來(lái)源：山東財(cái)經(jīng)報(bào)道

　　經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)見(jiàn)習(xí)記者 ?賈義航

　　在黃金熱度高漲之際，又一黃金股宣布赴港上市。山金國(guó)際（000975.SZ）6月19日發(fā)布公告稱，擬發(fā)行H股并在香港聯(lián)交所上市（下稱“該計(jì)劃”），董事會(huì)授權(quán)管理層啟動(dòng)該計(jì)劃前期籌備工作，公司正與相關(guān)中介機(jī)構(gòu)就該計(jì)劃的具體推進(jìn)工作進(jìn)行商討，具體細(xì)節(jié)尚未確定。?

　　經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者獲悉，山金國(guó)際此舉是為進(jìn)一步深化公司全球化戰(zhàn)略布局，加快海外業(yè)務(wù)發(fā)展，鞏固行業(yè)地位，同時(shí)更好地利用國(guó)際資本市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)，優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)和股東組成，拓展多元化融資渠道，提升公司治理水平和核心競(jìng)爭(zhēng)力。

　　01

　　三座黃金礦山對(duì)凈利潤(rùn)貢獻(xiàn)率超95%

　　山金國(guó)際主要業(yè)務(wù)為貴金屬和有色金屬礦采選及金屬貿(mào)易，2024年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收135.85億元，同比增長(zhǎng) 67.6%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)21.73億元，同比上漲52.57%。山金國(guó)際表示，主要產(chǎn)品量?jī)r(jià)齊升，驅(qū)動(dòng)業(yè)績(jī)顯著增長(zhǎng)。

　　經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者獲悉，截至目前，山金國(guó)際共擁有4個(gè)在產(chǎn)礦山企業(yè)，其中黑河洛克、吉林板廟子、青海大柴旦為金礦礦山企業(yè)，玉龍礦業(yè)為鉛鋅銀多金屬礦礦山企業(yè)。此外，公司還有一個(gè)停產(chǎn)待恢復(fù)礦山企業(yè)華盛金礦和一個(gè)位于納米比亞的在建礦山企業(yè)Osino。

　　山金國(guó)際旗下在產(chǎn)礦山資源體量大、質(zhì)量?jī)?yōu)。黑河洛克是國(guó)內(nèi)入選品位較高的金礦，吉林板廟子是國(guó)內(nèi)生產(chǎn)管理水平較為先進(jìn)的礦山，青海大柴旦探礦增儲(chǔ)潛力巨大，玉龍礦業(yè)是目前國(guó)內(nèi)礦產(chǎn)銀（含量銀）最大的單體礦山之一。

　　依托于上述四座礦山，2024年，山金國(guó)際實(shí)現(xiàn)黃金產(chǎn)量8.04噸，同比增長(zhǎng)14.69%；生產(chǎn)鉛、鋅金屬量29886噸，同比增長(zhǎng)14.96%；實(shí)現(xiàn)銀產(chǎn)量196.05噸，同比增長(zhǎng)1.57%。公司在2024年年報(bào)中表示：“旗下黑河洛克、吉林板廟子和青海大柴旦擁有品位高、盈利能力強(qiáng)的黃金礦山，本年度對(duì)公司歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)貢獻(xiàn)率為95.87%。”

　　山金國(guó)際也是黃金礦山中毛利率較高的礦企，根據(jù)中國(guó)黃金協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，2023年公司實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)在全國(guó)黃金礦業(yè)上市公司中排名第4位，僅次于紫金礦業(yè)（601899.SH）、中金黃金（600489.SH）、山東黃金 （600547.SH）。

　　2024年，其礦產(chǎn)金的毛利率達(dá)73.54%。此外，Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，其2024年銷售毛利率為29.92%。值得注意的是，山金國(guó)際子公司上海盛鴻以貴金屬和有色金屬貿(mào)易為主業(yè)，山金國(guó)際所生產(chǎn)的產(chǎn)品由上海盛鴻及其子公司統(tǒng)一對(duì)外銷售。

