來源：環(huán)球老虎財(cái)經(jīng)

　　美圖被阿里“盯上”了。

　　5月20日，美圖公司發(fā)布公告稱，公司與阿里巴巴簽署2.5億美元（折合約18億人民幣）的可轉(zhuǎn)債協(xié)議，雙方還將在電商平臺(tái)、AI技術(shù)、云計(jì)算等領(lǐng)域展開戰(zhàn)略合作。

　　根據(jù)公告，本次可轉(zhuǎn)債為期三年，按年利率1%計(jì)息。未來阿里巴巴能夠行使轉(zhuǎn)換權(quán)，可按照每股6港元的價(jià)格將可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)換為美圖公司股票，最多可占美圖公司經(jīng)配發(fā)及發(fā)行轉(zhuǎn)換股份擴(kuò)大后已發(fā)行股份總數(shù)的6.85%。

　　據(jù)了解，美圖之所以能夠被阿里“看上”，主要是基于其具備AI應(yīng)用外供的實(shí)力并含有對(duì)于算力資源的需求。當(dāng)然，從更深層次看，如今美圖得以有機(jī)會(huì)憑借AI和阿里合作，實(shí)際上也是公司回歸主業(yè)后走上正軌的一種表現(xiàn)。

　　而說起美圖近年來經(jīng)營(yíng)成果復(fù)蘇的“獲利者”，公司前董事長(zhǎng)蔡文勝必然會(huì)被提及。

　　回溯歷史，投資能力上佳的蔡文勝在掌舵美圖中后期時(shí)沒能為公司做出穩(wěn)定盈利的業(yè)績(jī)以及市值管理效果，甚至被貼上了“不務(wù)正業(yè)”的標(biāo)簽。反倒是吳欣鴻替代蔡文勝成為新董事長(zhǎng)后，重新聚焦主營(yíng)并發(fā)力AI的美圖先后收獲業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)、股價(jià)大漲。

　　值得一提的是，在美圖實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)與股價(jià)的“雙升”后，已經(jīng)卸任董事長(zhǎng)的蔡文勝借此套現(xiàn)約8億港幣。

　　現(xiàn)如今，蔡文勝依然握有大量美圖公司股權(quán)，往后看，倘若美圖公司繼續(xù)被市場(chǎng)追捧，那么蔡文勝或許又將“吃到”新一輪的財(cái)富大餐。

　　美圖獲阿里18億元戰(zhàn)投

　　阿里把“觸手”伸向了美圖。

　　5月20日，美圖公司發(fā)布公告稱，公司將與阿里巴巴在電商、AI技術(shù)、云端算力等領(lǐng)域擬展開戰(zhàn)略合作；同時(shí)，阿里巴巴將以可轉(zhuǎn)債的形式投資公司。

　　根據(jù)公告，此次可轉(zhuǎn)債本金總額為2.5億美元，折合人民幣18億元，可轉(zhuǎn)債為期三年，按年利率1%計(jì)息；在發(fā)行日起至到期日前5個(gè)工作日期間，阿里巴巴可行使轉(zhuǎn)換權(quán)，可按照每股6港元的價(jià)格轉(zhuǎn)換為公司股票。

　　而如果阿里巴巴將可轉(zhuǎn)債進(jìn)行轉(zhuǎn)股，最多能獲得3.36億股美圖公司股份，占美圖公司經(jīng)配發(fā)及發(fā)行轉(zhuǎn)換股份擴(kuò)大后已發(fā)行股份總數(shù)的6.85%。

　　按照華泰證券研報(bào)測(cè)算，若可轉(zhuǎn)債全部轉(zhuǎn)股后，阿里巴巴將成為美圖公司第三大股東，美圖公司董事長(zhǎng)股權(quán)攤薄約0.9pct。

　　據(jù)悉，截至公告日，背靠現(xiàn)董事長(zhǎng)吳欣鴻的Xinhong Capital Limited、背靠前董事長(zhǎng)蔡文勝的Longlink Capital Ltd及Baolink Capital Ltd持股比例位列前三，分別握有美圖公司12.41%、10.78%、9.81%股份。

　　美圖公司表示，發(fā)行可轉(zhuǎn)債將使公司得以優(yōu)化其資本架構(gòu)，增加用于一般營(yíng)運(yùn)資金用途的現(xiàn)金儲(chǔ)備以及提升收購與AI驅(qū)動(dòng)影像與設(shè)計(jì)產(chǎn)品相關(guān)業(yè)務(wù)的靈活性。

　　值得注意的是，除了可轉(zhuǎn)債事項(xiàng)細(xì)則之外，美圖公司也在公告中就和阿里巴巴多領(lǐng)域戰(zhàn)略合作的具體內(nèi)容予以披露。

　　公告顯示，美圖公司與阿里巴巴的業(yè)務(wù)合作涉及國(guó)內(nèi)外電商合作，后者會(huì)將在旗下的電商平臺(tái)優(yōu)先推廣前者的AI電商工具。

