本周國內(nèi)證券市場主要指數(shù)表現(xiàn)分化，其中上證50指數(shù)漲幅最大為0.2%。申萬一級行業(yè)中，醫(yī)藥生物行業(yè)漲幅最大為1．0%。

　　央行MLF操作調(diào)整為多重價位中標(biāo)，實(shí)現(xiàn)凈投放630億元，釋放流動性寬松信號，MLF利率政策屬性完全退出，逆回購利率核心地位強(qiáng)化，LPR定價與MLF脫鉤。此舉降低銀行負(fù)債成本，緩解凈息差壓力，利好債市：利率債（如30年期國債ETF成交活躍、規(guī)模創(chuàng)新高）及信用債受益于資金成本下行和配置需求提升。權(quán)益市場關(guān)注銀行板塊修復(fù)（尤其中小行）及成長股估值提振，順周期板塊或隨信貸擴(kuò)張預(yù)期反彈。建議短期聚焦利率債交易和金融ETF，中期布局寬信用受益板塊。

　　1）建議關(guān)注政策驅(qū)動及產(chǎn)業(yè)趨勢下的新質(zhì)生產(chǎn)力投資機(jī)會：人工智能、低空經(jīng)濟(jì)、人形機(jī)器人、航空航天、深海科技等。2）關(guān)注擴(kuò)大內(nèi)需帶來的相關(guān)行業(yè)投資機(jī)會：食品飲料、家電、汽車等。3）關(guān)注受益于大規(guī)模化債的相關(guān)行業(yè)投資機(jī)會：業(yè)務(wù)To G的公司、基建產(chǎn)業(yè)鏈。4）關(guān)注央國企市值管理的投資機(jī)會。5）看好黃金的中長期投資機(jī)會。

　　政策變化超預(yù)期風(fēng)險、經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化超預(yù)期風(fēng)險、市場短期波動風(fēng)險。

　　目錄

　　一、資訊要聞及點(diǎn)評 3

　　二、周觀點(diǎn) 5

　　三、市場概覽 6

　　1．主要指數(shù)表現(xiàn) 6

　　2．申萬一級行業(yè)漲跌幅 7

　　3．兩市交易額 7

　　4．本周熱點(diǎn)板塊漲跌幅 8

　　四、投資建議 9

　　附錄 10

　　圖表目錄

　　圖1：全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)營收與利潤同比增速 4

　　圖2：申萬一級行業(yè)漲跌幅情況 7

　　圖3：兩市成交額情況 7

　　圖4：本周熱點(diǎn)板塊漲跌幅 8

　　表1：主要指數(shù)漲跌幅 6

　　表2：2024年年報凈利潤高增長公司（20250324-20250328） 10

　　一、資訊要聞及點(diǎn)評

　　3月24日，央行公告，為保持銀行體系流動性充裕，更好滿足不同參與機(jī)構(gòu)差異化資金需求，自本月起中期借貸便利（MLF）將采用固定數(shù)量、利率招標(biāo)、多重價位中標(biāo)方式開展操作。央行3月25日將開展4500億元MLF操作，期限為1年期。

　　3月24日，財政部發(fā)布2024年中國財政政策執(zhí)行情況報告。報告提到，2025年財政政策要更加積極，持續(xù)用力、更加給力，具體體現(xiàn)在五個方面：一是提高財政赤字率，加大支出強(qiáng)度、加快支出進(jìn)度。二是安排更大規(guī)模政府債券，為穩(wěn)增長、調(diào)結(jié)構(gòu)提供更多支撐。三是大力優(yōu)化支出結(jié)構(gòu)、強(qiáng)化精準(zhǔn)投放，更加注重惠民生、促消費(fèi)、增后勁。四是持續(xù)用力防范化解重點(diǎn)領(lǐng)域風(fēng)險，促進(jìn)財政平穩(wěn)運(yùn)行、可持續(xù)發(fā)展。五是進(jìn)一步增加對地方轉(zhuǎn)移支付，增強(qiáng)地方財力、兜牢“三保”底線。

