3月31日，A50ETF華寶（159596）小幅放量，截止午間收盤成交額5223.39萬元，換手率4.25%，位居同類十只產(chǎn)品第一名。資金流向方面，上周五獲得337萬元凈申購。

　　A50ETF華寶（159596）重倉股方面，貴州茅臺截止午盤跌1.39%，寧德時代跌0.99%，中國平安跌0.56%，招商銀行漲0.02%，美的集團漲2.32%，長江電力漲0.43%，中信證券跌1.60%，比亞迪跌1.24%，紫金礦業(yè)跌0.77%，恒瑞醫(yī)藥漲1.19%。

　　A50ETF華寶（159596）業(yè)績比較基準為中證A50指數(shù)收益率，管理人為華寶基金管理有限公司，基金經(jīng)理為蔣俊陽，成立（2024-03-07）以來回報為14.30%，近一個月回報為1.75%。

　　中信證券：核心資產(chǎn)左側(cè)布局契機已成熟

　　展望后市，控供給、保需求，二季度國內(nèi)政策發(fā)力方向越發(fā)清晰。其中，從業(yè)績層面來看，核心資產(chǎn)已體現(xiàn)出極強的經(jīng)營韌性，左側(cè)布局的契機已經(jīng)成熟。

　　全面分析此前構(gòu)建的A股“新核心資產(chǎn)30”、港股“核心資產(chǎn)15”、茅指數(shù)、寧組合以及萬得金倉50的財務(wù)數(shù)據(jù)。截至2024年三季度，5大核心資產(chǎn)組合中，僅醫(yī)藥+電新占比過半的寧組合凈利潤率還在下行，但其營收拐點也已初顯雛形，而A股其他核心資產(chǎn)自2024年二季度后均已開始好轉(zhuǎn)。

　　此外，組合中當前已公布年報的A股公司，業(yè)績表現(xiàn)也在進一步好轉(zhuǎn)。截至2025年3月28日，新核心資產(chǎn)30中有12家公司已披露年報，按可比口徑計算，2024年四季度單季度營收增速為13.9%，較2024年三季度的8.4%提升5.5個百分點，而全A非金融單季度營收增速僅錄得2.7%。

　　從流動性層面來看，活躍資金明顯退潮，產(chǎn)業(yè)主題需要催化及時間來蓄勢。配置上，延續(xù)科技點火、供給側(cè)發(fā)力和消費補短板的思路。

　　國泰君安證券：震蕩整固

　　展望后市，震蕩仍將進一步推進。綜合而言，下一階段股指將從橫盤震蕩進入震蕩整固的階段。不過，從全年和全局的角度看，過去三年的市場出清、決策層扭轉(zhuǎn)形勢的決心與后手以及無風(fēng)險利率下降推動增量資金入市的趨勢已經(jīng)形成，2025年中國股市迎來“轉(zhuǎn)型?！?。

　　首先，在此前密集的催化后，目前暫缺乏對宏觀政策、經(jīng)濟增長、產(chǎn)業(yè)突破等預(yù)期層面的有力進展與上修動力，進入“等待期”。

　　其次，部分指數(shù)和板塊以及中小市值估值和換手率走到偏高的水平，前期交易的表達比較充分，隱含其對流動性變化將更敏感，波動或有所加大。

　　再次，國內(nèi)財報季業(yè)績成色檢驗在即，不確定因素較前期將有所增加，整體市場承擔風(fēng)險的意愿會出現(xiàn)降低。

　　配置方面，風(fēng)格平衡重視業(yè)績，看好設(shè)備更新、以舊換新等受益板塊。同時，自由穩(wěn)定現(xiàn)金流主題短期將重回視野，并回避中小市值。

　　公開資料顯示，A50ETF華寶（159596）及其場外聯(lián)接基金（A類021216/C類021217）被動跟蹤中證A50指數(shù)，該指數(shù)匯聚A股行業(yè)核心龍頭，50只成份股分別來自50個中證三級行業(yè)，全面表征A股標桿型核心資產(chǎn)！做多中國，首選A50。