特朗普政府對(duì)房利美和房地美的控制欲可能比投資者預(yù)期的更強(qiáng)烈，因?yàn)楫?dāng)局試圖從中找到彌補(bǔ)財(cái)政預(yù)算缺口的方法。

　　特朗普近期在社交媒體上表示，考慮出售這兩家公司新發(fā)行的股票，但同時(shí)又明確表態(tài)政府將保持強(qiáng)有力的監(jiān)管角色。

　　近期，美聯(lián)邦住房金融署（FHFA）署長(zhǎng)William Pulte 表示，政府正考慮通過公開募股的方式出售股份，但不會(huì)真正退出自2008年救助以來對(duì)這兩家公司的托管。

　　Pulte周一在福克斯商業(yè)頻道表示：“也許有辦法讓這些公司上市，發(fā)揮它們作為美國(guó)人民資產(chǎn)的作用?！?/p>

　　這表明特朗普政府可能不會(huì)像第一任期那樣，減少政府介入，而是更傾向于保持較大控制權(quán)，同時(shí)通過資本運(yùn)作為美國(guó)籌集更多資金，或助力稅改計(jì)劃。

　　曾在歐巴馬政府擔(dān)任政策顧問的Jim Parrott表示：“直到兩周前，我們還以為特朗普會(huì)延續(xù)他第一任期時(shí)的政策。但現(xiàn)在看來，政府可能計(jì)劃保持實(shí)質(zhì)控制，并把籌資所得用于其他優(yōu)先事項(xiàng)，這是一種重大轉(zhuǎn)變?！?/p>

　　此舉或令華爾街投資者大失所望。潘興廣場(chǎng)資本管理的Bill Ackman一直期望在“兩房”公開上市后大賺一筆。自特朗普當(dāng)選以來，房利美股價(jià)累計(jì)上漲約700%，達(dá)到近二十年來高位。市場(chǎng)預(yù)期這兩家公司一旦脫離托管，將釋放大量盈利能力。

　　“有點(diǎn)困惑”

　　諷刺的是，保留實(shí)質(zhì)控制權(quán)可能會(huì)使政府通過推動(dòng)“兩房”以獲得大量資金的努力變得更加艱難。為了籌集資金，政府需要通過公開募股激發(fā)私人投資者的強(qiáng)烈興趣，但恰恰只有在美國(guó)放棄更多控制權(quán)的情況下，投資者才會(huì)感興趣。

　　摩根大通策略師Nicholas Maciunas等人周五在報(bào)告中寫道：“我們?nèi)詫?duì)Pulte提出的方案感到困惑。如果目標(biāo)是出售財(cái)政部持股以籌集數(shù)千億美元償還國(guó)債，那私人投資者希望政府減少介入?！?/p>

　　目前，美國(guó)國(guó)會(huì)預(yù)算辦公室（CBO）尚未計(jì)入“兩房”上市帶來的潛在收益。CBO分析師表示，除非托管終止計(jì)劃明朗，否則不會(huì)調(diào)整對(duì)這兩家政府支持機(jī)構(gòu)（GSE）股份的估值。

　　特朗普?qǐng)?jiān)持保留政府對(duì)這兩家公司的“隱性擔(dān)?！?，此舉或阻礙CBO改變立場(chǎng)。

　　花旗集團(tuán)策略師Ankur Mehta表示，“CBO如何處理這兩家公司尚存不確定性，但總統(tǒng)計(jì)劃繼續(xù)為房利美和房地美提供財(cái)務(wù)支持，可能導(dǎo)致CBO將其視為政府義務(wù)，從而不將財(cái)務(wù)價(jià)值納入預(yù)算考量。”