　　此外，雙方將合作共同開發(fā)各類基礎(chǔ)模型及垂直領(lǐng)域大語言模型，包括視頻生成模型、圖像生成模型、多模態(tài)模型及語音模型。并且，美圖公司承諾未來三年向阿里云采購5.6億元算力服務(wù)。

　　而伴隨著“牽手”阿里巴巴消息的落地，美圖公司也獲得了來自資本市場(chǎng)的正面反饋。5月21日美圖公司大漲近19%；截至5月23日收盤，美圖公司報(bào)6.42港元，相較公告日仍高出8.8%。

　　那么，為何美圖公司會(huì)被阿里巴巴“看上”？

　　實(shí)際上，阿里巴巴想要實(shí)現(xiàn)淘天商家拓客，需要“用得上”在AI應(yīng)用領(lǐng)域有所展露的公司。另一方面，阿里云作為云計(jì)算廠商，也需要富有AI需求的企業(yè)作為客戶。

　　2024年年報(bào)顯示，美圖公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收33.41億元，同比增長(zhǎng)23.9%，經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn)5.86億元，同比增長(zhǎng)59.2%；主要得益于AI技術(shù)高度融入影像與設(shè)計(jì)產(chǎn)品，持續(xù)提升功能效果，帶動(dòng)高毛利的付費(fèi)訂閱收入快速攀升。

　　因此，透視業(yè)績(jī)背后可以發(fā)現(xiàn)，當(dāng)前依托AI實(shí)現(xiàn)高增長(zhǎng)的美圖公司不但具備AI應(yīng)用外供的實(shí)力還對(duì)算力資源具有需求。故在阿里巴巴眼中，其無疑是一個(gè)值得接觸的對(duì)象。

　　蔡文勝大舉套現(xiàn)

　　從美圖公司視角來看，公司得以有機(jī)會(huì)憑借AI與阿里巴巴“聯(lián)姻”的背后，實(shí)則也是其近年來經(jīng)營(yíng)回歸主業(yè)的成果體現(xiàn)。

　　回溯歷史，自2017上半年錄得4.81億的峰值起，美圖公司手中的總月活用戶規(guī)模開始見頂下滑；緊接著，由于美顏手機(jī)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，公司也于2018年出清手機(jī)業(yè)務(wù)。

　　進(jìn)入2019年后，美圖公司手中的用戶規(guī)模下滑趨緩，但公司股價(jià)長(zhǎng)期徘徊于2港元左右，遠(yuǎn)低于最高時(shí)期的23港元。為了讓美圖公司“換種活法”，彼時(shí)的掌舵人蔡文勝先后推動(dòng)公司進(jìn)入移動(dòng)社交、醫(yī)美、游戲、消費(fèi)金融等領(lǐng)域。

　　與此同時(shí)，公司大肆購入虛擬貨幣。2021年3月至4月期間，美圖公司三次購入加密貨幣，累計(jì)持有31000單位的以太幣和940單位的比特幣，價(jià)值約1億美元。

　　彼時(shí)，蔡文勝也高調(diào)表示“總要有人第一個(gè)吃螃蟹”，還提到美圖公司是全球第一家把ETH以太坊作為貨幣價(jià)值儲(chǔ)備的上市公司。

　　不過，盡管已經(jīng)涉足多個(gè)領(lǐng)域，但美圖公司的盈利依然不穩(wěn)定。2021年，公司凈虧損4451萬元；到2022年，公司經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn)1.11億元，同比增長(zhǎng)29.9%，卻因加密貨幣行情低迷導(dǎo)致持有的比特幣和以太坊減值2.85億元。

　　此番情形下，蔡文勝多年來帶領(lǐng)美圖公司作出的行動(dòng)也被外界統(tǒng)一批評(píng)為“不務(wù)正業(yè)”。最終，在2023年6月1日，蔡文勝辭任董事長(zhǎng)，創(chuàng)始人兼首席執(zhí)行官吳欣鴻當(dāng)選董事長(zhǎng)。

　　與蔡文勝不同的是，吳欣鴻上任后更加注重美圖公司依托AI經(jīng)營(yíng)主業(yè)。

　　2023年6月，美圖公司發(fā)布了7款A(yù)IGC工具，包含AI視覺大模型“MiracleVision”、數(shù)字人產(chǎn)品“DreamAvatar”、AI靈感設(shè)計(jì)工具“WHEE”、主打AI商業(yè)設(shè)計(jì)的“美圖設(shè)計(jì)室2.0”等。

　　同年10月及12月，美圖公司很快將“MiracleVision”更新至3.0版本、4.0版本。2024年6月，美圖又發(fā)布6款產(chǎn)品，包括AI修圖軟件“美圖云修V2”，AI口播視頻工具“開拍V2”等。

