來源：參考消息

　　參考消息網(wǎng)12月27日報道 據(jù)西班牙《經(jīng)濟(jì)學(xué)家報》網(wǎng)站12月23日報道，每到年底投資者都會回顧過去進(jìn)行盤點(diǎn)，看看資金真正流向了哪里。有些投資帶來了意想不到的非凡回報，那些押注它們的人可以開香檳慶祝。另一方面，也有人遭遇了比預(yù)期更大的失敗。而且，一如既往，總會有兩三個驚喜突然出現(xiàn)，帶來瘋狂利好。

　　1．贏家

　　如果說近幾個月來有哪項(xiàng)投資取得了成功，那就是比特幣和加密貨幣。唐納德·特朗普從這些資產(chǎn)的批評者轉(zhuǎn)變?yōu)閾碜o(hù)者，震動了市場。美國的一系列動作接踵而至：美國富豪埃隆·馬斯克成功進(jìn)入當(dāng)選總統(tǒng)特朗普的最親密圈子，比特幣捍衛(wèi)者保羅·阿特金斯被提名擔(dān)任美國證券交易委員會主席，以及創(chuàng)建比特幣戰(zhàn)略儲備項(xiàng)目。結(jié)果是該加密貨幣的價格飆升至10萬美元，這一繁榮進(jìn)而推動了幾乎所有其他小型加密貨幣的價格上漲。

　　與此同時，交易所交易基金（ETF）也脫穎而出。這些資產(chǎn)的巨大優(yōu)勢在于，借助杠桿的作用，它們可以讓投資者對最成功的資產(chǎn)進(jìn)行倍增投資：當(dāng)您可以購買使芯片公司股價翻倍的基金時，為什么還要購買英偉達(dá)公司的股票呢？投資單一公司股票的ETF今年已籌集了65億美元，更不用說比特幣ETF了。

　　亞洲投資也取得了成功。日本是一大范例：亞洲股市曾在8月遭遇“黑色星期一”，拖累歐洲和華爾街股市，其原因是日本央行的舉動可能影響“套利交易”。這次崩盤的發(fā)生是因?yàn)橥顿Y者擔(dān)心日元會升值，導(dǎo)致所有要求日元低息貸款的人蒙受損失。然而，這種擔(dān)心并沒有發(fā)生，市場在幾周內(nèi)就得以恢復(fù)。而那些在上述波動中保持著踩油門操作的投資者，如激石金融公司，將在今年結(jié)束時獲利。

　　2．輸家

　　2024年初，人們預(yù)計美國即使不直接陷入衰退，也將瀕臨衰退，而美聯(lián)儲將不得不以多次降息來應(yīng)對，可能是七次，然后明年還會進(jìn)一步降息。事實(shí)上，今年只有四次降息，美聯(lián)儲似乎準(zhǔn)備在明年再降息一兩次后結(jié)束降息周期。失望情緒使美國10年期債券收益率持續(xù)下跌。其結(jié)果是，美國國債今年以來的平均回報為0.7%，而短期國債的平均回報為5.1%。這標(biāo)志著債券連續(xù)第四年表現(xiàn)遜于現(xiàn)金。

　　那些在美國押注通過并購來獲取利潤的人也經(jīng)歷了類似的失望。那些專門購買正在進(jìn)行收購或合并的公司股票，希望在交易完成時獲得收購溢價的對沖基金，平均收益僅勉強(qiáng)達(dá)到3%。美國政府絲毫沒有幫助其中一些交易的進(jìn)行，而是譴責(zé)它們的反競爭行為并停止或削弱其中一些交易。特朗普的第二屆政府會是什么態(tài)度尚未可知，但拜登政府并沒有給他們留下好印象。

　　散戶投資者也是一大輸家。通常情況下，股票市場上小儲戶的利潤往往比指標(biāo)結(jié)果要低一些，因?yàn)樗麄兊馁I賣方式效率較低。但今年的情況比往年更糟：在2023年少賺幾個百分點(diǎn)的小儲戶2024年的收入還不到指數(shù)上漲的一半。原因有幾個：8月份的恐慌使他們在英偉達(dá)或特斯拉等大公司的股票經(jīng)歷最大漲幅之前就拋售股票，而最近幾周的下跌讓許多在看到“特朗普反彈”行情開始后買入的人措手不及。

　　3．驚喜

　　在今年的大贏家中，有三個很少有人預(yù)見到，但最終讓所有人都感到驚訝。阿根廷也許是此前最受懷疑的國家。阿根廷總統(tǒng)哈維爾·米萊高舉他承諾的“電鋸”，廢除了數(shù)十項(xiàng)法律，改革充滿障礙和保護(hù)主義的經(jīng)濟(jì)體系，推高了垂死的比索。殘酷的預(yù)算削減和養(yǎng)老金凍結(jié)使得平衡賬戶、消除赤字和提高債務(wù)可信度成為可能。市場以債券價格上漲104%來慶祝這一點(diǎn)。

　　另一個令人驚訝的領(lǐng)域非常具體。俗話說，淘金熱期間，真正的贏家是那些賣鏟子的人。在人工智能市場，最大的受益者是銷售人工智能系統(tǒng)芯片的英偉達(dá)。但也有其他公司走出困境，為亞馬遜或微軟等巨頭供貨。美國核能運(yùn)營商塔倫能源公司此前已陷入破產(chǎn)，直到亞馬遜決定投資其工廠為人工智能系統(tǒng)提供清潔能源后才顯著好轉(zhuǎn)。

　　但也許今年最令人意外的驚喜是西班牙桑坦德銀行的一些債券?；蛘吒_切地說，是2009年金融危機(jī)期間帕斯托爾銀行發(fā)行的債券，當(dāng)時許多實(shí)體發(fā)行了這些有爭議的工具。擁有百年歷史的西班牙帕斯托爾銀行落入大眾銀行手中，大眾銀行破產(chǎn)后被桑坦德銀行收購。先前那些債券在兩次收購后被認(rèn)為已經(jīng)死亡。但今年，桑坦德銀行決定向那些仍然擁有這些債券的人支付費(fèi)用以清理負(fù)債表，持有者竟然獲得了2900%的利潤，成為2024年少數(shù)收獲“幸福結(jié)局”的投資者。（編譯/韓超）