“美國(guó)通貨膨脹加劇可能會(huì)威脅上述國(guó)家黃金儲(chǔ)備的安全?！?/p>

　　作為分別擁有全球第二大和第三大央行黃金儲(chǔ)備的國(guó)家，德國(guó)和意大利都有點(diǎn)想要自己的黃金“回家”了。

　　日前，特朗普政府對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)的不斷批評(píng)疊加加劇的地緣政治風(fēng)險(xiǎn)，重新點(diǎn)燃了德國(guó)和意大利關(guān)于將黃金運(yùn)回其國(guó)內(nèi)的公眾辯論。

　　與此同時(shí)，根據(jù)世界黃金協(xié)會(huì)的一項(xiàng)最新調(diào)查，95%的受訪者預(yù)計(jì)未來(lái)12個(gè)月全球央行黃金儲(chǔ)備將增加，這是自2018年該年度調(diào)查開(kāi)始以來(lái)的最高水平。

　　同時(shí)，地緣政治緊張局勢(shì)對(duì)黃金市場(chǎng)的影響顯現(xiàn)：部分央行計(jì)劃將更多黃金儲(chǔ)備存放在國(guó)內(nèi)，而非倫敦和紐約——這兩個(gè)城市是全球最大的黃金儲(chǔ)備中心。

　　德國(guó)柏林自由大學(xué)現(xiàn)代中國(guó)學(xué)院客座研究員、對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)區(qū)域國(guó)別研究院中德經(jīng)貿(mào)研究中心主任史世偉在接受第一財(cái)經(jīng)記者采訪時(shí)表示，德國(guó)本輪的國(guó)內(nèi)訴求緣于對(duì)美國(guó)作為國(guó)家財(cái)富保管人的不信任，同時(shí)也有地緣政治的考量。

　　“美國(guó)國(guó)家債務(wù)太高，且德國(guó)方面害怕美國(guó)總統(tǒng)特朗普會(huì)撤掉美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾，削弱美聯(lián)儲(chǔ)獨(dú)立性，讓他的人做主席?！笔肥纻ソ忉尩?，同時(shí)美國(guó)通貨膨脹加劇可能會(huì)威脅上述國(guó)家黃金儲(chǔ)備的安全。

　　美國(guó)金庫(kù)不靠譜，還是其他原因？

　　根據(jù)世界黃金協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)，德國(guó)和意大利分別擁有全球第二大和第三大的國(guó)家黃金儲(chǔ)備，儲(chǔ)備量分別為3352噸和2452噸，兩國(guó)均高度依賴位于曼哈頓的紐約聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行作為保管機(jī)構(gòu)，各自在美儲(chǔ)存的黃金超過(guò)其總儲(chǔ)備量的三分之一。據(jù)估算，兩國(guó)在美儲(chǔ)存的黃金市場(chǎng)價(jià)值超過(guò)2450億美元。以德國(guó)為例，其將近37%的黃金即約1236噸都委托給美國(guó)存放在美聯(lián)儲(chǔ)。

　　這主要緣于歷史原因，同時(shí)也反映了紐約作為全球最重要的黃金交易樞紐之一（與倫敦并列）的地位。

　　然而，特朗普政府政策的不確定性以及更廣泛的地緣政治動(dòng)蕩，正推動(dòng)歐洲部分地區(qū)就該問(wèn)題展開(kāi)公開(kāi)討論。

　　特朗普本月早些時(shí)候表示，如果美聯(lián)儲(chǔ)不降低借貸成本，他可能不得不“采取行動(dòng)”。此前，他還數(shù)次批評(píng)鮑威爾，并對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)的政策發(fā)表個(gè)人意見(jiàn)。

　　北京時(shí)間24日22點(diǎn)，鮑威爾在美國(guó)國(guó)會(huì)向眾議院金融服務(wù)委員會(huì)發(fā)表半年度貨幣政策報(bào)告證詞。

