基本面總結(jié):
1.關(guān)稅談判窗口即將關(guān)閉,歐美貿(mào)易爭端仍在延續(xù):
隨著7月9日美國對歐盟產(chǎn)品加征50%關(guān)稅的期限臨近,歐盟與美國的貿(mào)易談判進(jìn)入最后階段。歐盟與德國等方面近日表示,要做好對美采取更多關(guān)稅反制措施的準(zhǔn)備。有分析人士認(rèn)為,由于歐美在諸多問題上存在分歧,雙方恐無法在7月9日之前達(dá)成一項(xiàng)全面的貿(mào)易協(xié)議,關(guān)稅爭端很可能會延續(xù)下去。
據(jù)英國媒體報道,歐盟委員會主席馮德萊恩的幕僚長比約恩·塞伯特近日表示,在7月9日之前,歐盟內(nèi)部需要協(xié)調(diào)好立場,做好對美采取更多反制措施的準(zhǔn)備,以對美形成“切實(shí)威脅”。塞伯特說,希望歐盟成員國支持對價值950億歐元美國商品征收一攬子關(guān)稅的方案,同時歐盟也準(zhǔn)備采取對美國科技公司征稅等措施。
歐盟發(fā)言人此前也表示,如果歐美談判未能取得令人滿意的結(jié)果,歐盟將保留使用反制手段的可能性。歐盟的立場得到德國支持。德國總理默茨強(qiáng)調(diào),德國政府將支持對美采取更強(qiáng)硬的措施。
歐盟對美強(qiáng)硬表態(tài)之際,雙方的談判正進(jìn)入最后的關(guān)鍵階段。按照美方之前的表態(tài),如果雙方未能在7月9日之前達(dá)成協(xié)議,那么美國就將對進(jìn)口自歐盟的產(chǎn)品征收50%關(guān)稅。目前,美國對歐盟鋼鋁產(chǎn)品征收50%關(guān)稅,對汽車領(lǐng)域產(chǎn)品征收25%關(guān)稅,對幾乎所有其他商品征收10%基準(zhǔn)關(guān)稅。
七國集團(tuán)峰會期間,特朗普與馮德萊恩舉行會談,特朗普再次批評歐盟,要求后者“要么提出一個好協(xié)議,要么就得付錢”。歐盟委員會負(fù)責(zé)經(jīng)濟(jì)事務(wù)的委員東布羅夫斯基隨后表示,歐盟正與美密集談判且“取得進(jìn)展”。
根據(jù)多家媒體的報道,歐美在貿(mào)易談判中存在諸多分歧。在最初的談判中,歐盟有意在購買美國天然氣、武器和農(nóng)產(chǎn)品等方面作出讓步,但不接受美國有關(guān)取消增值稅、削弱數(shù)字監(jiān)管和稅收以及降低食品標(biāo)準(zhǔn)的要求。歐盟還提出實(shí)施配額制、簡化監(jiān)管議程等措施,以促使美方降低乃至取消關(guān)稅。而在最近的談判中,美國已不再要求歐盟取消增值稅,但仍要求其停止征收數(shù)字服務(wù)稅并取消一些非貿(mào)易壁壘。
有分析人士指出,盡管歐盟多有強(qiáng)硬表態(tài),但其談判立場已經(jīng)有所轉(zhuǎn)變。此前歐盟拒絕接受10%的基準(zhǔn)關(guān)稅,且反對參照美英貿(mào)易協(xié)議達(dá)成歐美貿(mào)易協(xié)議。但歐盟談判代表近日承認(rèn),他們無法讓特朗普取消征收10%基準(zhǔn)關(guān)稅的決定,談判目標(biāo)是減少美國對鋼鋁和汽車等領(lǐng)域征收的額外關(guān)稅。德國總理分管歐洲事務(wù)的顧問米夏埃爾·克勞斯近日則向媒體透露,歐盟希望參照美英貿(mào)易協(xié)議與美達(dá)成共識。
目前,歐盟已推出但未實(shí)施的對美反制措施包括對進(jìn)口自美國的總額210億歐元產(chǎn)品加征至多50%的關(guān)稅,計劃中的措施還有對價值950億歐元的美國商品征收關(guān)稅、對美國科技公司征稅等。不過,鑒于美國的關(guān)稅措施導(dǎo)致歐盟承受巨大經(jīng)濟(jì)壓力,歐盟還是寄希望于7月9日之前達(dá)成協(xié)議。一旦美歐談判破裂,歐盟采取任何反制措施都需要征得大部分成員國同意,到時各國能否保持一致立場尚難預(yù)料。