　　3月25日，?商務(wù)部市場體系建設(shè)司副司長李維正在回答證券時報記者提問時表示，通過高品質(zhì)外貿(mào)商品創(chuàng)造消費(fèi)需求是擴(kuò)大國內(nèi)消費(fèi)的重要方面之一，今年商務(wù)部將繼續(xù)以“外貿(mào)優(yōu)品中華行”活動為引領(lǐng)，擴(kuò)大外貿(mào)優(yōu)品消費(fèi)。李維正介紹，助力穩(wěn)外貿(mào)、擴(kuò)消費(fèi)主要有四方面的重點(diǎn)工作：

　　一是暢通外貿(mào)優(yōu)品內(nèi)銷渠道，搭建外貿(mào)企業(yè)擴(kuò)內(nèi)銷平臺。比如通過線下渠道，在重點(diǎn)步行街、商圈開展形式多樣的展示展銷、對接洽談。在重要展會設(shè)立外貿(mào)優(yōu)品展區(qū)，通過線上渠道在主要電商平臺設(shè)置專區(qū)，促進(jìn)渠道對接、產(chǎn)銷對接，使消費(fèi)者更加便捷地購買。

　　二是加大外貿(mào)優(yōu)品消費(fèi)支持。目前各部門、各地方已出臺系列擴(kuò)消費(fèi)的政策措施，有的已經(jīng)把外貿(mào)優(yōu)品納入到消費(fèi)品以舊換新的政策實(shí)施范圍。下一步，要用好用足這些政策措施；同時，商務(wù)部還要把外貿(mào)優(yōu)品擴(kuò)內(nèi)銷同各地促消費(fèi)活動結(jié)合起來，充分挖掘消費(fèi)潛力。

　　三是培育外貿(mào)優(yōu)品消費(fèi)品牌，摸排外貿(mào)企業(yè)內(nèi)銷需求，建立重點(diǎn)外貿(mào)優(yōu)品企業(yè)名單。鼓勵外貿(mào)企業(yè)研發(fā)生產(chǎn)適合國內(nèi)消費(fèi)者需求的優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品；鼓勵外貿(mào)企業(yè)發(fā)展自主品牌，積極打造外貿(mào)優(yōu)品IP，講好外貿(mào)優(yōu)品故事，擴(kuò)大宣傳推廣，營造良好消費(fèi)氛圍。

　　四是推動內(nèi)外標(biāo)準(zhǔn)認(rèn)證銜接。會同有關(guān)部門開展國內(nèi)外貿(mào)易標(biāo)準(zhǔn)認(rèn)證銜接調(diào)查，組織國內(nèi)外標(biāo)準(zhǔn)比對，提升國內(nèi)外標(biāo)準(zhǔn)一致性，打通出口產(chǎn)品內(nèi)銷堵點(diǎn)，降低企業(yè)市場轉(zhuǎn)換制度成本。同時，培育內(nèi)外貿(mào)一體化服務(wù)平臺，為企業(yè)拓展內(nèi)銷提供公共服務(wù)。

　　3月27日，工業(yè)和信息化部、教育部、市場監(jiān)管總局印發(fā)輕工業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型實(shí)施方案。方案提出，深化人工智能賦能應(yīng)用。支持家電、家具、照明等行業(yè)骨干企業(yè)，基于特定場景開展數(shù)據(jù)模型開發(fā)、應(yīng)用測試驗(yàn)證，在智能制造、智能家居等領(lǐng)域打造一批人工智能技術(shù)應(yīng)用場景。鼓勵行業(yè)協(xié)會、科研院所等組織推廣人工智能技術(shù)場景化應(yīng)用，重點(diǎn)培育協(xié)同設(shè)計、智能生產(chǎn)、在線檢測、預(yù)防性維護(hù)、智慧營銷等生產(chǎn)端場景和智能家居、智能穿戴、智能騎行、智慧養(yǎng)老等消費(fèi)端場景。基于人工智能技術(shù)開展輕工業(yè)領(lǐng)域產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈分析診斷，加強(qiáng)跨區(qū)域產(chǎn)業(yè)鏈合作，提升重要產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈韌性和安全水平。

