華夏時報（www.chinatimes.net.cn）記者 周夢婷 北京報道

　　迎駕貢酒交出了一份令投資者失望的成績單。4月28日晚，迎駕貢酒發(fā)布財報顯示，雖然2024年營收凈利潤維持雙增長，但在白酒銷售旺季的第一季度，迎駕貢酒2025年出現(xiàn)營收凈利潤雙雙下滑的異常表現(xiàn)。財報發(fā)布次日，迎駕貢酒股價大幅下挫8.98%，盤中一度跌至近兩年的最低點43.91元/股，4月30日截至記者交稿，再跌0.18%，收報44.33元/股，總市值354.64億元。

　　作為長期依賴省內(nèi)市場的區(qū)域酒企，迎駕貢酒2025年Q1遭遇關鍵轉折——其安徽省內(nèi)營收出現(xiàn)近三年來首次下滑。伴隨著全國性名酒加速渠道下沉，以本土市場為根基的迎駕貢酒正面臨前所未有的競爭壓力。

　　“失落”一季度

　　2024年，迎駕貢酒業(yè)績繼續(xù)維持增長，實現(xiàn)營收73.44億元，同比增長8.46%；實現(xiàn)凈利潤25.89億元，同比增長13.45%。但細究之下，在第四季度其業(yè)績就走起了下坡路。財報顯示，相對于前三季度其營收凈利潤皆實現(xiàn)增長，第四季度，其營收同比下滑4.5%，凈利潤同比減少7.9%。2025年第一季度，迎駕貢酒延續(xù)下滑態(tài)勢，營收為20.47億元，同比減少12.35%；凈利潤為8.29億元，同比減少9.54%。

　　需要注意的是，作為元旦、春節(jié)等節(jié)日的備貨時間段，第四季度、第一季度往往是白酒銷售旺季。對于今年第一季度業(yè)績下滑原因，4月29日，迎駕貢酒相關工作人員對《華夏時報》記者表示，“主要是整體經(jīng)濟環(huán)境不景氣，消費疲軟?！?/p>

　　結合其他酒企第一季度表現(xiàn)，不少酒企業(yè)績皆出現(xiàn)失速情形。2024年順鑫農(nóng)業(yè)白酒業(yè)務營收同樣處于70億元+，2025年第一季度，其營收凈利潤出現(xiàn)雙位數(shù)下滑；同為區(qū)域酒企的酒鬼酒營收凈利潤同樣出現(xiàn)超20%的下滑。

　　“很明顯，今年一季度白酒企業(yè)整體上表現(xiàn)不佳，說明市場新的分化已經(jīng)開始，接下來面對傳統(tǒng)白酒消費淡季，市場競爭會更加殘酷，這也在一定程度上強迫白酒企業(yè)積極轉型，比如打造酒莊體驗式營銷、構建線上電商銷售體系等，行業(yè)也正在從渠道端向消費者價值端縱深發(fā)展，從賣酒向賣生活方式正在成為行業(yè)共識?！本祁惙治鰩煵虒W飛對本報記者分析認為。

　　迎駕貢酒坐落于安徽省霍山縣，現(xiàn)有迎駕貢酒·大師版、迎駕洞藏、迎駕金銀星、百年迎駕、迎駕古坊等多個系列產(chǎn)品。伴隨著業(yè)績下滑，迎駕貢酒雖未減少對銷售費用等成本的支出但也變得謹慎起來。2025年第一季度，該公司銷售費用為1.58億元，同比增長0.8%，2024年第一季度，該公司銷售費用同比增幅為27.2%。對于今年迎駕貢酒銷售費用規(guī)劃，“整體全年會保持相對穩(wěn)定?！庇{貢酒相關工作人員告訴本報記者。

　　從30%到-7.7%

　　迎駕貢酒是“徽酒四朵金花”之一，2022年，其營收超過口子窖成為“徽酒老二”，之后雙方差距進一步加大，在此過程中，迎駕貢酒省內(nèi)市場表現(xiàn)功不可沒。在銷售區(qū)域方面，其營收主要分為省內(nèi)、省外，2024年其省內(nèi)市場營收為50.93億元，占比為69.4%。2022年至2024年，其省內(nèi)地區(qū)營收同比增幅分別為25.65%、31.51%、12.75%，一直高于省外地區(qū)。

　　但到了2025年第一季度，迎駕貢酒省內(nèi)市場營收出現(xiàn)7.7%的下滑，2022年至2024年第一季度，該公司省內(nèi)市場同比增幅分別為44.8%、30.3%、30.2%，一直保持30%以上的增長。

　　在當下白酒行業(yè)步入存量競爭甚至縮量競爭的時代，品牌知名度、美譽度、影響力更強的名酒是否對迎駕貢酒省內(nèi)市場發(fā)展形成擠壓。對此，迎駕貢酒相關工作人員告訴本報記者，“有市場的地方就有競爭，要正確看待這件事情，在徽酒體量不大的情形下，徽酒頭部企業(yè)做強之后，才能帶動徽酒更好地走出去。”

　　中國消費品營銷專家肖竹青對本報記者分析認為，“在茅五洋瀘汾等名酒紛紛渠道下沉進攻安徽市場，對迎駕貢酒而言是一種強勢擠壓，同時還有金種子、口子窖等省內(nèi)上市公司，這種狀態(tài)之下，迎駕貢酒‘腹背受敵’?！辈虒W飛也對本報記者表示，“客觀的說，隨著縮量市場的到來，迎駕貢酒確實面臨著省內(nèi)外酒企的擠壓?！?/p>

　　除了省內(nèi)市場遭受強勢酒企擠壓外，迎駕貢酒想要依靠省外市場搶占市場份額也不容易。迎駕貢酒省外核心市場為競爭較為激烈的上海、江蘇，近年來其省外營收增速逐步放緩，從2022年的12.19%降至2024年的1.31%，2025年第一季度，該公司省外營收同比減少29.7%。

　　對于2025年經(jīng)營計劃，迎駕貢酒表示，“2025年是公司鍛造韌性能力的關鍵之年，面對復雜多變的市場環(huán)境，公司將以戰(zhàn)略定力把握結構性機遇，強化營銷韌性夯實發(fā)展根基，構建垂直化管理體系，推動組織進一步下沉，深耕安徽市場，變革突破省外市場。”對于迎駕貢酒發(fā)展現(xiàn)狀，蔡學飛對本報記者表示，“依托大別山生態(tài)釀造概念，迎駕貢酒正在打造自身差異化的核心產(chǎn)區(qū)競爭力，這在中國酒類品質化與個性化消費趨勢下優(yōu)勢明顯，這也是我們看好迎駕貢酒長期發(fā)展的根本所在?！?/p>

　　責任編輯：黃興利 主編：寒豐