今日（6月26日）A股主要指數沖高回落，午后震蕩下挫，全線收跌。滬深兩市成交額1.58萬億元，較昨日小幅縮量196億元。值得一提的是，截至6月25日，A股總市值創(chuàng)歷史新高（99.93萬億元）。

　　盤面上，銀行、金融科技、國防軍工、AI應用、算力等概念股表現活躍，具體來看：

　　1、銀行股“漲”聲不斷，集體創(chuàng)歷史新高！

　　銀行板塊逆市領漲全市場，工農中建交五大行以及浦發(fā)銀行、江蘇銀行等10余股齊創(chuàng)歷史新高，銀行業(yè)ETF中規(guī)模最大、流動性最佳*的銀行ETF（512800）場內價格勁漲1%，日線強勢7連陽，連續(xù)刷新上市以來新高！

　　中信證券認為，銀行具有低波動、高股息、低估值的三大特征，公募新規(guī)的正向影響，疊加險資對穩(wěn)定回報型權益資產需求的延續(xù)，機構增配空間仍存。

　　2、國防軍工繼續(xù)強勢上攻，“輻射效應”或在醞釀

　　中東局勢雖暫時緩和，特朗普周三表示，以色列和伊朗已經疲憊不堪，但兩國之間的沖突可能會再次爆發(fā)。東方證券指出，中東地區(qū)軍事裝備需求在較長時間內或將保持增長態(tài)勢，歐洲美國同時也在加強軍事投入，新一輪軍備競賽或將重啟。

　　國防軍工板塊催化密集，外部地緣沖突發(fā)酵，內部官宣九三大閱兵，代碼有“八一”的國防軍工ETF（512810）場內交投尤為火熱，全天成交額1.78億元創(chuàng)3個月新高！換手率飆至28.38%，斷層領先全市場6只國防軍工類ETF！

　　分析人士認為，如果從閱兵角度來看，軍工題材可能不僅限于國防軍工板塊?，F代國防軍工的科技含量不可忽視，而科技的核心是算力，也就是說：算力即戰(zhàn)力，可能也會受到國防軍工的“輻射”。

　　3、英偉達市值重回全球第一，AI應用或是下一波“黃金浪潮”

　　隔夜，英偉達股價創(chuàng)新高，市值一夜大增1.2萬億元，重回全球第一。映射至A股投資，“算力硬件+AI應用”活躍，新易盛上漲5.8%股價創(chuàng)新高，同標的指數規(guī)模最大*的創(chuàng)業(yè)板人工智能ETF華寶（159363）場內逆市收漲0.88%，成功四連漲迭創(chuàng)階段新高！多數機構認為AI或仍是全年主線，算力是其中最重要的方向之一。

　　展望2025年下半年，A股能否持續(xù)上攻？多家券商指出，A股有望呈現震蕩向上行情。一方面，國內經濟保持較強韌性；另一方面，中國資產的估值仍處于偏低水平，中國資產重估以及外資流入仍有演繹的空間。

　　配置方面，機構主要看好三大方向：

　　①紅利資產方面，銀河證券指出，紅利板塊因估值較低、股息回報穩(wěn)定而具備防御屬性，而低利率環(huán)境令紅利資產的相對吸引力增加。在政策推動中長期資金入市的環(huán)境下，紅利板塊與中長期資金的配置需求呈現高度契合的特征。

　?、诳萍紕?chuàng)新主題方面，中信建投分析，AI的一階段行情主要圍繞基建層展開，如云服務器、能源、芯片等，而第二階段行情聚焦于應用層的部分。緊跟Deepseek的浪潮，AI Agent、具身智能、人形機器人或將是下波行情主角。

　?、鄞笙M方面，中信建投建議，投資者可積極擁抱新消費（美妝個護、寵物食品、珠寶、潮玩、新茶飲等）、創(chuàng)新藥（BD出海、制藥、CXO等）等新賽道。

　　【ETF全知道熱點收評】下面重點聊聊銀行、創(chuàng)業(yè)板人工智能、國防軍工等幾個主題板塊的交易和基本面情況。

　　一、【沒有最高，只有更高！銀行奪回C位，512800強勢7連陽，五大行等10余股齊創(chuàng)歷史】

　　午后，賽道明顯降溫，銀行接力領漲重返C位。A股頂流銀行ETF（512800）場內迅速拉升漲逾1%，日線強勢7連陽，連續(xù)刷新上市以來新高！

　　板塊個股集體發(fā)力，工農中建交五大行以及浦發(fā)銀行、江蘇銀行等10余股齊創(chuàng)歷史新高。6月以來，A股42只銀行股已有19只刷新歷史最高，占比高達45%，這一強勢表現使銀行堪稱A股市場最亮眼的板塊之一。