　　然而就在此前的幾個(gè)小時(shí)里，特朗普再一次在社交平臺(tái)發(fā)文稱，“美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾今天將在國(guó)會(huì)解釋他為什么拒絕降息。歐洲已經(jīng)降息了10次，而美國(guó)卻是零降息。美國(guó)沒(méi)有通脹，經(jīng)濟(jì)繁榮——應(yīng)該至少降息2到3個(gè)百分點(diǎn)。這將為美國(guó)每年節(jié)省8000億美元。如果日后形勢(shì)轉(zhuǎn)差，那就加息”。

　　特朗普還在文章中稱鮑威爾有點(diǎn)“笨”“死腦筋”，且不夠稱職。

　　在德國(guó)，一直以來(lái)看到上述不確定性的民眾和政界也做出相應(yīng)反應(yīng)：實(shí)際上，在德國(guó)，將黃金運(yùn)回國(guó)內(nèi)的提議正在獲得政治光譜兩端的廣泛支持。

　　曾任德國(guó)左翼黨歐洲議會(huì)議員的德馬西（Fabio De Masi）現(xiàn)已加入左翼民粹主義政黨莎拉·瓦根克內(nèi)希特聯(lián)盟，他表示，在動(dòng)蕩時(shí)期，將更多黃金轉(zhuǎn)移到德國(guó)乃至歐洲有“充分理由”。

　　屬于右翼的基督教社民黨前議員彼得·高維勒（Peter Gauweiler）則強(qiáng)調(diào)，德國(guó)央行在保護(hù)國(guó)家黃金儲(chǔ)備時(shí)“絕不能走捷徑”。

　　“我們需要探討過(guò)去十年間將黃金儲(chǔ)存在國(guó)外是否變得更加安全和穩(wěn)定這一問(wèn)題。”高維勒表示，他并補(bǔ)充稱“答案顯而易見(jiàn)”，因?yàn)榈鼐壵物L(fēng)險(xiǎn)已使世界變得更加不穩(wěn)定。

　　當(dāng)下，歐洲納稅人協(xié)會(huì)已致函德國(guó)和意大利的財(cái)政部及央行，敦促?zèng)Q策者重新考慮對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)作為黃金保管人的依賴。

　　“我們對(duì)特朗普干預(yù)美聯(lián)儲(chǔ)獨(dú)立性深表?yè)?dān)憂，”歐洲納稅人協(xié)會(huì)主席耶格（Michael J？ger）表示，“我們的建議是將德國(guó)和意大利的黃金運(yùn)回國(guó)內(nèi)，以確保歐央行在任何時(shí)候都能對(duì)黃金擁有無(wú)限控制權(quán)?！?/p>

　　在意大利，此前在意大利總理梅洛尼4月赴華盛頓與特朗普會(huì)面之前，其國(guó)內(nèi)著名經(jīng)濟(jì)評(píng)論員恩里科·格拉齊尼（Enrico Grazzini）就撰文稱：“將意大利43%的黃金儲(chǔ)備存放在不可靠的特朗普政府治下的美國(guó)，對(duì)國(guó)家利益極為危險(xiǎn)?！?/p>

　　史世偉對(duì)第一財(cái)經(jīng)記者解釋道，在此方面歐洲國(guó)家也有地緣政治的考慮。

　　此前在攻擊伊朗前，“特朗普方面就沒(méi)有通知其歐洲盟友，所以也遭到（歐洲國(guó)家）一些批評(píng)?！彼忉尩?。

　　值得指出的是，目前歐洲國(guó)家在地緣政治問(wèn)題的立場(chǎng)上同美方并不統(tǒng)一。

　　以“以伊沖突”問(wèn)題為例，法國(guó)雖然認(rèn)同伊朗核計(jì)劃對(duì)以色列、該地區(qū)和歐洲均構(gòu)成生存威脅，但不相信軍事解決方案。

　　越來(lái)越多央行考慮將黃金存放本國(guó)

　　世界黃金協(xié)會(huì)的上述對(duì)全球70多家中央銀行的調(diào)查則顯示，越來(lái)越多的央行正考慮將黃金儲(chǔ)備存放在本國(guó)，因擔(dān)憂在危機(jī)情況下無(wú)法及時(shí)獲取黃金。

