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　　來(lái)源：證券之星

　　市場(chǎng)全天低開(kāi)低走，創(chuàng)業(yè)板指領(lǐng)跌。

　　盤(pán)面上，油氣股逆勢(shì)大漲，準(zhǔn)油股份等多股漲停。短劇概念股震蕩走強(qiáng)，慈文傳媒漲停。固態(tài)電池概念股一度沖高，豐元股份漲停。下跌方面，創(chuàng)新藥概念股持續(xù)調(diào)整，常山藥業(yè)20CM跌停。

　　截至收盤(pán)，滬指跌0.79%，深成指跌1.21%，創(chuàng)業(yè)板指跌1.36%。市場(chǎng)熱點(diǎn)較為雜亂，個(gè)股跌多漲少，全市場(chǎng)超4600只個(gè)股下跌。滬深兩市全天成交額1.25萬(wàn)億，較上個(gè)交易日放量596億。

　　01．?股市跳水，什么原因？

　　今日，A股市場(chǎng)震蕩走低，三大指數(shù)一度均跌超1%；午后，在采掘、石油等板塊帶動(dòng)下，滬指跌幅略有收窄。港股方面今日同樣弱勢(shì)，恒生指數(shù)、恒生科技指數(shù)盤(pán)中均跌逾2%。

　　消息面上，隔夜，美聯(lián)儲(chǔ)將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間維持在4.25%至4.50%之間不變。美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾警告稱，美國(guó)政府的關(guān)稅政策可能會(huì)加劇美國(guó)通脹水平，給美國(guó)經(jīng)濟(jì)帶來(lái)壓力。

　　事實(shí)上，受中東局勢(shì)緊張、美聯(lián)儲(chǔ)不降息等海外多重事件影響，全球股市都出現(xiàn)“跳水”行情。昨日晚，美股三大指數(shù)尾盤(pán)全線跳水；亞太股市今日多數(shù)收綠，日經(jīng)225指數(shù)因日美未能就關(guān)稅談判達(dá)成共識(shí)盤(pán)中跌超1.5%，新西蘭50指數(shù)、澳大利亞標(biāo)普200指數(shù)等紛紛收跌。

　　從今日A股具體熱點(diǎn)看：

　　采掘、石油、燃?xì)獾劝鍓K午后大漲。

　　消息面上，中東局勢(shì)持續(xù)緊張，國(guó)際原油價(jià)格高位波動(dòng)，帶動(dòng)油氣股股價(jià)走高。光大證券表示，2025年以來(lái)地緣政治局勢(shì)不確定性較強(qiáng)，能源安全受到較多外部挑戰(zhàn)。在地緣政治不確定性仍存的背景下，持續(xù)看好石油板塊配置價(jià)值。

　　值得注意的是，機(jī)器人、半導(dǎo)體、PCB板塊等科技方向于盤(pán)中局部活躍。

　　從市場(chǎng)維度而言，科技股在經(jīng)歷了較長(zhǎng)時(shí)間的整理后，行業(yè)擁擠度顯著下降。所以在新消費(fèi)、創(chuàng)新藥等板塊陷入調(diào)整的背景下，部分資金選擇回流配置科技方向也在情理之中。不過(guò)分析人士認(rèn)為，此前算力硬件方向大多維持著震蕩穩(wěn)步向上的模式，而隨著活躍資金的共同介入，或?qū)е孪嚓P(guān)個(gè)股的短線波動(dòng)加劇。

　　整體而言，在海外沖擊下，資金避險(xiǎn)情緒較高，目前指數(shù)出現(xiàn)了破位下跌的疑慮，高位題材的虧錢(qián)效應(yīng)也進(jìn)一步放大。分析人士建議，應(yīng)對(duì)上仍需保持謹(jǐn)慎，靜待短線風(fēng)險(xiǎn)充分釋放并且出現(xiàn)明確的止跌企穩(wěn)信號(hào)后再行進(jìn)場(chǎng)。

　　不過(guò)對(duì)于地緣問(wèn)題，機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為，這可能會(huì)導(dǎo)致短期市場(chǎng)低迷，但如果得到相對(duì)控制，市場(chǎng)可能會(huì)迅速?gòu)?fù)蘇。投資者應(yīng)該關(guān)注經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和企業(yè)利潤(rùn)，不要讓情緒左右投資決策。

　　02．?百億級(jí)私募持續(xù)加倉(cāng)

　　面對(duì)近期市場(chǎng)的盤(pán)整，不少機(jī)構(gòu)把握機(jī)會(huì)進(jìn)行了加倉(cāng)。

　　據(jù)中證報(bào)，隨著投資信心的增強(qiáng)，百億級(jí)股票私募持續(xù)加倉(cāng)，平均倉(cāng)位水平已悄然攀升至接近80%的年內(nèi)高位。這一舉措的背后，既反映出機(jī)構(gòu)對(duì)政策面和經(jīng)濟(jì)預(yù)期的積極研判，也體現(xiàn)了私募對(duì)當(dāng)前A股估值吸引力的普遍認(rèn)可。