　　國家統(tǒng)計局3月27日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，1—2月份，全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤總額9109.9億元，同比下降0.3%，降幅較去年全年收窄3個百分點(diǎn)。今年前2個月，工業(yè)企業(yè)效益狀況呈現(xiàn)穩(wěn)定恢復(fù)態(tài)勢，裝備制造業(yè)利潤上漲，為規(guī)上工業(yè)利潤恢復(fù)提供了重要支撐。

　　圖1：全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)營收與利潤同比增速

　　資料來源：國家統(tǒng)計局，源達(dá)信息證券研究所

　　工業(yè)企業(yè)營收增長加快。1—2月份，全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)營業(yè)收入同比增長2.8%，增速較2024年全年加快0.7個百分點(diǎn)。工業(yè)企業(yè)營收持續(xù)保持增長態(tài)勢，為企業(yè)盈利恢復(fù)創(chuàng)造有利條件。

　　工業(yè)企業(yè)利潤降幅收窄，毛利潤改善。1—2月份，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤同比下降0.3%，降幅較2024年全年收窄3.0個百分點(diǎn)。其中制造業(yè)改善明顯，1—2月份同比增長4.8%，拉動全部規(guī)上工業(yè)利潤增長3.2個百分點(diǎn)。從營業(yè)收入扣減營業(yè)成本計算的毛利潤角度看，1—2月份規(guī)上工業(yè)企業(yè)毛利潤由2024年全年的同比下降0.3%轉(zhuǎn)為增長2.0%。

　　裝備制造業(yè)和原材料制造業(yè)利潤由降轉(zhuǎn)增。1—2月份，受生產(chǎn)較好帶動，裝備制造業(yè)營業(yè)收入同比增長8.1%，高于全部規(guī)上工業(yè)平均水平5.3個百分點(diǎn)；利潤由2024年全年同比下降0.2%轉(zhuǎn)為增長5.4%，拉動全部規(guī)上工業(yè)利潤增長1.4個百分點(diǎn)，為規(guī)上工業(yè)利潤恢復(fù)提供重要支撐。裝備制造業(yè)的8個行業(yè)中有6個行業(yè)利潤實(shí)現(xiàn)增長，其中，鐵路船舶航空航天、儀器儀表等行業(yè)利潤增長較快，同比分別增長88.8%、26.7%。1—2月份，原材料制造業(yè)利潤同比增長15.3%，2024年全年為下降22.9%，拉動全部規(guī)上工業(yè)利潤增長1.3個百分點(diǎn)。其中在新能源產(chǎn)業(yè)國內(nèi)外市場需求增加帶動相關(guān)產(chǎn)品價格上漲的背景下，有色行業(yè)利潤同比增長20.5%。

　　“兩新”政策效果繼續(xù)顯現(xiàn)。1—2月份，推動新一輪大規(guī)模設(shè)備更新和消費(fèi)品以舊換新政策持續(xù)顯效。在大規(guī)模設(shè)備更新相關(guān)政策帶動下，通用設(shè)備、專用設(shè)備行業(yè)利潤同比分別增長6.0%、5.9%。其中，通用零部件制造、采礦冶金建筑專用設(shè)備制造、醫(yī)療儀器設(shè)備及器械制造等行業(yè)利潤快速增長，同比分別增長19.3%、14.1%、10.6%。隨著消費(fèi)品以舊換新政策加力擴(kuò)圍，多元化消費(fèi)場景不斷創(chuàng)新，帶動相關(guān)產(chǎn)品所在行業(yè)及鏈條行業(yè)效益向好。其中，在汽車置換更新補(bǔ)貼政策帶動下，汽車制造業(yè)利潤同比增長11.7%；在電子、家電產(chǎn)品以舊換新政策惠及面不斷擴(kuò)大的背景下，智能消費(fèi)設(shè)備制造、家用廚房電器具制造、家用制冷電器具制造等行業(yè)利潤分別增長125.5%、19.9%、19.2%。相關(guān)產(chǎn)品的鏈條行業(yè)利潤較快增長，其中，家用電力器具專用配件制造、汽車零部件及配件制造、光電子器件制造等行業(yè)利潤分別增長18.4%、15.3%、9.3%。