　　而對(duì)各國(guó)央行在危機(jī)或制裁情況下無(wú)法獲取海外儲(chǔ)存黃金的擔(dān)憂，推動(dòng)了小規(guī)模但不容忽視的黃金回流趨勢(shì)，更多央行選擇在國(guó)內(nèi)儲(chǔ)存黃金。譬如，去年印度從英格蘭銀行回購(gòu)了超過(guò)100噸黃金，尼日利亞央行也回購(gòu)了部分持有的黃金。

　　此次，在調(diào)查中，約7%的受訪者表示計(jì)劃增加國(guó)內(nèi)儲(chǔ)存，這是自疫情以來(lái)的最高水平。

　　近期，美國(guó)政府的不穩(wěn)定言論加劇了部分國(guó)家對(duì)存放在美國(guó)的黃金安全性的擔(dān)憂，擔(dān)心其可能受到政治干預(yù)。今年2月，特朗普公開(kāi)質(zhì)疑是否有可能有黃金從美國(guó)最大黃金儲(chǔ)備庫(kù)的諾克斯堡失蹤。

　　二次大戰(zhàn)后20多年間，直到1971年布雷頓森林體系瓦解，西歐國(guó)家在與美國(guó)保持巨額貿(mào)易順差的經(jīng)濟(jì)繁榮期積累了大量黃金儲(chǔ)備。

　　然而，法國(guó)在上世紀(jì)60年代中期仍將大部分海外黃金儲(chǔ)備轉(zhuǎn)移至巴黎，彼時(shí)，法國(guó)時(shí)任總統(tǒng)戴高樂(lè)對(duì)布雷頓森林體系失去信心。

　　在德國(guó)，自2010年起發(fā)起的“收回我們的黃金”民間運(yùn)動(dòng)改變了德國(guó)央行的政策。2013年，德國(guó)央行決定將一半儲(chǔ)備金存放在國(guó)內(nèi)，從巴黎和紐約運(yùn)回了674噸黃金。

　　要看到的是，地緣政治風(fēng)險(xiǎn)、制裁風(fēng)險(xiǎn)以及出于對(duì)美元地位的擔(dān)憂，都促使全球央行創(chuàng)下黃金購(gòu)買紀(jì)錄：黃金近期已超越歐元，成為僅次于美元的全球第二大儲(chǔ)備資產(chǎn)。

　　數(shù)據(jù)顯示，自今年1月以來(lái)，金價(jià)已上漲30%，過(guò)去兩年更是翻了一番，全球不確定性和市場(chǎng)波動(dòng)推動(dòng)了投資者對(duì)黃金的需求。

　　世界黃金協(xié)會(huì)的調(diào)查顯示，75%的受訪者預(yù)計(jì)未來(lái)五年內(nèi)各國(guó)央行持有的美元儲(chǔ)備將減少。超過(guò)70家央行參與了此次行業(yè)調(diào)查。

　　世界黃金協(xié)會(huì)全球央行兼亞太區(qū)（中國(guó)除外）負(fù)責(zé)人樊少凱（Shaokai Fan）表示：“市場(chǎng)情緒非常強(qiáng)勁，各國(guó)央行顯然對(duì)全球央行體系將集體購(gòu)金抱有更大信心，同時(shí)也對(duì)本國(guó)央行可能購(gòu)金持樂(lè)觀態(tài)度。”在世界黃金協(xié)會(huì)的調(diào)查中，各國(guó)央行表示，黃金在“危機(jī)時(shí)期”的表現(xiàn)、其無(wú)違約風(fēng)險(xiǎn)以及作為通脹對(duì)沖工具的作用，是持有實(shí)物黃金的主要原因。

　　“近期圍繞關(guān)稅的市場(chǎng)動(dòng)態(tài)引發(fā)了對(duì)美元避險(xiǎn)地位的質(zhì)疑，但強(qiáng)化了黃金的避險(xiǎn)地位，”一位匿名調(diào)查參與者表示：“儲(chǔ)備管理人員視黃金為在地緣政治和貿(mào)易沖突交織的挑戰(zhàn)時(shí)期中的通脹對(duì)沖工具?！?/p>