市場(chǎng)行情

創(chuàng)業(yè)板指沖高回落跌0.66%，軍工板塊十余股漲停

1，整體走勢(shì)：市場(chǎng)全天沖高回落，三大指數(shù)小幅下跌。個(gè)股跌多漲少，滬深京三市超3600股飄綠，今日成交1.62萬億。截止收盤滬指跌0.22%，深成指跌0.48%，創(chuàng)業(yè)板指跌0.66%。

2，行業(yè)板塊：軍工裝備、跨境支付、銀行、油氣等板塊漲幅居前，光刻機(jī)、腦機(jī)接口、創(chuàng)新藥、半導(dǎo)體等板塊跌幅居前。

3，熱門概念：軍工板塊全天強(qiáng)勢(shì)，萬里馬、長(zhǎng)城軍工等多股漲停。穩(wěn)定幣概念股再度走強(qiáng)，吉大正元、京北方等封板。固態(tài)電池概念反復(fù)活躍，天際股份、上海洗霸等漲停。旅游板塊午后拉升，天目湖、曲江文旅漲停。大金融板塊延續(xù)強(qiáng)勢(shì)，國(guó)盛金控、瑞達(dá)期貨等漲停。下跌方面，創(chuàng)新藥概念走低，榮昌生物跌超18%。（華爾街見聞）

港股收盤：恒生指數(shù)跌0.61%，恒生科技指數(shù)跌0.26%

港股收盤：恒生指數(shù)跌0.61%，恒生科技指數(shù)跌0.26%。港股油氣股走高，山東墨龍收漲19.68%，國(guó)泰君安國(guó)際收跌4.32%。（華爾街見聞）

行業(yè)動(dòng)態(tài)

33億，“跑了”！

6月25日（本周三），A股市場(chǎng)延續(xù)上行態(tài)勢(shì)，三大指數(shù)集體收漲，兩市成交1.64萬億元。部分資金選擇“獲利出局”。股票ETF當(dāng)日資金凈流出33億元。其中，中證A500、中證1000等寬基ETF，以及港股金融、港股醫(yī)藥等行業(yè)主題ETF資金凈流入居前，滬深300、上證50等寬基ETF，以及券商ETF資金凈流出較多。近日，隨著抄底資金不斷涌入，6月以來股票ETF持續(xù)資金凈流出態(tài)勢(shì)得以緩解，當(dāng)前整體呈現(xiàn)資金小幅凈流入。（中國(guó)基金報(bào)）

超150億增量資金！15只浮動(dòng)費(fèi)率基金成立 認(rèn)購超過18萬戶

截至6月25日，首批26只新型浮動(dòng)費(fèi)率基金中已有15只成立，募集總規(guī)模逾150億元，合計(jì)有效認(rèn)購總戶數(shù)超18萬戶。隨著浮動(dòng)費(fèi)率基金募集資金加入，主動(dòng)權(quán)益基金發(fā)行的單只規(guī)模較此前有所回升，今年以來成立規(guī)模在10億元以上的主動(dòng)權(quán)益基金已有10只。

公募分析人士對(duì)券商中國(guó)記者分析稱，主動(dòng)權(quán)益基金發(fā)行情況，與市場(chǎng)環(huán)境和投資者預(yù)期變化有密切關(guān)系。從浮動(dòng)費(fèi)率基金募集情況來看，管理費(fèi)與投資業(yè)績(jī)掛鉤這種方式，初步獲得了市場(chǎng)認(rèn)可。此外，頭部公募具備較好的渠道資源優(yōu)勢(shì)，加上個(gè)別基金由知名基金經(jīng)理掛帥，依然能獲得不少資金認(rèn)購。隨著A股資金趨暖和流動(dòng)性改善，各類資產(chǎn)出現(xiàn)重估。A股“科技敘事”邏輯有望伴隨著技術(shù)突破和商業(yè)化落地得到進(jìn)一步強(qiáng)化，未來一段時(shí)間AI領(lǐng)域或仍為核心方向。（證券時(shí)報(bào)網(wǎng)）

基金公司人士：基金組合的再平衡策略可能更多指向價(jià)值與紅利

6月下旬，廣發(fā)基金、富國(guó)基金、匯添富基金、南方基金、平安基金等多個(gè)頭部公募密集推出偏價(jià)值、偏低估值的均衡主題基金產(chǎn)品，新基金的產(chǎn)品名稱中涉及的“估值優(yōu)勢(shì)”、“穩(wěn)進(jìn)”等關(guān)鍵詞，也解釋了這些基金經(jīng)理建倉謹(jǐn)慎的原因。