　　總體看，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤有所改善。但也要看到，外部環(huán)境更趨復(fù)雜嚴(yán)峻，不穩(wěn)定不確定性因素增多，部分工業(yè)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營仍面臨較多困難。下階段，要深入貫徹落實(shí)中央經(jīng)濟(jì)工作會議精神和全國兩會精神，全方位擴(kuò)大國內(nèi)需求，強(qiáng)化創(chuàng)新驅(qū)動，扎實(shí)推動高質(zhì)量發(fā)展，促進(jìn)工業(yè)企業(yè)效益穩(wěn)定恢復(fù)。?????

　　二、周觀點(diǎn)

　　政策發(fā)力，廣東省提出2027年旅游總收入突破1.3萬億元。3月16日中共中央辦公廳，國務(wù)院辦公廳印發(fā)《提振消費(fèi)專項(xiàng)行動方案》，支持符合條件的消費(fèi)、文化旅游等領(lǐng)域項(xiàng)目發(fā)行基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域不動產(chǎn)投資信托基金（REITs）；此外廣東省近日發(fā)布了《關(guān)于推動旅游業(yè)高質(zhì)量發(fā)展加快建設(shè)旅游強(qiáng)省的若干措施》，包括增強(qiáng)旅游基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、推廣廣東特色旅游品牌、以及鼓勵文化與旅游的深度融合等，且明確提出實(shí)施文旅投資100項(xiàng)在建重大項(xiàng)目和100項(xiàng)重點(diǎn)招商項(xiàng)目“雙百”計劃，力爭到2027年，全省年接待游客突破9.5億人次，旅游總收入突破1.3萬億元。

　　清明出游熱，機(jī)酒預(yù)定增勢良好。春季到來，氣溫逐漸升高，清明節(jié)小長假即將來臨。根據(jù)航旅縱橫，截至3月 25日，國內(nèi)航線機(jī)票預(yù)訂量超175萬張，同比增長約12%。去哪兒大數(shù)據(jù)顯示，清明出游以短途為主，京津冀、江浙滬、成渝、兩湖、粵港澳2小時高鐵圈內(nèi)的游客流動頻繁。從酒店預(yù)定來看，長三角地區(qū)熱門目的地為上海、南京、杭州、蘇州、揚(yáng)州、無錫、徐州、黃山、寧波和嘉興。下沉市場中高端酒旅消費(fèi)保持快速增長，非一線城市中高星級酒店預(yù)訂占比同比提升6個百分點(diǎn)。

　　多元化旅行體驗(yàn)更受青睞。根據(jù)攜程旅行，游客更愿意為多元化的旅行體驗(yàn)買單。踏青、采茶、春日游園等清明節(jié)相關(guān)的傳統(tǒng)文化節(jié)俗體驗(yàn)搜索熱度同比激增75%，“踏青賞花”相關(guān)主題詞的搜索熱度同比上漲 46%，國內(nèi)體育賽事、音樂演出相關(guān)旅游搜索熱度同比激增 48%。

　　三、市場概覽

　　1．主要指數(shù)表現(xiàn)

　　本周國內(nèi)證券市場主要指數(shù)表現(xiàn)分化，上證指數(shù)、深證成指、創(chuàng)業(yè)板指、滬深300、上證50、中證500、中證1000、科創(chuàng)50、科創(chuàng)100指數(shù)過去一周漲跌幅分別為-0.4%、-0.8%、-1.1%、0.0%、0.2%、-0.9%、-2.1%、-1.3%、-0.7%。

　　表1：主要指數(shù)漲跌幅

代碼

名稱

周漲跌幅

月漲跌幅

年初至今漲跌幅

PE TTM

五年估值百分位

000001.SH

上證指數(shù)

