4月20日晚，零點(diǎn)有數(shù)發(fā)布（301169.SZ）2024年度業(yè)績報(bào)告，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入34,345.72萬元，較上年度下滑8.99%，歸母凈利潤-7,195.57萬元，業(yè)績出現(xiàn)續(xù)虧。

零點(diǎn)有數(shù)表示，2024年市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)進(jìn)一步加劇，客戶側(cè)壓縮預(yù)算但是工作量基本不變甚至為滿足客戶需求還有增長的趨勢(shì)，由此也同步推高了公司成本率。雖然總體收入金額下降約8.99%，但公司2024年形成收入的總項(xiàng)目數(shù)增加了8.25%。在行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇的現(xiàn)實(shí)情況下，公司憑借技術(shù)積累和品牌優(yōu)勢(shì)穩(wěn)住了存量市場(chǎng)規(guī)模，充分說明公司近年來持續(xù)推進(jìn)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型的正確性、必要性和迫切性。

“算法軟件化”驅(qū)動(dòng)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型 陣痛中長期增長趨勢(shì)顯現(xiàn)

數(shù)字化轉(zhuǎn)型已經(jīng)成為驅(qū)動(dòng)各行各業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的核心動(dòng)力。為響應(yīng)國家數(shù)字經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)略，滿足各行各業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型需求，近年來零點(diǎn)有數(shù)積極推進(jìn)核心業(yè)務(wù)數(shù)智化轉(zhuǎn)型升級(jí)，通過深化“數(shù)據(jù)分析專項(xiàng)服務(wù)在線化+數(shù)據(jù)智能垂直應(yīng)用軟件化”的業(yè)務(wù)模式，不斷拓展業(yè)務(wù)覆蓋區(qū)域和領(lǐng)域，服務(wù)于國家治理能力現(xiàn)代化、商業(yè)決策支持智能化，服務(wù)國家數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

2024年，公司決策分析報(bào)告業(yè)務(wù)營收25,789.43萬元，較上年度有所下降。作為業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型升級(jí)的重點(diǎn)方向的數(shù)據(jù)智能決策服務(wù)全年實(shí)現(xiàn)收入8,556.29萬元，占營收比重的24.91%，占比較上年度基本持平。公司強(qiáng)調(diào)的“算法軟件化”作為驅(qū)動(dòng)公司業(yè)績?cè)鲩L和業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵因子得以持續(xù)體現(xiàn)。

分行業(yè)來看，公司在公共事務(wù)領(lǐng)域業(yè)務(wù)營收15,300.26萬元，營收占比為44.55%。在商業(yè)領(lǐng)域公司營收19,045.47萬元，營收占比為55.45%，且表現(xiàn)更具韌性，同比上漲1.25%。尤其是在消費(fèi)領(lǐng)域以及煙草領(lǐng)域，營收實(shí)現(xiàn)較大幅度增長。

可見，零點(diǎn)有數(shù)在公共事務(wù)領(lǐng)域與商業(yè)領(lǐng)域者兩大領(lǐng)域的業(yè)務(wù)2024年中呈現(xiàn)出更加積極均衡、協(xié)同發(fā)展趨勢(shì)。首先，零點(diǎn)有數(shù)深耕公共事務(wù)領(lǐng)域多年，形成了較強(qiáng)的技術(shù)和品牌優(yōu)勢(shì)，賦能商業(yè)領(lǐng)域業(yè)務(wù)開疆拓土。而商業(yè)領(lǐng)域業(yè)務(wù)為公司帶來了穩(wěn)定的業(yè)績貢獻(xiàn)和充足的流動(dòng)性，反哺公共事務(wù)領(lǐng)域進(jìn)一步夯實(shí)公司的行業(yè)地位和競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

目前我國政務(wù)數(shù)字化與智能化發(fā)展加速，但存在從分領(lǐng)域、分區(qū)域逐步推進(jìn)到形成大統(tǒng)一市場(chǎng)的漸進(jìn)式過程。存量市場(chǎng)碎片化項(xiàng)目較多，單項(xiàng)目金額較小，2024年零點(diǎn)有數(shù)也因此呈現(xiàn)出營收下降、項(xiàng)目量增加的情況。而隨著大統(tǒng)一市場(chǎng)的深入推進(jìn)，政務(wù)服務(wù)領(lǐng)域的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)也將趨于集中，零點(diǎn)有數(shù)“以價(jià)換量”的策略或有助公司在該領(lǐng)域形成先發(fā)卡位優(yōu)勢(shì)。

行業(yè)分析師認(rèn)為，零點(diǎn)有數(shù)通過商業(yè)領(lǐng)域產(chǎn)品軟件化拉動(dòng)利潤提升，通過資深公共事務(wù)背景領(lǐng)跑核心行業(yè)的國產(chǎn)化替代，協(xié)同均衡發(fā)展形成了公司未來清晰地增長路徑。

此外，值得注意的是， 2024年公司完成收購海乂知55%股權(quán)，年報(bào)中合并了海乂知2024年末的資產(chǎn)負(fù)債表，但并未合并其利潤表。年報(bào)顯示，海乂知2024年實(shí)現(xiàn)扣非凈利潤 1,069.05萬元，且完成收購時(shí)的2024年度業(yè)績承諾。后續(xù)海乂知的營收和凈利潤并入上市公司財(cái)報(bào)，將極大增厚零點(diǎn)有數(shù)的業(yè)績。