與此同時(shí)，創(chuàng)新藥賽道6月份出現(xiàn)調(diào)整，以估值與業(yè)績(jī)?yōu)橹笜?biāo)的消費(fèi)基金重倉股也出現(xiàn)異動(dòng)。多位基金公司人士判斷，創(chuàng)新藥賽道此前具有典型的主題投資特點(diǎn)，已開始顯著降溫，隨著中期業(yè)績(jī)的到來，基金組合的再平衡策略可能更多指向價(jià)值與紅利。（人民財(cái)訊）

年內(nèi)23家公募機(jī)構(gòu)參與定增 規(guī)模超百億元

公募排排網(wǎng)最新數(shù)據(jù)顯示，截至6月24日，今年以來已有23家公募機(jī)構(gòu)參與了37家A股上市公司定向增發(fā)（以下簡(jiǎn)稱“定增”），認(rèn)購總額達(dá)109.17億元。

從個(gè)股參與度來看，公募機(jī)構(gòu)參與的37只定增標(biāo)的中有28只認(rèn)購金額超1億元。其中，昊華科技以16.28億元的認(rèn)購金額居首，由財(cái)通基金、大成基金、諾德基金等3家公募機(jī)構(gòu)聯(lián)合參與；國(guó)聯(lián)民生緊隨其后，獲財(cái)通基金、華寶基金、華商基金和諾德基金4家公募機(jī)構(gòu)合計(jì)認(rèn)購9.16億元；此外，迪哲醫(yī)藥、安寧股份、中鎢高新、佰維存儲(chǔ)和中遠(yuǎn)海特等5只個(gè)股獲公募基金認(rèn)購金額均不低于5億元。（證券日?qǐng)?bào)）

多只純債基金凈值創(chuàng)歷史新高

伴隨近期央行“呵護(hù)為主”的信號(hào)，債市利率普遍下行，債券基金強(qiáng)勢(shì)回歸。近日，近九成短期純債基金、超四成中長(zhǎng)期純債基金凈值悄然創(chuàng)下歷史新高，十余只中長(zhǎng)債產(chǎn)品年內(nèi)回報(bào)率已超3%。部分債券基金采取了“拉長(zhǎng)久期”的投資策略，反映出市場(chǎng)對(duì)央行重啟買債的樂觀及貨幣政策維持適度寬松的后市預(yù)期。不過，受訪基金經(jīng)理認(rèn)為，債市能否全面轉(zhuǎn)牛，仍需等待政策落地及更強(qiáng)的信號(hào)催化。（中國(guó)證券報(bào)）

微盤股“極速狂飆”按下暫停鍵 機(jī)構(gòu)陣營(yíng)現(xiàn)分歧

今年以來，隨著微盤股的“狂飆突進(jìn)”，萬得微盤股指數(shù)漲超30%，將主流指數(shù)遠(yuǎn)遠(yuǎn)甩在身后。正當(dāng)大家沉醉于這場(chǎng)“小而美”的盛宴時(shí)，萬得微盤股指數(shù)連續(xù)四日陰跌，中證2000指數(shù)市盈率超百倍，分紅等資金出現(xiàn)撤退信號(hào)，市場(chǎng)突然亮起的“警示燈”引發(fā)擔(dān)憂。是暫停還是行情拐點(diǎn)？對(duì)此機(jī)構(gòu)陣營(yíng)已現(xiàn)分歧。不過，在這場(chǎng)資金的極限博弈中，投資者或許應(yīng)該明確，當(dāng)微盤股的舞曲戛然而止時(shí)，最關(guān)鍵的永遠(yuǎn)是管理人的風(fēng)控按鈕。（中國(guó)證券報(bào)）

