來源：范范愛養(yǎng)基

　　最近豆包AI不是大火嘛~~

　　字節(jié)豆包已成世界第二、中國排名第一名的AI APP！

　　截至2024年11月末，豆包APP的年度用戶總數(shù)已突破1.6億大關(guān)。

　　在11月份，該應用的日活躍用戶數(shù)（DAU）逼近900萬。

　　不得不感嘆，我國的AI大模型發(fā)展是真的快~~

　　2023年還是ChatGPT一枝獨秀，到了2024年，我國的大模型就已經(jīng)遍地開花，除了字節(jié)豆包，還有文心一言、KIMI、訊飛星火大模型等等。

　　我看到一份研報對AI大模型市場做的預測（來源：中研網(wǎng)、頭豹研究院）

　　全球大模型市場：預計未來6年復合年均增長率近50%，到2028年預測規(guī)模達1095億美元。

　　國內(nèi)大模型市場：2023年國內(nèi)市場規(guī)模達105億元，受行業(yè)智能化轉(zhuǎn)型需求帶動，預計2024年市場規(guī)模將達到165億元，同比增長達57%，2028年市場規(guī)模有望達到624億元。

　　40%-50%的年復合增長率！

　　這么高的增速，就問還有誰？

　　趁最近豆包大火，我也在挖掘市面上AI相關(guān)的指數(shù)。

　　主要有3個：

　　中證人工智能主題指數(shù)（930713）

　　上證科創(chuàng)板人工智能指數(shù)（950180）

　　創(chuàng)業(yè)板人工智能指數(shù)（970070）

　　AI真正進入大眾視線，被投資者們認可，是在2023年初ChatGPT首次問世。

　　所以，我們主要看2023年至今的指數(shù)漲幅。

　　如上圖所示，2023年以來（2023.1.1-2024.10.31）

　　創(chuàng)業(yè)板人工智能指數(shù)累計漲幅108.06%

　　中證人工智能主題指數(shù)累計漲幅28.49%上證科創(chuàng)板人工智能指數(shù)累計漲幅29.5%

　　都是人工智能指數(shù)，差距竟然這么大？！

　　近2年來，利好AI板塊的大熱點共有3個：2023年初ChatGPT、2024年初Sora、今年9月大A普漲后繼續(xù)分化出科技牛。

　　無論是哪一波熱點，創(chuàng)業(yè)板人工智能指數(shù)都大幅跑贏另外2個人工智能指數(shù)，彈性非常大。而且，也只有創(chuàng)業(yè)板人工智能指數(shù)在近期是創(chuàng)了新高的。

　　我扒了扒，業(yè)績這么好的創(chuàng)業(yè)板人工智能指數(shù)，全市場竟然只有一只標的跟蹤。

　　創(chuàng)業(yè)板人工智能ETF華寶（159363），漲跌幅限制20%，單日最大波動率可能達到40%。

　　追求20cm的投資者，又有新選擇了~~

　　“創(chuàng)業(yè)板人工智能”為何大幅跑贏其他AI指數(shù)？

　　同樣都是人工智能指數(shù)，不到2年的時間，業(yè)績相差80%！

　　“創(chuàng)業(yè)板人工智能指數(shù)”究竟有何特點？

　　“創(chuàng)業(yè)板人工智能指數(shù)”選樣規(guī)則：在業(yè)務涉及存算和網(wǎng)絡設備、數(shù)據(jù)和軟件服務、場景應用等人工智能相關(guān)領(lǐng)域的創(chuàng)業(yè)板A股中，選取最近半年日均總市值排名前50名作為指數(shù)樣本。按照流通市值加權(quán)，個股權(quán)重上限10%（場景應用類2%）。

　　1、涉及AI全產(chǎn)業(yè)鏈的核心部位

　　“創(chuàng)業(yè)板人工智能指數(shù)”涉及了AI全產(chǎn)業(yè)鏈中的核心部位，實現(xiàn)“硬件+軟件+應用”AI產(chǎn)業(yè)龍頭全覆蓋。

　　【上游硬件】

　　存算：包括通用圖形處理器（GPU）、現(xiàn)場可編程門陣列專用集（FPGA）、成電路（ASIC）、圖像處理芯片、服務器、高性能計算機、存儲芯片等的供應商。

　　網(wǎng)絡設備：包括提供光模塊（光芯片、光電子器件）、交換機、路由器、連接設備的供應商。

　　【中游軟件】

　　數(shù)據(jù)：包括提供數(shù)據(jù)中心服務運營（IDC）、大數(shù)據(jù)分析技術(shù)（非結(jié)構(gòu)化信息處理數(shù)據(jù)清洗、大數(shù)據(jù)處理、數(shù)據(jù)可視化）、大數(shù)據(jù)管理與服務平臺（云平臺、大數(shù)據(jù)分析服務、數(shù)據(jù)安全）、基礎設施即服務（laaS）平臺即服務（PaaS）的供應商。