-0.4%

0.9%

0.0%

14

76.9%

399001.SZ

深證成指

-0.8%

0.0%

1.9%

25

36.0%

399006.SZ

創(chuàng)業(yè)板指

-1.1%

-1.9%

-0.6%

32

27.9%

000300.SH

滬深300

0.0%

0.6%

-0.5%

13

56.6%

000016.SH

上證50

0.2%

1.5%

-0.2%

11

62.9%

000905.SH

中證500

-0.9%

1.0%

3.3%

29

85.6%

000852.SH

中證1000

-2.1%

0.0%

5.2%

39

71.6%

000688.SH

科創(chuàng)50

-1.3%

-4.6%

4.1%

102

98.6%

000698.SH

科創(chuàng)100

-0.7%

-2.2%

10.5%

260

76.5%

　　資料來源：Wind，源達(dá)信息證券研究所

　　2．申萬一級行業(yè)漲跌幅

　　申萬一級行業(yè)中，本周漲跌幅前五的行業(yè)為醫(yī)藥生物、農(nóng)林牧漁、食品飲料、家用電器、基礎(chǔ)化工，漲幅分別為1.0%、0.6%、0.4%、0.4%、0.0%。

　　圖2：申萬一級行業(yè)漲跌幅情況

　　資料來源：Wind，源達(dá)信息證券研究所

　　3．兩市交易額

　　圖3：兩市成交額情況

　　資料來源：Wind，源達(dá)信息證券研究所

　　4．本周熱點(diǎn)板塊漲跌幅

　　圖4：本周熱點(diǎn)板塊漲跌幅

　　資料來源：Wind，源達(dá)信息證券研究所

　　四、投資建議

　　1）發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力是當(dāng)前政策對于國內(nèi)經(jīng)濟(jì)方向的重要指引，流動性寬松背景下，科創(chuàng)類公司有望超額收益，建議關(guān)注政策驅(qū)動及產(chǎn)業(yè)趨勢下的新興產(chǎn)業(yè)：人工智能、低空經(jīng)濟(jì)、人形機(jī)器人、航空航天、深?？萍嫉取?/p>

　　2）美國大選落定，特朗普勝選或?qū)е峦庑鑼τ谖覈?jīng)濟(jì)基本面的支撐削弱，后續(xù)政策發(fā)力提振內(nèi)需可能會節(jié)奏更快、力度更大。以提振消費(fèi)為重點(diǎn)擴(kuò)大國內(nèi)有效需求，居民消費(fèi)能力有望釋放，建議關(guān)注：食品飲料、家電、汽車等。

　　3）化債舉措將緩解地方政府的流動性壓力，提高其發(fā)展經(jīng)濟(jì)的能力和積極性，促進(jìn)市場信心恢復(fù)和風(fēng)險偏好回升，建議關(guān)注：業(yè)務(wù)To G的公司、基建產(chǎn)業(yè)鏈。

　　4）隨著國企改革、央企市值管理考核等政策的推進(jìn)，央國企的盈利增速有望改善提升，部分破凈央企或有估值修復(fù)空間，建議關(guān)注：低估值高股息央國企。

　　5）在當(dāng)前地緣政治緊張局勢不斷、特朗普重返白宮引發(fā)的全球貿(mào)易緊張關(guān)系加劇，以及全球經(jīng)濟(jì)不確定性增加的背景下，黃金作為避險資產(chǎn)的中長期需求有望持續(xù)增長。建議關(guān)注：黃金的中長期投資機(jī)會。

　　附錄

　　表2：2024年年報凈利潤高增長公司（20250324-20250328）

股票簡稱

2024年度營業(yè)總收入（億元）

2024年度營業(yè)總收入同比增長率（%）

2024年度歸母凈利潤（億元）

2024年度歸母凈利潤同比增長率（%）

2024年第四季度營業(yè)總收入（億元）

2024年第四季度營業(yè)總收入同比增長率（%）

2024年第四季度歸母凈利潤（億元）

2024年第四季度歸母凈利潤同比增長率（%）

微電生理-U

4.1

25.5%

0.5

815.4%

1.2

31.3%

0.1

277.4%

中集集團(tuán)

1776.6

39.0%

29.7

605.6%

486.9

49.0%

11.4

1639.6%

天岳先進(jìn)