　　私募排排網(wǎng)的最新監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，截至5月31日，有業(yè)績(jī)記錄的12843只私募證券產(chǎn)品，今年前五個(gè)月的平均收益率為4.34%；其中9608只產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)正收益，占比為74.81%。

　　業(yè)績(jī)飄紅的同時(shí)，目前股票私募機(jī)構(gòu)的平均倉(cāng)位也悄然攀升至高位水平。

　　數(shù)據(jù)顯示，截至6月6日，國(guó)內(nèi)百億級(jí)股票私募平均倉(cāng)位為79.10%，較2024年12月27日大幅提升近9個(gè)百分點(diǎn)，位于今年以來(lái)的高位水平（年內(nèi)最高水平出現(xiàn)在4月3日，為81.40%）。

　　其中，49.86%的百億級(jí)股票私募倉(cāng)位處于重倉(cāng)或滿倉(cāng)水平（倉(cāng)位大于八成）；36.78%的百億級(jí)股票私募倉(cāng)位處于中等偏高水平（倉(cāng)位在五成至八成之間）。從全行業(yè)角度看，截至6月6日，所有股票私募機(jī)構(gòu)平均倉(cāng)位為74.43%，整體也處于今年以來(lái)的偏高水平。

　　融智投資FOF基金經(jīng)理李春瑜表示，私募持續(xù)加倉(cāng)主要基于三方面考量。

　　第一，政策面持續(xù)釋放積極信號(hào)，市場(chǎng)預(yù)期明顯改善，有效提振了投資者的信心；第二，當(dāng)前A股市場(chǎng)整體估值處于歷史合理偏低區(qū)間，為機(jī)構(gòu)投資者布局具備長(zhǎng)期投資價(jià)值的優(yōu)質(zhì)品種，提供了良好的時(shí)間窗口；第三，今年以來(lái)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)較為突出。

　　03．?A股或迎“厚積薄發(fā)”時(shí)刻

　　展望后市，東莞證券認(rèn)為，經(jīng)歷了2024年四季度的強(qiáng)勢(shì)修復(fù)與2025年上半年的震蕩溫和修復(fù)，當(dāng)前市場(chǎng)在政策發(fā)力、信心回暖的背景下，正積蓄新的上行動(dòng)能。

　　國(guó)際方面，雖關(guān)稅影響尚未出清，全球經(jīng)濟(jì)面臨不確定性，但全球仍處于降息周期，為風(fēng)險(xiǎn)偏好回升提供支撐。

　　國(guó)內(nèi)方面，財(cái)政貨幣政策協(xié)同發(fā)力，內(nèi)生增長(zhǎng)動(dòng)能穩(wěn)步累積，全年經(jīng)濟(jì)增速實(shí)現(xiàn)5%可期。資本市場(chǎng)改革紅利持續(xù)釋放，政策推動(dòng)中長(zhǎng)期資金入市、提升上市公司質(zhì)量等有望形成“回報(bào)增—資金進(jìn)—市場(chǎng)穩(wěn)”良性循環(huán)。

　　同時(shí)，A 股估值仍處于歷史低位，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行穩(wěn)中有進(jìn)，盈利有望延續(xù)修復(fù)，市場(chǎng)具備“業(yè)績(jī)—估值”雙輪驅(qū)動(dòng)的修復(fù)基礎(chǔ)。

　　因此，東莞證券判斷，當(dāng)前A 股正處于“厚積”階段，雖不乏波動(dòng)，上方或存在一定拋壓，但回調(diào)或?yàn)椴季至紮C(jī)。隨著政策紅利逐步兌現(xiàn)、基本面持續(xù)改善、情緒穩(wěn)步修復(fù)以及資金增量入場(chǎng)，市場(chǎng)有望迎來(lái)“薄發(fā)”時(shí)刻，芳華可期。

　　具體策略上，關(guān)注三條主線：

　?、偌婢摺暗凸乐怠迸c“盈利穩(wěn)定”特性的紅利高股息資產(chǎn)估值重塑主線；②“高創(chuàng)新性”與“高成長(zhǎng)性”的新質(zhì)生產(chǎn)力主線；③擴(kuò)內(nèi)需政策支持下的消費(fèi)主線。建議超配金融、有色金屬、基礎(chǔ)化工、食品飲料、機(jī)械設(shè)備、TMT等行業(yè)，標(biāo)配農(nóng)林牧漁、汽車、交通運(yùn)輸、公用事業(yè)等。