華爾街見聞

　　高盛表示，過去一年就業(yè)率的穩(wěn)步下降與2024年顯著放松且“尚未穩(wěn)定”的勞動力市場一致，這可能預示著勞動力市場衰退的臨近，甚至可能已經(jīng)到來。

　　美聯(lián)儲的“鷹派”降息被抨擊了。

　　近日，高盛分析師發(fā)布報告稱，就業(yè)市場的最新數(shù)據(jù)并不樂觀，就業(yè)率創(chuàng)紀錄暴跌暗示失業(yè)率飆升，經(jīng)濟衰退迫在眉睫。高盛認為，“鮑威爾犯了一個大錯誤”。

　　僅僅三個月前，美聯(lián)儲還大幅降息了50個基點以“抵御經(jīng)濟衰退”，而如今卻突然由“憤怒的鴿派”轉向了“好戰(zhàn)的鷹派”。高盛外匯策略師Steve Englander質疑道：

“如果你們要如此鷹派，那當初為何還要降息？”

　　高盛認為，美聯(lián)儲做出了災難性的政策決定，并且錯誤選擇了其鷹派轉向的時機，這是因為“客觀的第三方勞動力市場追蹤數(shù)據(jù)顯示，就業(yè)市場出現(xiàn)了崩潰的跡象”。

　　高盛經(jīng)濟學家Manuel Abecasis指出，自9月以來，失業(yè)工人在一個月內找到工作的比例下降了7%至21%，創(chuàng)下有記錄以來最大的兩個月降幅，也是自2014年以來的最低水平。而該就業(yè)率的急劇下降可能引發(fā)人們對失業(yè)率即將大幅上升的擔憂。

　　高盛試圖解釋這一經(jīng)濟衰退信號，提出了三個可能的因素：

首先，外籍工人的就業(yè)率大幅下降，在最近幾個月下降了約10%，占就業(yè)率總降幅的約2個百分點。而特朗普2.0政府可能施行的移民政策，可能使雇主更不愿意雇用這些工人。

其次，貿易和運輸工人的就業(yè)率下降了約10%，占總就業(yè)率下降的另外2%，部分原因是11月感恩節(jié)假期帶來的季節(jié)性波動，拖累工作崗位減少了2.8萬個。

第三，11月份65歲及以上失業(yè)工人退休人數(shù)的增加，導致這一年齡段的就業(yè)率大幅下降，較9月份的水平下降了約15%，比2019年平均水平低13%，而這又占了總就業(yè)率降幅的1%。

　　不過，盡管這三個因素可以解釋自9月以來就業(yè)率下降的5%，但結合費城聯(lián)儲銀行的最新數(shù)據(jù)可發(fā)現(xiàn)，第二季度就業(yè)崗位的增加率為負值，并對之前報告的1.1%增長進行了大幅下修。

　　高盛表示，過去一年就業(yè)率的穩(wěn)步下降與2024年顯著放松且“尚未穩(wěn)定”的勞動力市場一致，這可能預示著勞動力市場衰退的臨近，甚至可能已經(jīng)到來。

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