● 本報(bào)記者 昝秀麗

　　南方順豐物流REIT公眾投資者發(fā)售部分3月21日提前結(jié)募；匯添富上海地產(chǎn)租賃住房REIT公眾投資者發(fā)售部分3月17日提前結(jié)募；南方潤澤科技數(shù)據(jù)中心REIT已獲受理，系業(yè)內(nèi)首只申報(bào)的數(shù)據(jù)中心類項(xiàng)目REITs產(chǎn)品……公募REITs市場熱度近期持續(xù)升溫，呈現(xiàn)供需兩旺態(tài)勢。

　　市場人士認(rèn)為，在政策支持下，公募REITs市場進(jìn)入常態(tài)化發(fā)行新階段，覆蓋行業(yè)范圍和底層資產(chǎn)類別進(jìn)一步拓寬，預(yù)計(jì)會(huì)有更多領(lǐng)域“首單”項(xiàng)目入場，不斷豐富投資標(biāo)的，持續(xù)提升市場活躍度。

　　“閃電”結(jié)募頻現(xiàn)

　　公募REITs近期持續(xù)“上新”，供給力度加大。截至3月23日，今年已有5只公募REITs發(fā)行上市，節(jié)奏快于上年同期水平。其中，多只新發(fā)公募REITs提前結(jié)募，折射公募REITs市場熱度不斷升溫。

　　中國企業(yè)資本聯(lián)盟中國區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家柏文喜認(rèn)為，得益于經(jīng)濟(jì)基本面改善、持續(xù)的政策支持、多樣化的市場需求以及市場預(yù)期回暖，公募REITs一級市場2025年有望持續(xù)保持相當(dāng)?shù)臒岫取?/p>

　　目前，中金中國綠發(fā)商業(yè)資產(chǎn)REIT等產(chǎn)品已進(jìn)入問詢環(huán)節(jié)；華夏華電清潔能源REIT的項(xiàng)目狀態(tài)更新至“已受理”……公募REITs供給有望保持一定持續(xù)性。

　　國泰君安發(fā)布的研報(bào)認(rèn)為，雖然公募REITs2025年新增供給可能維持高位水平，但預(yù)計(jì)估值穩(wěn)中有升。橫向比較，此類產(chǎn)品相對配置價(jià)值仍較高。

　　“首單”項(xiàng)目接連入場

　　在加快“上新”的同時(shí)，多個(gè)公募REITs“首單”項(xiàng)目今年以來接連入場。這種情況表明，公募REITs底層資產(chǎn)類型更趨豐富，可更好地滿足投資者多樣化的需求。

　　2月26日，首單以城市更新項(xiàng)目為底層資產(chǎn)的產(chǎn)業(yè)園REITs——華夏金隅智造工場REIT上市，收盤價(jià)漲幅觸及上市首日漲幅限制；2月17日，首單市政基礎(chǔ)設(shè)施公募REITs——國泰君安濟(jì)南能源供熱REIT上市，開盤觸及上市首日漲幅限制；此前，首單農(nóng)貿(mào)市場公募REITs——易方達(dá)華威市場REIT、首單醫(yī)藥倉儲(chǔ)物流設(shè)施公募REITs——匯添富九州通醫(yī)藥REIT上市，均吸引了大量投資者關(guān)注。

　　在中國銀行研究院研究員劉晨看來，豐富REITs底層資產(chǎn)類型得到了政策層面的大力支持?！癛EITs底層資產(chǎn)類型的多元化以及市場廣度不斷提升，也有助于吸引更多增量資金入市。”劉晨說。

　　目前，國內(nèi)首單數(shù)據(jù)中心公募REITs——南方潤澤科技數(shù)據(jù)中心REIT已獲受理，表明更多的“首單”項(xiàng)目在路上。

　　南開大學(xué)金融發(fā)展研究院院長田利輝說，監(jiān)管部門近期明確表示將加大對新基建領(lǐng)域金融支持的力度，這預(yù)示著相關(guān)領(lǐng)域的金融創(chuàng)新有望提速，公募REITs產(chǎn)品創(chuàng)新值得期待。

　　提質(zhì)擴(kuò)容進(jìn)行時(shí)

　　業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，在常態(tài)化發(fā)行機(jī)制下，公募REITs市場將進(jìn)一步提質(zhì)擴(kuò)容，為資本市場提供更加多元化的投資選擇。

　　一方面，市場活躍度與投資者參與度有望提升。中金基金認(rèn)為，隨著對REITs的產(chǎn)品特性、底層資產(chǎn)的研究不斷深入，投資者對于公募REITs的認(rèn)識日趨理性。隨著公募基金、社保基金、養(yǎng)老金等長期資金逐步入市，REITs市場的參與度和活躍度有望邁上新臺階，這也將為REITs指數(shù)化基金產(chǎn)品的推出創(chuàng)造有利條件。

　　另一方面，更多領(lǐng)域的“首單”REITs項(xiàng)目有望現(xiàn)身。例如，在數(shù)據(jù)中心方面，北京市發(fā)展改革委近日向社會(huì)征集基礎(chǔ)設(shè)施REITs意向儲(chǔ)備項(xiàng)目，涵蓋交通基礎(chǔ)設(shè)施、新型基礎(chǔ)設(shè)施等13個(gè)領(lǐng)域，重點(diǎn)梳理人工智能、數(shù)據(jù)中心等新型基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域項(xiàng)目。大公國際分析，隨著更多“新經(jīng)濟(jì)”資產(chǎn)入市，REITs市場規(guī)模有望實(shí)現(xiàn)指數(shù)級擴(kuò)張。

　　在公用事業(yè)領(lǐng)域，證監(jiān)會(huì)近期表示，繼續(xù)支持符合條件的供熱企業(yè)發(fā)行REITs進(jìn)行融資。同時(shí)，支持優(yōu)質(zhì)供熱企業(yè)發(fā)行REITs實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)整合優(yōu)化，支持優(yōu)秀民營供熱企業(yè)發(fā)行REITs。

　　消費(fèi)、文旅REITs創(chuàng)新發(fā)展也有望迎來突破。日前公布的《提振消費(fèi)專項(xiàng)行動(dòng)方案》提出，支持符合條件的消費(fèi)、文化旅游等領(lǐng)域項(xiàng)目發(fā)行基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域REITs。

　　同時(shí)，REITs全鏈條監(jiān)管體系有望持續(xù)完善，政策環(huán)境將進(jìn)一步優(yōu)化。在上海證券交易所總經(jīng)理蔡建春看來，在相關(guān)框架下通過制定相關(guān)條例或REITs管理辦法，優(yōu)化REITs產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，能更好地發(fā)揮產(chǎn)業(yè)方在治理機(jī)制中的作用。