滬深ETF規(guī)模逾4.1萬億元 券商建言公募擴(kuò)充產(chǎn)品工具箱

近日，上海證券交易所和深圳證券交易所分別在行業(yè)內(nèi)部通報(bào)最新一期基金市場(chǎng)數(shù)據(jù)。截至2025年5月末，滬市ETF共691只，總市值逾3萬億元；深市ETF共483只，總市值逾1萬億元。滬深兩市ETF規(guī)模合計(jì)逾4.1萬億元，較上個(gè)月穩(wěn)步上升。從券商經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)角度看，在ETF業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)格局中，中國(guó)銀河、中信證券等傳統(tǒng)龍頭券商憑借綜合實(shí)力穩(wěn)居第一梯隊(duì)。券商人士認(rèn)為，未來公募基金可進(jìn)一步豐富產(chǎn)品線，拓展至QDII基金、商品指數(shù)基金、股票多空公募基金及場(chǎng)外可申購的REITs基金等多元領(lǐng)域，為居民構(gòu)建更全面的資產(chǎn)配置組合。（中國(guó)證券報(bào)）

多方面布局 券商角逐ETF新賽道

發(fā)展ETF相關(guān)業(yè)務(wù)是券商財(cái)富管理業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型的重要一環(huán)。上海證券報(bào)記者從券商處獲悉，上交所近日向券商內(nèi)部下發(fā)了最新的券商經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)持有ETF規(guī)模、ETF成交額等數(shù)據(jù)。數(shù)據(jù)顯示，頭部券商憑借其綜合實(shí)力占據(jù)市場(chǎng)的絕對(duì)優(yōu)勢(shì)，部分中小券商則以差異化實(shí)現(xiàn)“彎道超車”。

隨著ETF市場(chǎng)規(guī)模不斷擴(kuò)大，券商正通過迭代優(yōu)化App增設(shè)ETF專區(qū)、豐富ETF產(chǎn)品貨架、開展ETF投教活動(dòng)等方式，在ETF市場(chǎng)加速布局。在業(yè)內(nèi)人士看來，券商應(yīng)以打造ETF生態(tài)圈為核心，推進(jìn)研究、代銷、托管等各項(xiàng)業(yè)務(wù)協(xié)同發(fā)力，以自身綜合服務(wù)能力的提升推動(dòng)ETF市場(chǎng)健康發(fā)展。（上海證券報(bào)）

券商私募資管存量規(guī)模回升至5.43萬億元 單月增量破千億元

當(dāng)前，券商資管業(yè)務(wù)正加速向主動(dòng)管理本源回歸，通道業(yè)務(wù)出清進(jìn)程持續(xù)推進(jìn)。中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)近日發(fā)布的最新數(shù)據(jù)顯示，截至4月末，券商私募資管產(chǎn)品存量規(guī)?；厣?.43萬億元（包含資管子公司，不包含私募子公司），不僅扭轉(zhuǎn)了自今年2月份以來的下降趨勢(shì)，且僅4月份單月的規(guī)模就增加逾千億元。其中，以主動(dòng)管理為核心的集合資管計(jì)劃規(guī)模占比已提升至54.07%，反映出券商資管業(yè)務(wù)在結(jié)構(gòu)優(yōu)化和主動(dòng)管理轉(zhuǎn)型方面取得了持續(xù)成效。（證券日?qǐng)?bào)）

成交額僅48.41萬元卻能漲停 多只LOF基金場(chǎng)內(nèi)價(jià)格離奇異動(dòng)

成交額只有48.41萬元，富國(guó)工業(yè)40LOF漲停。類似的劇情近期屢屢上演。近期，多只LOF基金場(chǎng)內(nèi)價(jià)格離奇異動(dòng)，溢價(jià)率高企。由于場(chǎng)內(nèi)規(guī)模較小，少量資金即可以撬動(dòng)這些LOF的二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格，多家基金公司也緊急提示溢價(jià)風(fēng)險(xiǎn)。在業(yè)內(nèi)人士看來，炒作資金以短期大漲誘導(dǎo)投資者接盤，本質(zhì)是擊鼓傳花的游戲。（上海證券報(bào)）

