被美國總統(tǒng)唐納德?特朗普貿易戰(zhàn)拖累股價的零售商董事會和所有者，正越來越傾向于出售公司 —— 以逃離近幾個月來導致企業(yè)估值劇烈波動的市場混亂。

　　據 10 名投資銀行家和并購律師透露，繼運動鞋制造商斯凱奇本月初達成私有化交易后，交易撮合者預計其他零售商將在近期敲定各自的私有化交易，尤其是如果特朗普未能盡快制定出更穩(wěn)定的貿易政策。

　　零售商尤其受到特朗普頻繁調整關稅聲明的重創(chuàng)，并對無法提供盈利指引感到沮喪。

　　兩名知情人士稱，斯凱奇早在其市值從 1 月 30 日約 118.5 億美元的歷史高點（白宮宣布首輪對華關稅的前一天）暴跌之前，就已在與投資公司 3G 資本談判。

　　到 4 月底，大量關稅聲明將該公司市值打壓至約 74 億美元。斯凱奇當時以 “全球貿易政策引發(fā)的宏觀經濟不確定性” 為由，撤回了 2025 年盈利指引。

　　消息人士稱，關稅動蕩讓格林伯格家族（斯凱奇大股東）更傾向于私有化。因談判私密，消息人士要求匿名。

　　5 月 5 日，該公司宣布計劃以約 94 億美元的價格向 3G 資本出售股份，完成私有化交易。向 3G 這樣的私有企業(yè)出售股份，意味著斯凱奇股票將從公開交易所退市，這既能使其盈利免于公開審視，也能保護估值免受不可預測的市場波動影響。

　　斯凱奇拒絕置評。

　　消息人士稱，其他零售商已在與投資公司和企業(yè)洽談出售事宜。

　　瑞銀集團美洲地區(qū)消費者與零售投資銀行業(yè)務主管庫爾特?安東尼表示：“不穩(wěn)定、波動性和宏觀變化的驚人速度，讓董事會成員開始思考：‘ 在私有環(huán)境中管理企業(yè)是否更好？這樣我們不必按季度向市場匯報，還能私下控制運營、財務和資本配置決策?！?/p>

　　私有化目標

　　很少有行業(yè)比零售業(yè)更受特朗普關稅沖擊，許多零售商的大部分產品在海外生產，且因反復無常的外交政策不得不撤回盈利指引。在緩和貿易戰(zhàn)后，特朗普周五又對蘋果和歐盟發(fā)出新威脅，讓已從其初期貿易舉措中基本恢復的市場再度震蕩。截至周五收盤，標普零售精選行業(yè)指數年初至今下跌 6%，而同期標普 500 指數下跌 1.1%。

　　Authentic Brands Group 首席執(zhí)行官杰米?索爾特表示：“很多首席執(zhí)行官聯(lián)系我，說 ‘ 我累了，我愛我的工作，但也許是時候私有化了 ’。” 該公司擁有銳步和冠軍等多個服裝品牌的知識產權，上周剛從李維斯手中收購了 Dockers 品牌知識產權。“我認為你將看到優(yōu)秀企業(yè)要么保持私有，要么走向私有化?！?/p>

　　與需要廣泛股東批準的企業(yè)相比，像斯凱奇這樣由家族或單一投資者控股的公司，能更快、更輕松地簽署此類交易。

　　投資銀行家和顧問指出，其他擁有類似股權結構的零售商可能成為私有化目標：創(chuàng)始人兼首席執(zhí)行官凱文?普蘭克持有多數投票權的安德瑪、董事長兼首席執(zhí)行官蒂莫西?博伊爾及其家族為最大股東的哥倫比亞運動服裝公司，以及私募股權公司 L Catterton 持有多數股權的勃肯鞋。安德瑪、哥倫比亞、勃肯鞋和 L Catterton 均未回應置評請求。

　　兩名了解格林伯格家族想法的知情人士稱，對斯凱奇而言，在私有環(huán)境中應對市場不確定性對董事長兼首席執(zhí)行官羅伯特?格林伯格和總裁邁克爾?格林伯格父子來說是合理選擇。他們還表示，像 3G 這樣持有部分投資超 10 年的買家，相比傾向于持有投資幾年的傳統(tǒng)私募股權公司，更能承受短期關稅和市場波動。