　　2025年一季度，山金國(guó)際各礦產(chǎn)品利潤(rùn)顯著提升，助力公司業(yè)績(jī)穩(wěn)步增長(zhǎng)，最終實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入43.21億元，同比增長(zhǎng)55.84%；歸母凈利潤(rùn)為6.94億元，同比增長(zhǎng)37.91%。

　　02

　　易主山東黃金后進(jìn)行全球化擴(kuò)張

　　山金國(guó)際此前為銀泰黃金，2023年7月，銀泰黃金原實(shí)際控制人沈國(guó)軍、原控股股東中國(guó)銀泰投資有限公司向山東黃金協(xié)議轉(zhuǎn)讓公司股份完成過(guò)戶登記，山東黃金成為公司控股股東。此后，山金國(guó)際加速推進(jìn)了國(guó)際礦產(chǎn)收購(gòu)。

　　2024年2月，山金國(guó)際宣布收購(gòu)加拿大礦業(yè)公司Osino，其主要資產(chǎn)為位于納米比亞的Twin Hills金礦項(xiàng)目。同年8月，山金國(guó)際完成該收購(gòu)，為山金國(guó)際新增127.2噸黃金資源量，預(yù)計(jì)投產(chǎn)后將帶來(lái)每年5噸的黃金產(chǎn)能。

　　山金國(guó)際在今年4月的業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)上透露，納米比亞項(xiàng)目的建設(shè)正在穩(wěn)步推進(jìn)中，已完成EPCM總承包管理團(tuán)隊(duì)選擇和尾礦庫(kù)承包商招標(biāo)，正開(kāi)展相關(guān)設(shè)計(jì)工作。根據(jù)規(guī)劃，預(yù)計(jì)2027年上半年投產(chǎn)。

　　事實(shí)上，山金國(guó)際的海外擴(kuò)張思路在2024年年報(bào)中也可以窺見(jiàn)，其在2024年年報(bào)中表示：“公司將繼續(xù)加快實(shí)施國(guó)際化步伐，尋求國(guó)際并購(gòu)?fù)黄频膶?shí)施新路徑，強(qiáng)化優(yōu)質(zhì)資源整合；探索國(guó)際資本市場(chǎng)融資和運(yùn)營(yíng)，助力海外收購(gòu)?！?/p>

　　值得注意的是，山金國(guó)際旗下芒市華盛金礦因股東資金等問(wèn)題導(dǎo)致長(zhǎng)期運(yùn)營(yíng)中斷，自2016年起持續(xù)停產(chǎn)至今。不過(guò)，公司同樣在4月的業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)上對(duì)該金礦的復(fù)產(chǎn)進(jìn)度做出說(shuō)明。

　　山金國(guó)際表示，一季報(bào)中披露了華盛金礦的周邊整合情況，2025年1月，公司與芒市海華開(kāi)發(fā)有限公司簽訂協(xié)議，收購(gòu)其持有的云南西部礦業(yè)有限公司52.0709%的股權(quán)，云南西部礦業(yè)有限公司持有云南省大崗壩地區(qū)金礦勘探探礦權(quán)，勘查礦種為金，勘查面積35.6平方公里。目前，公司正在辦理股權(quán)變更相關(guān)事宜。同月，控股子公司芒市華盛金礦開(kāi)發(fā)有限公司與芒市海華開(kāi)發(fā)有限公司簽訂協(xié)議，收購(gòu)其持有的云南省芒市勐穩(wěn)地區(qū)金及多金屬礦勘探探礦權(quán)，勐穩(wěn)地區(qū)探礦權(quán)勘查面積為20.38平方公里，勘查礦種為金。目前，公司已取得勐穩(wěn)地區(qū)金及多金屬礦勘探探礦權(quán)。?