　　時間拉長至年初以來，銀行ETF（512800）跟蹤的中證銀行指數累計上漲16.79%，摘得所有行業(yè)漲幅第一（中證全指二級），較上證指數、滬深300分別超額13.91和16.51個百分點。

　　注：中證銀行指數近5個完整年度漲跌幅為：2024年，34.71%；2023年，-7.27%；2022年，-8.78%；2021年，-4.41%；2020年，-4.23%。指數過往業(yè)績不預示未來表現。

　　銀行ETF（512800）基金經理助理張放認為，年內銀行的強勢表現，主要得益于政策引導下的增量資金入場（險資、北向資金、ETF套利資金）和低估值高股息的防御性配置需求。

　　以險資為例，2025年以來險資舉牌次數已達19次，其中9次是銀行股（長江證券數據）。正是基于銀行具有低波動、高股息、低估值的三大特征，符合險資穩(wěn)健的投資偏好。

　　展望后市，銀行行情還有多少空間？資金趨勢或仍為關鍵。

　　中信證券認為，對于銀行的投資策略，資金面是長邏輯。下階段看，公募新規(guī)的正向影響，疊加險資對穩(wěn)定回報型權益資產需求的延續(xù)，機構增配空間仍存。

　　萬聯證券認為，從人民幣大類資產配置的角度看，考慮到當前銀行板塊股息率仍具有吸引力，疊加監(jiān)管鼓勵險資加大入市力度以及《公募基金高質量發(fā)展行動方案》的推出，資金持續(xù)增配銀行板塊方向明確，有助于支撐板塊行情持續(xù)。

　　值得一提的是，銀行ETF（512800）近期獲資金越漲越買，上交所數據顯示，銀行ETF（512800）近5日大舉吸金12.05億元。

　　量價齊升，銀行ETF（512800）最新基金規(guī)模達107.47億元，近1年日均成交額達4億元，為全市場規(guī)模最大、流動性最佳*。

　　*注：截至2025.6.25，銀行ETF（512800）基金規(guī)模、近1年日均成交額均居A股10只銀行業(yè)ETF首位。

　　順勢而起，攻守兼?zhèn)?！看好銀行板塊配置性價比的投資者可以關注銀行ETF（512800）及其聯接基金（A類：240019；C類：006697）。銀行ETF（512800）被動跟蹤中證銀行指數，成份股囊括A股42家上市銀行，近三成倉位布局工商銀行、農業(yè)銀行、交通銀行等國有大行，捕捉“高股息”主題機會；約七成倉位聚焦招商銀行、興業(yè)銀行、江蘇銀行等高成長性股份行、城商行、農商行，是跟蹤銀行板塊整體行情的高效投資工具。

　　二、【英偉達引爆算力硬件！新易盛炸裂新高，創(chuàng)業(yè)板人工智能ETF（159363）逆市四連漲！AI金融成新引擎】

　　“算力硬件+AI應用”活躍，創(chuàng)業(yè)板人工智能逆市收漲成功四連陽，多股飄紅。算力硬件方面，兆龍互連領漲超8%，新易盛上漲5.8%股價創(chuàng)新高，聯特科技漲超5%，銳捷網絡、中際旭創(chuàng)漲超3%；AI應用方面，金融科技概念股成新亮點，長亮科技領漲超12%，東方國信漲超10%。

　　熱門ETF方面，同標的指數規(guī)模最大、流動性最好的創(chuàng)業(yè)板人工智能ETF華寶（159363）場內逆市收漲0.88%，成功四連漲迭創(chuàng)階段新高！全天成交額達1.63億元，換手率超11%，場內交投異?；钴S！資金面上，近五日159363累計有四日獲資金凈流入，累計加倉金額超7700萬元。