　　軟件服務：包括提供AI算法模型、機器學習技術(shù)、操作系統(tǒng)、人臉識別、自然語言處理（NLP）、語音識別、機器視覺的供應商。

　　【下游應用】包括AI在游戲、影視、傳媒、辦公、金融、城市運營領(lǐng)域的應用。

　　2、更聚焦“以AI為主業(yè)”的個股

　　這一點體現(xiàn)在：創(chuàng)業(yè)板人工智能指數(shù)對“應用類個股”特別設置2%的權(quán)重上限！

　　因為，目前AI應用相關(guān)個股的主業(yè)是自己所在的本身的板塊。

　　比如完美世界、三七互娛，都宣布加入AI技術(shù)，但是本質(zhì)還是游戲，AI并非其核心業(yè)務，與AI乃至科技大行情的關(guān)聯(lián)度不是特別高。

　　3、上游硬件“光模塊”含量更高

　　創(chuàng)業(yè)板人工智能指數(shù)重倉AI存算及網(wǎng)絡設備（占比40%，主要是光模塊龍頭），同時兼顧AI數(shù)據(jù)與軟件（占比32.6%）、AI應用（占比27.4%）。

　　進一步對比，可以發(fā)現(xiàn)：

　　創(chuàng)業(yè)板人工智能指數(shù)在“上游-光模塊”的含量更高

　　科創(chuàng)板人工智能指數(shù)側(cè)重于“上游-芯片”

　　中證人工智能細分行業(yè)分布更寬泛，沒有特別側(cè)重

　　對科技先進技術(shù)感興趣的朋友，應該對“光模塊”有印象，這是今年非?；鸬募毞诸I(lǐng)域。

　　光模塊屬于“通信”大行業(yè)，是AI技術(shù)發(fā)展的基礎設施， 在提高數(shù)據(jù)傳輸速度方面具有顯著作用。

　　如果說AI中游算法與下游應用是淘金，具有一定不確定性。

　　那么，上游通信就是“賣鏟子”，具有極高確定性。

　　尤其是，我國光模塊廠商在全球都具備極高競爭力，全球前十大廠商中國企業(yè)占據(jù)五席！

　　而且，光模塊的技術(shù)也在不斷創(chuàng)新中。

　　昨天還刷大一個新聞“AEC有望成為光模塊廠商向下滲透的第一步”，AEC可支持1-7米的傳輸距離，憑借其傳輸距離、可靠性和性價比，逐漸成為AI短距離互聯(lián)的優(yōu)勢方案。

　　技術(shù)創(chuàng)新絕對是AI板塊一大“利好”。

　　4、“光模塊龍頭股”占比超22%

　　根據(jù)深證信息，截至2024年10月31日，創(chuàng)業(yè)板人工智能指數(shù)前十大重倉股分別為新易盛、中際旭創(chuàng)、天孚通信、軟通動力、潤和軟件、景嘉微、北京君正、中科創(chuàng)達、網(wǎng)宿科技、全志科技，合計權(quán)重為49.06%，成份股集中度較高。

　　其中，光模塊龍頭，“易中天”（新易盛、中際旭創(chuàng)、天孚通信）權(quán)重總計22.56%。

　　5、未來增速預測&當前估值情況

　　從一致預期數(shù)據(jù)來看：

　　創(chuàng)業(yè)板人工智能指數(shù)2024年、2025年、2026年預期營業(yè)收入分別為2764億元、3159億元、3686億元，對應2025年、2026年的營收增速分別為14.3%、16.7%。

　　創(chuàng)業(yè)板人工智能指數(shù)2024年、2025年、2026年預期凈利潤分別為240億元、372億元、463億元，對應的2025年、2026年的凈利潤增速分別為55%、24%。

　　截至2024年11月14日，創(chuàng)業(yè)板人工智能指數(shù)市盈率PE位于過去五年51.3%的分位數(shù)，處于相對合理區(qū)間。

　　因此，創(chuàng)業(yè)板人工智能指數(shù)屬于“高增速+合理估值”，目前位置上車，問題不大。

　　全市場唯一一只跟蹤創(chuàng)業(yè)板人工智能指數(shù)的“創(chuàng)業(yè)板人工智能ETF華寶（159363）”剛好在昨天上市交易。

　　我認為創(chuàng)業(yè)板人工智能ETF非常適合兩類投資者：

　　最后，

　　從“創(chuàng)業(yè)板人工智能指數(shù)”近2年的走勢來看，我能感覺到很重要的一點：大勢所趨。

　　什么意思？

　　從ChatGPT問世后，國內(nèi)AI科技股都拉升了一大波，后來又跌了一陣子。

　　當時很多人出來質(zhì)疑說AI大模型就是“泡沫”，說空有一堆算法，但是難以落地到具體應用上，難以盈利。

　　但事實證明，每次當被質(zhì)疑是“泡沫”時，AI板塊總能再創(chuàng)新高。

　　這就是大勢所趨。

　　未來，隨著智能汽車和智能機器人的發(fā)展，AI應用場景只會越來越多，一旦落地到各種具體實用的產(chǎn)品上，盈利也會提升。更多落地場景也會反向推動AI技術(shù)不斷迭代創(chuàng)新！