關(guān)注爽姐

周日晚上，國(guó)有銀行傳出重磅消息—財(cái)政部向中國(guó)銀行、建設(shè)銀行、交通銀行和郵儲(chǔ)銀行通過定增的方式注資5000億。

直白點(diǎn)說就是財(cái)政部拿5000億的真金白銀買了這四個(gè)銀行的股份，而這筆錢主要用于補(bǔ)充銀行的一級(jí)資本金。

昨天銀行板塊盤高開高走就已經(jīng)充分說明，這是對(duì)銀行板塊的好消息。我們講講利好體現(xiàn)在哪里，以及這個(gè)事兒對(duì)債市和股市的影響。

所謂一級(jí)資本金，大家可以理解為銀行自己的錢。這筆錢對(duì)于銀行來說特別重要。它既能幫助銀行抗風(fēng)險(xiǎn)，也影響銀行賺錢的能力。

①防風(fēng)險(xiǎn)

我們舉個(gè)例子：假設(shè)銀行發(fā)放了100萬的貸款，而其中5%，也就是5萬塊錢成了壞賬收不回來了。而銀行出借的錢，可不是他自己的錢，是銀行吸納的儲(chǔ)蓄，屬于銀行的負(fù)債。

如果儲(chǔ)戶知道自己存了100萬的錢目前只有95萬了，那還不得急了，如果因此都來取錢發(fā)生了擠兌，銀行不得破產(chǎn)？

所以銀行要避免這種情況的出現(xiàn)，這個(gè)時(shí)候一級(jí)資本金的作用就體現(xiàn)出來了，銀行可以用這筆錢填補(bǔ)這5萬塊錢的坑，這叫吸收損失，處理壞賬，防止破產(chǎn)，這樣給大家都吃了顆定心丸。

②業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)

一級(jí)資本金這么重要，自然也是監(jiān)管重點(diǎn)關(guān)注的指標(biāo)。根據(jù)《巴塞爾協(xié)議》，銀行的一級(jí)資本金最低要維持在6%。

而且，一級(jí)資本金規(guī)模直接限制一家銀行貸款能力：一級(jí)資本金越多，可放貸規(guī)模越大；而如果一級(jí)資本金不足，監(jiān)管甚至?xí)型Ｔ撱y行貸款的業(yè)務(wù)。所以一級(jí)資本金要不斷儲(chǔ)備，不夠的時(shí)候要及時(shí)補(bǔ)充，否則會(huì)成為卡住銀行發(fā)展的瓶頸，進(jìn)而也會(huì)卡主經(jīng)濟(jì)循環(huán)。

通常，銀行是通過留存一部分利潤(rùn)慢慢積累一級(jí)資本金的。但是這幾年，在利率下行的背景下，銀行凈息差逐步降低，賺錢的速度在下降；但是由于房地產(chǎn)深度等問題，調(diào)整帶來的不良資產(chǎn)率卻有所提升，所以這個(gè)時(shí)候補(bǔ)充一級(jí)資本金變得尤為重要。財(cái)政部當(dāng)下向大行注資5000億補(bǔ)充一級(jí)資本金對(duì)于金融體系穩(wěn)定的重要意義就不言而喻了。

而金融是百業(yè)之母，貨幣有乘數(shù)效應(yīng)。銀行有了這5000億之后，轉(zhuǎn)化成面向市場(chǎng)的貸款就是5萬甚至7萬億，銀行能更好的支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)回暖，這對(duì)于股市自然是利好。

而且，這次財(cái)政還是?“溢價(jià)定增”。

通常定增是折價(jià)的：股價(jià)是10塊錢的話，定增可以是8塊錢；但是這次四家銀行定增的價(jià)格都超過了周五的收盤價(jià)，溢價(jià)的范圍在10%~20%之間，充分體現(xiàn)了政策對(duì)股市和銀行的呵護(hù)。

不過本周，全球風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)都在貓著身子，靜待特朗普關(guān)稅的沖擊，所以這重利好也沒那么明顯了。

對(duì)于債市而言，財(cái)政部的這5000億來自特別國(guó)債，這意味著發(fā)債的額度會(huì)增加，對(duì)債市短期偏空，但是這5000億是預(yù)期之中的，影響有限。

未來有可能還會(huì)有5000億，因?yàn)檫@次注資不包含工行和農(nóng)行，應(yīng)該是一行一策，分步進(jìn)行的。

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（轉(zhuǎn)自：多澤學(xué)堂）