性逐底”的傾向。

　　第二，數(shù)字金融等一些新興領(lǐng)域監(jiān)管不足。比如，對于快速擴(kuò)張的加密資產(chǎn)市場和氣候風(fēng)險(xiǎn)相關(guān)的監(jiān)管框架，全球監(jiān)管協(xié)調(diào)不足，監(jiān)管的取向大幅擺動并受政治的驅(qū)動太強(qiáng)；人工智能在金融領(lǐng)域的應(yīng)用，缺乏統(tǒng)一監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)。全球需要加強(qiáng)監(jiān)管協(xié)同，補(bǔ)齊監(jiān)管短板。

　　第三，對非銀行中介機(jī)構(gòu)的監(jiān)管仍然薄弱。過去20年，非銀行中介機(jī)構(gòu)在全球融資中的比重大幅上升。這類融資穩(wěn)定性較弱，透明度較低，杠桿水平不斷上升，監(jiān)管有待加強(qiáng)。

　　按照已達(dá)成的共識，盡快推動IMF份額占比調(diào)整

　　談及國際金融組織治理，潘功勝指出，隨著全球經(jīng)濟(jì)格局變化，IMF、世界銀行等主要國際金融組織和一些區(qū)域性金融組織的份額和投票權(quán)長期缺乏實(shí)質(zhì)性調(diào)整，新興市場和發(fā)展中國家的占比明顯低于在全球經(jīng)濟(jì)中的實(shí)際地位。國際社會還應(yīng)關(guān)注，個(gè)別成員國奉行單邊主義的政策取向，干預(yù)和影響了國際金融組織的治理和運(yùn)作。國際金融組織需要與時(shí)俱進(jìn)推進(jìn)治理改革，動態(tài)反映成員國在全球經(jīng)濟(jì)中的相對地位，提高新興市場和發(fā)展中國家的話語權(quán)和代表性，維護(hù)和踐行真正的多邊主義，提升治理效率。

　　在諸多國際金融組織中，IMF處于核心地位，在全球經(jīng)濟(jì)金融治理中發(fā)揮著重要作用。潘功勝強(qiáng)調(diào)，當(dāng)前IMF的份額占比沒有能反映成員國在全球經(jīng)濟(jì)中的相對地位。按照已達(dá)成的共識，盡快推動份額占比調(diào)整，是IMF完善治理、提升自身合法性、代表性的關(guān)鍵。

　　他同時(shí)稱，在完善治理結(jié)構(gòu)的同時(shí)，主要國際金融組織應(yīng)進(jìn)一步強(qiáng)化經(jīng)濟(jì)監(jiān)督職能，客觀評估全球和各國面臨的風(fēng)險(xiǎn)，積極引導(dǎo)各國堅(jiān)定支持經(jīng)濟(jì)全球化和多邊貿(mào)易體系。加強(qiáng)對各國的政策引導(dǎo)，強(qiáng)化宏觀經(jīng)濟(jì)政策協(xié)調(diào)，維護(hù)國際金融體系穩(wěn)定。

　　澎湃新聞記者 陳月石