17.7

41.4%

1.8

491.6%

4.9

14.3%

0.4

59.7%

新華保險

1325.6

85.3%

262.3

201.1%

256.0

164.1%

55.5

768.6%

中國人保

6219.7

12.5%

428.7

88.2%

1524.0

13.4%

65.4

188.0%

三只松鼠

106.2

49.3%

4.1

85.5%

34.5

36.3%

0.7

32.6%

中國國航

1667.0

18.1%

-2.4

77.3%

385.5

8.2%

-16.0

13.0%

廣電計量

32.1

11.0%

3.5

76.6%

10.5

13.1%

1.6

145.2%

特寶生物

28.2

34.1%

8.3

49.0%

8.6

34.6%

2.7

46.6%

天味食品

34.8

10.4%

6.2

36.8%

11.1

21.6%

1.9

41.0%

拓邦股份

105.0

16.8%

6.7

30.2%

28.0

6.5%

1.2

-14.3%

珠江啤酒

57.3

6.6%

8.1

30.0%

8.4

2.1%

0.0

118.7%

巴比食品

16.7

2.5%

2.8

29.4%

4.6

3.8%

0.8

39.2%

國邦醫(yī)藥

58.9

10.1%

7.8

27.6%

14.7

13.6%

2.0

64.3%

山東黃金

825.2

39.2%

29.5

26.8%

155.1

-13.6%

8.9

-9.9%

濰柴動力

2156.9

0.8%

114.0

26.5%

537.4

0.3%

30.0

19.5%

上海醫(yī)藥

2752.5

5.7%

45.5

20.8%

656.2

4.5%

5.0

1832.1%

歌爾股份

1009.5

2.4%

26.7

144.9%

313.1

27.1%

3.2

63.2%

中國人壽

5285.7

30.5%

1069.4

108.9%

1013.9

-21.5%

24.1

-81.5%

中國太保

4040.9

24.7%

449.6

64.9%

935.3

37.5%

66.5

61.9%

南方航空

1742.2

8.9%

-17.0

59.7%

395.6

-2.2%

-36.6

33.8%

青島銀行

135.0

8.2%

42.6

20.2%

30.1

8.5%

8.1

44.5%

三生國健

11.9

17.7%

7.0

139.2%

2.5

-10.3%

4.7

260.8%

滬電股份

133.4

49.3%

25.9

71.1%

43.3

51.6%

7.4

32.1%

聯(lián)瑞新材

9.6

34.9%

2.5

44.5%

2.7

32.8%

0.7

35.3%

國科軍工

12.0

15.8%

2.0

41.3%

4.4

21.6%

0.5

2.9%

瑞鵠模具

24.2

29.2%

3.5

73.2%

7.0

20.6%

1.0

103.9%

南山鋁業(yè)

334.8

16.1%

48.3

39.0%

92.5

29.3%

13.4

0.6%

勁仔食品

24.1

16.8%

2.9

39.0%

6.4

11.9%

0.8

0.3%

比亞迪

7771.0

29.0%

402.5

34.0%

2748.5

52.7%

150.2

73.1%

衛(wèi)星化學(xué)

456.5

10.0%

60.7

26.8%

133.7

41.7%

23.8

75.1%

麥加芯彩

21.4

87.6%

2.1

26.3%

7.5

102.4%

0.7

507.8%

招商南油

64.8

4.5%

19.2

23.4%

14.7

-5.3%

2.7

-25.0%

健盛集團(tuán)

25.7

12.8%

3.2

20.2%

6.5

4.4%

0.6

-11.6%

　　資料來源：Wind，源達(dá)信息證券研究所

　　注：選取公司為評級機(jī)構(gòu)家數(shù)大于等于10且歸母凈利潤增速大于20%的公司

　　投資評級說明

行業(yè)評級

以報告日后的 6 個月內(nèi)，行業(yè)指數(shù)相對于滬深 300 指數(shù)的漲跌幅為標(biāo)準(zhǔn)，投資建議的評級標(biāo)準(zhǔn)為：

?

看??? 好：

行業(yè)指數(shù)相對于滬深 300 指數(shù)表現(xiàn)+10%以上

?