東方港灣董事長(zhǎng)但斌：人工智能時(shí)代持續(xù)時(shí)間更久、創(chuàng)造財(cái)富更多

6月26日，由證券時(shí)報(bào)社主辦、長(zhǎng)江證券協(xié)辦的“2025金長(zhǎng)江私募基金發(fā)展論壇暨第十屆私募基金金長(zhǎng)江頒獎(jiǎng)典禮”在武漢舉行。東方港灣董事長(zhǎng)但斌在主題演講中表示，自己研究全球資本市場(chǎng)，得出的一個(gè)體會(huì)是，加息降息以及經(jīng)濟(jì)衰退等都是影響資本市場(chǎng)表現(xiàn)的次要原因，真正的主因是技術(shù)進(jìn)步。我們經(jīng)歷了電子時(shí)代、互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代、移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代等，這三個(gè)時(shí)代都是十年以上的周期。如果現(xiàn)在所認(rèn)為的人工智能時(shí)代來臨，那大概率也是十年以上的周期，不可能兩年結(jié)束。人工智能時(shí)代有比前三個(gè)時(shí)代更具顛覆的技術(shù)進(jìn)步，理論上來說應(yīng)該持續(xù)時(shí)間更久，創(chuàng)造財(cái)富更多。（證券時(shí)報(bào)）

公司動(dòng)態(tài)

私募創(chuàng)始人“一朝背刺”？當(dāng)事人回應(yīng)

近期，滬上量化私募靖奇投資創(chuàng)始人、基金經(jīng)理范思奇的一篇文章《十年努力，一朝背刺》，在業(yè)內(nèi)廣泛流傳。范思奇在文中稱，一場(chǎng)“精心策劃”的、提前9分鐘通知的股東會(huì)，把他從公司踢出去了。他已經(jīng)全權(quán)委托律師團(tuán)隊(duì)處理相關(guān)事宜。就此，靖奇投資另一位創(chuàng)始人唐靖人在回應(yīng)中國(guó)基金報(bào)記者時(shí)表示，范思奇擅自清盤，刪除數(shù)據(jù)，股東會(huì)罷免他都發(fā)生在他的違規(guī)行為后。

目前雙方各執(zhí)一詞，尚未有定論。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，此事暴露出私募機(jī)構(gòu)存在的公司治理問題，過去幾年時(shí)有發(fā)生。證券私募管理人應(yīng)當(dāng)優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)，科學(xué)設(shè)計(jì)利益分配和激勵(lì)機(jī)制，才能更好地發(fā)展。（中國(guó)基金報(bào)）

產(chǎn)品動(dòng)態(tài)

近40只，延長(zhǎng)開放期！

近期，多只定開型基金宣布延長(zhǎng)開放期，引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注。Wind數(shù)據(jù)顯示，今年已有近40只定開基金延長(zhǎng)開放期，其中，超九成為債券型產(chǎn)品。

近日，萬家基金發(fā)布公告顯示，為滿足投資者的需求，萬家社會(huì)責(zé)任18個(gè)月定期開放混合型證券投資基金（LOF）決定延長(zhǎng)開放期，原定開放期為2025年6月17日至2025年6月23日，調(diào)整后的開放期為2025年6月17日至2025年7月14日。銀華順璟6個(gè)月定期開放債券型證券投資基金公告顯示，為滿足投資人的投資需求，該基金開放期截止日由2025年6月18日（含該日）延長(zhǎng)至2025年6月24日（含該日）。此外，農(nóng)銀金耀3個(gè)月定開債券、中信保誠(chéng)嘉盛三個(gè)月定開債券、信澳博見成長(zhǎng)一年定開混合等產(chǎn)品也于本月宣布延長(zhǎng)開放期。在這些延長(zhǎng)開放期的定開基金產(chǎn)品中，不乏一些績(jī)優(yōu)基金。（中國(guó)基金報(bào)）

一日4只！又一批新型浮動(dòng)費(fèi)率基金成立

中歐基金6月26日公告顯示，公司首只新型浮動(dòng)費(fèi)率產(chǎn)品中歐大盤智選混合發(fā)起正式成立，首次募集規(guī)模8.89億元，募集有效認(rèn)購總戶數(shù)14006戶。其中，中歐基金運(yùn)用固有資金認(rèn)購該產(chǎn)品1000.88萬份。此外，大成基金發(fā)布公告稱，大成至臻回報(bào)混合成立，首次募集規(guī)模11.50億元。鵬華基金發(fā)布公告稱，鵬華共贏未來混合成立，首次募集規(guī)模6.92億元。萬家基金發(fā)布公告稱，萬家新機(jī)遇同享混合成立，首次募集規(guī)模4.74億元。公開資料顯示，這三只基金均屬于首批新型浮動(dòng)費(fèi)率基金。

至此，在拿到首批“入場(chǎng)券”的26只新型浮動(dòng)費(fèi)率基金中，已有19只基金正式成立，首募規(guī)模合計(jì)超188億元。（中國(guó)證券報(bào)·中證金牛座）