　　算力硬件方面，消息面上，美東時間周三，全球AI總龍頭英偉達漲超4%，股價再創(chuàng)新高，總市值3.77萬億美元，再度成為全球市值最高的公司。映射至A股投資，隨著國內外云廠商加大資本開支，多數機構認為AI仍是全年主線，算力是其中最重要的方向之一。

　　1、從北美算力看，英偉達、博通等推動網絡架構持續(xù)升級，光模塊景氣度持續(xù)，關注新技術帶來的新機會。北美算力升級圍繞更高帶寬（1.6T光模塊/CPO）、更優(yōu)連接（銅纜/AEC）和更高效DCI（相干光/空芯光纖）展開，產業(yè)鏈各環(huán)節(jié)技術迭代催生新機會。

　　2、從國內算力看，受“政策驅動+技術升級+業(yè)績兌現”影響，當前整體估值水平或已調整至相對合理區(qū)間。短期來看，國產算力鏈有望隨英偉達特供芯片出貨逐步復蘇，需求端高景氣+供給端降速提質或將共同驅動IDC機房行業(yè)進入周期拐點；長期來看，“技術升級+國產替代”為產業(yè)鏈帶來結構性α機會，光模塊、交換機等環(huán)節(jié)有望受益。

　　華西證券表示，展望2025年下半年，隨著國內外云廠商加大資本開支，北美算力板塊及國產算力鏈景氣度有望持續(xù)，AI應用發(fā)展有望推動端側AI加速落地，我們認為AI仍是核心投資主線，建議關注光模塊、銅互連、IDC機房、交換機等細分機會。

　　此外，AI在金融場景應用上，東吳證券表示，隨著數字經濟發(fā)展，金融行業(yè)科技投入逐年提升，推動金融科技快速增長。AI+金融時代的到來將從存量、增量兩個方面利好金融行業(yè)。在金融科技政策利好、海外垂類模型落地背景下，金融垂類模型成發(fā)展重點。

　　把握AI熱門賽道機會，建議重點關注全市場首只的創(chuàng)業(yè)板人工智能ETF華寶（159363）及場外聯接（A類023407、C類023408）標的指數一鍵布局算力硬件+算力軟件+AI應用三件套，高效地捕捉AI主題行情，以“光模塊”龍頭為先鋒，囊括AI基建、算力硬件、AIDC、云計算、AI+應用等熱門AI賽道。

　　三、【沖高回落，“閱兵?！边€在嗎？國防軍工ETF有跡可循，成交創(chuàng)3個月新高，換手率飆至28%斷層領先！】

　　熱度高企的國防軍工板塊今日走出倒V行情，早盤強勢拉升領漲全市場，午后隨大市震蕩回落。反映國防軍工整體走勢的國防軍工ETF（512810）盤中上探2.06%，最高價創(chuàng)7個月新高，場內最終微漲0.16%報收，振幅超2%。

　　盡管行情沖高回落，但國防軍工ETF（512810）仍逆市四連升，“閱兵?！鳖A期點燃場內交投熱情，全天成交額較上日激增78%至1.78億元，創(chuàng)3個月新高！換手率飆至28.38%，斷層領先全市場6只國防軍工類ETF！

　　國防軍工ETF（512810）80只成份股漲跌參半。大閱兵概念股建設工業(yè)、長城軍工、北方導航成功連板，其中長城軍工7天6板。十余股午后走低拖累板塊，內蒙一機、中國海防振幅超10%，奧普光電、國科軍工跌超3%居前。

　　午后緣何突發(fā)跳水？

　　一方面，A股加速走低影響市場風險偏好，成長風格突出的國防軍工受到波及。另一方面，資金防御性調倉，部分早盤涌向國防軍工的資金快速撤離。此外，隨著“伊朗?；稹笔艿酱_認，削弱了國防軍工的短期地緣沖突邏輯。

　　國防軍工還能進嗎？

　　從國防軍工ETF成份股表現可以看到，部分閱兵概念股穩(wěn)穩(wěn)挺過午后沖擊。分析人士認為，后續(xù)或仍有結構性機會，如市場風險偏好回升，“閱兵?！庇型^續(xù)上演。

　　機構研報指出，此次閱兵恰逢“十四五”收官與建軍百年目標沖刺階段，不僅是國家軍事實力的集中展示，也是軍貿出口的“戰(zhàn)略櫥窗”，在全球軍費開支高速增長、軍備競賽或重啟的大背景下，中國軍貿或迎來歷史性機遇，相應企業(yè)盈利能力及盈利質量或將迎來快速改善期。