　　此外，美圖公司還在2024年11月至12月拋售比特幣，并將出售比特幣獲利凈額的80%，用于派發(fā)特別現(xiàn)金股息作為股東回報(bào)。

　　在業(yè)績(jī)和投資的雙驅(qū)動(dòng)下，美圖公司從最低價(jià)0.65元算起至今，公司漲幅已超800%。而在股價(jià)大漲期間，已經(jīng)卸任但依然握有美圖公司大量股權(quán)的蔡文勝也“坐享”資本盛宴。

　　根據(jù)美圖公司公告，蔡文勝于2025年2月17日至2月21日期間透過Longlink Capital Ltd出售了公司1.28億股股份，占公司已發(fā)行股份總數(shù)約2.81%。按此估算，其套現(xiàn)大約近8億港幣。

　　對(duì)于蔡文勝的套現(xiàn)，美圖公司首席財(cái)務(wù)官顏勁良表示，其是純財(cái)務(wù)投資者，完全沒有參與公司運(yùn)營(yíng)，減持是個(gè)人行為。而吳欣鴻也宣布，將適時(shí)增持股份。

　　截至5月20日，由蔡文勝受益的Longlink Capital Ltd和Baolink Capital Ltd持有著美圖公司19.18%股份。往后看，倘若未來美圖公司借勢(shì)阿里再將經(jīng)營(yíng)層級(jí)抬升進(jìn)而獲得市場(chǎng)追捧，那么蔡文勝或許又將“吃到”新一輪的財(cái)富大餐。

　　投資強(qiáng)人蔡文勝

　　從履歷來看，蔡文勝是一個(gè)機(jī)敏的投資者。

　　1970年，蔡文勝出生于福建石獅。由于當(dāng)?shù)厣唐方?jīng)濟(jì)發(fā)展良好，其在高中時(shí)期便輟學(xué)做起了小生意，包括計(jì)算器、口紅、粉餅等等。

　　完成了一定程度的原始資本積累后，蔡文勝做起了與互聯(lián)網(wǎng)相關(guān)的買賣。

　　上個(gè)世紀(jì)末，全球資本市場(chǎng)正值“互聯(lián)網(wǎng)泡沫”時(shí)期，期間蔡文勝通過購買當(dāng)時(shí)的港股“妖股”盈科數(shù)碼獲利百萬。

　　在對(duì)互聯(lián)網(wǎng)這一概念加以充分認(rèn)知后，蔡文勝又將投資的重點(diǎn)轉(zhuǎn)向了互聯(lián)網(wǎng)域名。

　　資料顯示，從2000年起至2003年，蔡文勝管理著兩個(gè)員工做著域名生意；2003年開始，其做起了265網(wǎng)站，拿到了IDG資本和Google的融資，并在最后賣給Google完成套現(xiàn)。而從2007年開始，蔡文勝一度投資了超100家網(wǎng)站，包括暴風(fēng)影音、網(wǎng)際快車、4399游戲、58同城等。

　　值得注意的是，美圖也是蔡文勝“投資強(qiáng)人”的一個(gè)縮影。

　　早在2005年，吳欣鴻加入蔡文勝的團(tuán)隊(duì)，開始了“產(chǎn)品孵化”。2008年，美圖秀秀正式發(fā)布，而在磨皮、美白等新奇的功能加入后，這款美顏軟件逐漸從年輕人專屬變成大眾化的產(chǎn)品。

　　基于此，嗅到美圖秀秀潛力的蔡文勝做出了大膽舉動(dòng)。2009年，吳欣鴻正式從蔡文勝旗下的公司獨(dú)立出來，由部門經(jīng)理變身創(chuàng)業(yè)者，蔡文勝則由老板變身天使投資人；到2013年，蔡文勝進(jìn)一步成為董事長(zhǎng)，成為其親自掛帥的首個(gè)天使投資項(xiàng)目。

　　事后證明，蔡文勝對(duì)于美圖秀秀的前景判斷比較準(zhǔn)確。到2016年年底正式上市后，深受追捧的美圖公司市值一度飆升接近千億港幣。

　　而在資本如此狂熱之下，蔡文勝選擇了部分兌現(xiàn)。據(jù)香港明報(bào)早年間報(bào)道，蔡文勝之子Cai Rongjia于公司上市以來頻頻沽貨，不到半年套現(xiàn)逾9億港元。

　　有意思的是，Cai Rongjia雖然是蔡文勝直系親屬，但因其既非控股股東、也非控股股東的一致行動(dòng)人，他的持股不設(shè)禁售，不受禁售限制。

　　現(xiàn)如今，蔡文勝的投資局依然在延續(xù)；進(jìn)入5月，其對(duì)于香港樓市的興致尤其高昂。

　　據(jù)悉，他先是從香港本地開發(fā)商手中以約6.5億港元價(jià)格買下了“天后商廈”，有意將此樓房打造為集AI與Web3于一體的創(chuàng)業(yè)中心。

　　另外，其妻子王寶珊還以4.7億港元購入位于港島東半山白建時(shí)道8號(hào)的大宅及土地，而這一價(jià)格相較2024年掛牌出售時(shí)6.5億港幣的報(bào)價(jià)大幅降低28%。