“技術(shù)產(chǎn)業(yè)化+運(yùn)營降本增效”雙向推進(jìn) 構(gòu)建盈利持續(xù)提升核心引擎

零點(diǎn)有數(shù)業(yè)績表現(xiàn)出較強(qiáng)的韌性，得益于其構(gòu)建的以核心技術(shù)創(chuàng)新發(fā)展與各垂直領(lǐng)域應(yīng)用場(chǎng)景深度融合為核心的驅(qū)動(dòng)引擎，能夠迅速實(shí)現(xiàn)公司核心技術(shù)的產(chǎn)業(yè)化應(yīng)用。

2024年，零點(diǎn)有數(shù)研發(fā)投入6,842.97萬元，占營業(yè)收入的比重達(dá)19.92%。從公司年報(bào)來看，公司的研發(fā)投入主要集中在公司募投項(xiàng)目的推進(jìn)和產(chǎn)業(yè)化推進(jìn)。

其中，公司“有數(shù)決策云腦”研發(fā)項(xiàng)目順利結(jié)項(xiàng)，該項(xiàng)目聚焦于政務(wù)領(lǐng)域圍繞為企為民服務(wù)、在商業(yè)領(lǐng)域圍繞客戶及渠道精細(xì)化管理，相關(guān)應(yīng)用解決方案已經(jīng)在眾多實(shí)際場(chǎng)景中不斷優(yōu)化并實(shí)現(xiàn)規(guī)?；瘧?yīng)用。

此外，零點(diǎn)有數(shù)持續(xù)積極探索大模型、多模態(tài)等人工智能技術(shù)的應(yīng)用性開發(fā)。公司在“零點(diǎn)摯政”垂類模型產(chǎn)品中持續(xù)探索數(shù)據(jù)蒸餾、模型蒸餾技術(shù)的應(yīng)用，以提升模型業(yè)務(wù)支撐中的信息分類的準(zhǔn)確性并降低其算力與數(shù)據(jù)的成本。該垂類大模型產(chǎn)品在熱線領(lǐng)域已實(shí)現(xiàn)客戶訂單銷售，并逐漸在營商環(huán)境、社情民意、客戶洞察、貨品營運(yùn)等公共事務(wù)與商業(yè)管理等業(yè)務(wù)場(chǎng)景中實(shí)現(xiàn)落地。

為進(jìn)一步豐富和增強(qiáng)公司的核心技術(shù)體系及產(chǎn)業(yè)化水平，2024年，零點(diǎn)有數(shù)通過并購海乂知拓展知識(shí)圖譜的應(yīng)用領(lǐng)域服務(wù)，進(jìn)一步夯實(shí)公司技術(shù)底座，增強(qiáng)公司在大模型時(shí)代“數(shù)據(jù)-知識(shí)-洞察-決策智能化”業(yè)務(wù)的競(jìng)爭(zhēng)力。同時(shí)，下游應(yīng)用場(chǎng)景也進(jìn)一步拓展到金融、保險(xiǎn)、汽車以及汽車后市場(chǎng)等領(lǐng)域，成為公司新的業(yè)務(wù)增長點(diǎn)。

從2024年零點(diǎn)有數(shù)的研發(fā)成效來看，隨著募投項(xiàng)目的逐步實(shí)施，公司的核心技術(shù)漸成體系，且公司的創(chuàng)新研發(fā)戰(zhàn)略思維發(fā)生“蝶變”，更加注重前沿技術(shù)的產(chǎn)業(yè)化應(yīng)用和經(jīng)濟(jì)利益流入，有助于提升公司研發(fā)投入的產(chǎn)業(yè)化水平。

客觀來講，當(dāng)前人工智能行業(yè)整體仍處于高投入、低回報(bào)的早期發(fā)展階段，面臨技術(shù)不確定性和市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的雙重考驗(yàn)?。商業(yè)化能力提升的同時(shí)，仍然需要提升公司的經(jīng)營能效，以保證公司在激烈的競(jìng)爭(zhēng)中實(shí)現(xiàn)突圍和長期高質(zhì)量發(fā)展。

2024年，零點(diǎn)有數(shù)積極強(qiáng)化企業(yè)內(nèi)控，通過強(qiáng)化回款管理、團(tuán)隊(duì)結(jié)構(gòu)優(yōu)化、研發(fā)過程降本增效等措施，提升企業(yè)經(jīng)營能效。年報(bào)顯示，公司經(jīng)營性現(xiàn)金流凈流出收窄，尤其是第四季度營收大幅增長，現(xiàn)金流凈流入達(dá)4,563.94萬元，企業(yè)的經(jīng)營水平明顯得到提升。

整體來看，2024年零點(diǎn)有數(shù)公司仍處轉(zhuǎn)型陣痛期，但技術(shù)積累+場(chǎng)景落地能力較強(qiáng)的優(yōu)勢(shì)得到了充分的展現(xiàn)。隨著數(shù)字經(jīng)濟(jì)政策催化和行業(yè)紅利不斷釋放，零點(diǎn)有數(shù)的長期增長邏輯會(huì)更加穩(wěn)固。