　　中長期維度，國防軍工板塊兼具強邏輯和高景氣。軍貿引領，“雙新質”驅動及關鍵時點催化有望形成合力，行業(yè)向好趨勢確定性較強。

　　國防軍工ETF（512810）場內資金動向印證后市信心。盤中數據顯示，512810全天溢價交易，表明買盤資金更為強勢，結合成交大幅放量來看，或有巨量資金介入。

　　投國防軍工，選“512八一0”！代碼含“八一”的國防軍工ETF（512810）被動跟蹤中證軍工指數，兼顧傳統(tǒng)主戰(zhàn)力量+新域新質力量，同時是融資融券標的+互聯互通標的，是一鍵投資國防軍工板塊的高效工具。

　　值得一提的是，日前國防軍工ETF（512810）主動拆分降凈值，當前交易門檻（一手價格）由拆分前的120元左右，降至60元左右，為同類最低，便利更多投資者把握國防軍工板塊投資機遇。

　　圖片、數據來源：滬深交易所等，截至2025.6.26。

　　*注1：根據上交所數據，截至2025.6.25，銀行ETF最新規(guī)模為107.47億元，近1年日均成交額達4億元，為全市場10只銀行業(yè)ETF中規(guī)模最大、流動性最佳*。

　　*注2：根據深交所數據，截至2025.6.25，創(chuàng)業(yè)板人工智能ETF華寶最新規(guī)模為14.54億元，在全市場4只跟蹤創(chuàng)業(yè)板人工智能指數的ETF中，規(guī)模最大。

　　風險提示：銀行ETF被動跟蹤中證銀行指數，該指數基日為2004.12.31，發(fā)布于2013.7.15；金融科技ETF被動跟蹤中證金融科技主題指數，該指數基日為2014.6.30，發(fā)布于2017.6.22；創(chuàng)業(yè)板人工智能ETF華寶被動跟蹤創(chuàng)業(yè)板人工智能指數，該指數基日為2018.12.28，發(fā)布于2024.7.11；國防軍工ETF被動跟蹤中證軍工指數，該指數基日為2004.12.31，發(fā)布于2013.12.26，指數成份股構成根據該指數編制規(guī)則適時調整，其回測歷史業(yè)績不預示指數未來表現。文中提及個股僅為指數成份股客觀展示列舉，不作為任何個股推薦，不代表基金管理人和基金投資方向。任何在本文出現的信息（包括但不限于個股、評論、預測、圖表、指標、理論、任何形式的表述等）均只作為參考，投資人須對任何自主決定的投資行為負責。另，本文中的任何觀點、分析及預測不構成對閱讀者任何形式的投資建議，華寶基金亦不對因使用本文內容所引發(fā)的直接或間接損失負任何責任。投資人應當認真閱讀《基金合同》、《招募說明書》、《基金產品資料概要》等基金法律文件，了解基金的風險收益特征，選擇與自身風險承受能力相適應的產品?；鸬倪^往業(yè)績并不預示其未來表現，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績并不構成基金業(yè)績表現的保證。根據基金管理人的評估，銀行ETF、金融科技ETF、國防軍工ETF風險等級為R3-中風險，適宜平衡型（C3）及以上的投資者，創(chuàng)業(yè)板人工智能ETF華寶風險等級為R4-中高風險，適宜積極型（C4）及以上的投資者，適當性匹配意見請以銷售機構為準。銷售機構（包括基金管理人直銷機構和其他銷售機構）根據相關法律法規(guī)對以上基金進行風險評價，投資者應及時關注基金管理人出具的適當性意見，各銷售機構關于適當性的意見不必然一致，且基金銷售機構所出具的基金產品風險等級評價結果不得低于基金管理人作出的風險等級評價結果。基金合同中關于基金風險收益特征與基金風險等級因考慮因素不同而存在差異。投資者應了解基金的風險收益情況，結合自身投資目的、期限、投資經驗及風險承受能力謹慎選擇基金產品并自行承擔風險。中國證監(jiān)會對以上基金的注冊，并不表明其對該基金的投資價值、市場前景和收益做出實質性判斷或保證?；鹜顿Y須謹慎。