中??? 性：

行業(yè)指數(shù)相對于滬深 300 指數(shù)表現(xiàn)-10%~+10%以上

?

看??? 淡：

行業(yè)指數(shù)相對于滬深 300 指數(shù)表現(xiàn)-10%以下

公司評級

以報告日后的 6 個月內(nèi)，證券相對于滬深 300 指數(shù)的漲跌幅為標(biāo)準(zhǔn)，投資建議的評級標(biāo)準(zhǔn)為：

?

買??? 入：

相對于滬深 300 指數(shù)表現(xiàn)+20%以上

?

增??? 持：

相對于滬深 300 指數(shù)表現(xiàn)+10%~+20%

?

中??? 性：

相對于滬深 300 指數(shù)表現(xiàn)-10%~+10%之間波動

?

減??? 持：

相對于滬深 300 指數(shù)表現(xiàn)-10%以下

辦公地址

[Table_Contact]

石家莊

上海

河北省石家莊市長安區(qū)躍進(jìn)路167號源達(dá)辦公樓

上海市浦東新區(qū)峨山路91弄100號陸家嘴軟件園2號樓701室

?

　　分析師聲明

　　作者具有中國證券業(yè)協(xié)會授予的證券投資咨詢執(zhí)業(yè)資格并注冊為證券分析師，以勤勉的職業(yè)態(tài)度，獨(dú)立、客觀地出具本報告。分析邏輯基于作者的職業(yè)理解，本報告清晰準(zhǔn)確地反映了作者的研究觀點(diǎn)。作者所得報酬的任何部分不曾與，不與，也不將與本報告中的具體推薦意見或觀點(diǎn)而有直接或間接聯(lián)系，特此聲明。

　　重要聲明

　　河北源達(dá)信息技術(shù)股份有限公司具有證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格，經(jīng)營證券業(yè)務(wù)許可證編號：911301001043661976。

　　本報告僅限中國大陸地區(qū)發(fā)行，僅供河北源達(dá)信息技術(shù)股份有限公司（以下簡稱：本公司）的客戶使用。本公司不會因接收人收到本報告而視其為客戶。本報告的信息均來源于公開資料，本公司對這些信息的準(zhǔn)確性和完整性不作任何保證，也不保證所包含信息和建議不發(fā)生任何變更。本公司已力求報告內(nèi)容的客觀、公正，但文中的觀點(diǎn)、結(jié)論和建議僅供參考，不包含作者對證券價格漲跌或市場走勢的確定性判斷。本報告中的信息或所表述的意見均不構(gòu)成對任何人的投資建議，投資者應(yīng)當(dāng)對本報告中的信息和意見進(jìn)行獨(dú)立評估。

　　本報告僅反映本公司于發(fā)布報告當(dāng)日的判斷，在不同時期，本公司可以發(fā)出其他與本報告所載信息不一致及有不同結(jié)論的報告；本報告所反映研究人員的不同觀點(diǎn)、見解及分析方法，并不代表本公司或其他附屬機(jī)構(gòu)的立場。同時，本公司對本報告所含信息可在不發(fā)出通知的情形下做出修改，投資者應(yīng)當(dāng)自行關(guān)注相應(yīng)的更新或修改。

　　本公司及作者在自身所知情范圍內(nèi)，與本報告中所評價或推薦的證券不存在法律法規(guī)要求披露或采取限制、靜默措施的利益沖突。

　　本報告版權(quán)僅為本公司所有，未經(jīng)書面許可，任何機(jī)構(gòu)和個人不得以任何形式翻版、復(fù)制和發(fā)布。如引用須注明出處為源達(dá)信息證券研究所，且不得對本報告進(jìn)行有悖原意的引用、刪節(jié)和修改?？d或者轉(zhuǎn)發(fā)本證券研究報告或者摘要的，應(yīng)當(dāng)注明本報告的發(fā)布人和發(fā)布日期，提示使用證券研究報告的風(fēng)險。未經(jīng)授權(quán)刊載或者轉(zhuǎn)發(fā)本報告的，本公司將保留向其追究法律責(zé)任的權(quán)利。

　　財務(wù)報表及指標(biāo)預(yù)測