6月內(nèi)新發(fā)基金規(guī)模超900億元 純債產(chǎn)品成為“香餑餑”

6月以來，A股市場(chǎng)前期以震蕩為主，直到本周，滬指三連陽才讓市場(chǎng)情緒提振不少。在此背景下，公募基金發(fā)行市場(chǎng)也迎來一場(chǎng)結(jié)構(gòu)性“行情”。

整體來看，6月以來新發(fā)基金規(guī)模突破900億元大關(guān)，債券基金以一己之力撐起半壁江山，而曾經(jīng)頗受歡迎的被動(dòng)指數(shù)產(chǎn)品發(fā)行降溫。從類型來看，混合型FOF基金以單只65.73億元的募資額成為6月以來的“吸金王”，債券型基金則以數(shù)量?jī)?yōu)勢(shì)占據(jù)主流。（證券時(shí)報(bào)）

“內(nèi)卷”升級(jí)！新華A50ETF成立僅84天，規(guī)?？s水超2億元

新華基金旗下產(chǎn)品清盤警報(bào)接連拉響。6月19日，新華中證A50ETF因連續(xù)30個(gè)工作日資產(chǎn)凈值低于5000萬元觸及清盤預(yù)警線。這只3月底才成立的基金，在短短84天內(nèi)規(guī)模從2.59億元驟降逾80%，成為全市場(chǎng)首只瀕臨清盤的中證A50ETF。

同樣命懸一線的還有運(yùn)作近十年的新華積極價(jià)值混合基金，雖獲公司超2000萬元自購“輸血”，但其規(guī)模已連續(xù)兩個(gè)季度低于清盤線，長(zhǎng)期掙扎在“迷你基”生死線邊緣。（華夏時(shí)報(bào)）

人事變動(dòng)

32位基金經(jīng)理發(fā)生任職變動(dòng)

今天（6.26）有41只基金產(chǎn)品發(fā)布基金經(jīng)理離職公告，從變動(dòng)原因上來看，有9位基金經(jīng)理是由于工作變動(dòng)而從管理的19只基金產(chǎn)品中離職。有4位基金經(jīng)理是由于個(gè)人原因而從管理的22只基金產(chǎn)品中離職。（金融界）

又一百億基金經(jīng)理卸任！國(guó)聯(lián)基金朱柏蓉因“個(gè)人原因”卸任全部產(chǎn)品，任職回報(bào)高達(dá)37%，在管產(chǎn)品均成績(jī)優(yōu)異

6月26日，國(guó)聯(lián)基金連續(xù)發(fā)布多條公告，朱柏蓉因“個(gè)人原因”卸任包國(guó)聯(lián)中債1-5年國(guó)開行、國(guó)聯(lián)聚業(yè)定期開放債券等四只產(chǎn)品，截至目前，已卸任全部在管基金，累計(jì)管理規(guī)模超百億元。

這位管理規(guī)模曾達(dá)179億元、年化回報(bào)穩(wěn)居3%以上的固收名將，以“功成身退”的姿態(tài)畫下職業(yè)生涯休止符，也留下了市場(chǎng)對(duì)國(guó)聯(lián)基金千億固收軍團(tuán)未來走向的深切關(guān)注。（倉石基金研究院）

平安基金罕見12只基金人事變陣！新秀白圭堯入職月余掌舵9只基金，錢晶卸任3只基金

新生代白圭堯在加入平安基金僅一個(gè)月后，兩天時(shí)間便火速接管9只ETF產(chǎn)品。而與其形成鮮明對(duì)比的，是資深老將錢晶從3只產(chǎn)品的悄然退場(chǎng)。6月25日至26日，平安基金連續(xù)兩日發(fā)布公告，12只基金密集調(diào)整基金經(jīng)理，這場(chǎng)覆蓋固收、權(quán)益、被動(dòng)投資等多條業(yè)務(wù)線的人事迭代，將入職僅一個(gè)月的新銳白圭堯推至臺(tái)前。

人事更迭背后，是平安基金業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)的深層調(diào)整。平安基金管理規(guī)模6155億元中，債券與貨幣基金占比超90%，股票型產(chǎn)品僅有284億元。這種“固收強(qiáng)、權(quán)益弱”的失衡格局，在債市波動(dòng)加劇的背景下顯露出脆弱性。（倉石基金研究院）