分析人士認(rèn)為,從歐盟官員的相關(guān)表態(tài)來看,歐美在7月9日之前達(dá)成全面貿(mào)易協(xié)議的難度不小,不過有可能達(dá)成一項(xiàng)基本的貿(mào)易框架。另外,也不排除特朗普再次“改口”,將加征關(guān)稅的期限繼續(xù)推后,從而給歐美談判留下更多時間。無論如何,歐美在貿(mào)易和關(guān)稅問題上的爭端,暴露出雙方在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型和政策自主權(quán)上的沖突,而這一沖突今后很可能會延續(xù)甚至擴(kuò)大。
2.德國7月消費(fèi)者信心先行指數(shù)小幅回落,結(jié)束此前連續(xù)三個月回升勢頭:
德國市場研究機(jī)構(gòu)捷孚凱26日發(fā)布的報告顯示,受儲蓄意愿持續(xù)增強(qiáng)影響,7月德國消費(fèi)者信心先行指數(shù)較6月修正后的數(shù)據(jù)下降0.3點(diǎn),至負(fù)20.3點(diǎn),結(jié)束此前連續(xù)三個月回升勢頭。
報告顯示,在反映德國消費(fèi)者信心的關(guān)鍵指標(biāo)中,收入預(yù)期和經(jīng)濟(jì)前景指標(biāo)環(huán)比均明顯上升,其中收入預(yù)期指標(biāo)連續(xù)第四個月上升,經(jīng)濟(jì)前景指標(biāo)升至2022年2月以來最高水平;此外,購買傾向指標(biāo)環(huán)比略有上升,但仍處于較低水平。
報告指出,美國關(guān)稅政策前景仍不明朗,所造成的不確定性導(dǎo)致德國消費(fèi)者保持謹(jǐn)慎觀望態(tài)度。捷孚凱專家羅爾夫·比克爾表示,消費(fèi)者儲蓄意愿增強(qiáng),抵消了收入預(yù)期改善等因素所帶來的積極作用。儲蓄意愿高漲和消費(fèi)意愿低迷,反映出消費(fèi)者仍面臨較大不確定性。
3.美國一季度GDP終值超預(yù)期下調(diào)至-0.5%,多項(xiàng)指標(biāo)創(chuàng)近年最大降幅,核心PCE物價指數(shù)3.5%:
北京時間周四晚間,美國商務(wù)部經(jīng)濟(jì)分析局(BEA)公布一季度GDP終值數(shù)據(jù)。超預(yù)期的數(shù)據(jù)下修,進(jìn)一步呈現(xiàn)美國經(jīng)濟(jì)逆風(fēng)的狀況。
數(shù)據(jù)顯示,美國今年前三個月的實(shí)際國內(nèi)生產(chǎn)總值按年化季率計算下降0.5%,較上一次預(yù)估下調(diào)了0.3%,經(jīng)濟(jì)學(xué)家事前預(yù)期為-0.2%。報告指出,調(diào)整主要反映對消費(fèi)者支出和出口數(shù)據(jù)的向下修正,而進(jìn)口數(shù)據(jù)的下修抵消了部分影響。
總體來說,美國一季度GDP維持負(fù)值的結(jié)果,也給美國經(jīng)濟(jì)自2022年一季度以來首次出現(xiàn)季度性萎縮蓋棺定論。造成經(jīng)濟(jì)萎縮的重要原因,是美國企業(yè)為應(yīng)對關(guān)稅沖擊大幅增加進(jìn)口。一季度美國進(jìn)口激增37.9%,拖累GDP高達(dá)4.7%個百分點(diǎn)。
作為背景,美國商務(wù)部通常會對季度GDP數(shù)據(jù)進(jìn)行3次預(yù)估,分別稱為第一版(AdvanceGDP)、第二版(Second Estimate)和第三版(Third Estimate),分別基于更完整的數(shù)據(jù)進(jìn)行調(diào)整。其中第三版在初值發(fā)布約兩個月后出爐,通常被稱為GDP終值,但后續(xù)仍有可能出現(xiàn)調(diào)整。
最新數(shù)據(jù)顯示,作為美國經(jīng)濟(jì)命脈的消費(fèi)者支出在年初表現(xiàn)疲軟,一季度的增長率只有0.5%,低于初步估算的1.2%。這個數(shù)字不僅較去年四季度4%的增速大幅下滑,也是四年多來最緩慢的增長速度。反映一季度美國國內(nèi)需求增長率的指標(biāo)也下修至1.9%,前兩次預(yù)估時為3.0%和2.5%。
不出意外,美國聯(lián)邦政府支出以4.6%的年化速度下降,創(chuàng)2022年以來最大降幅。
經(jīng)濟(jì)萎縮的同時,通脹仍維持高位。美國商務(wù)部將一季度核心PCE(剔除食品和能源的個人消費(fèi)支出價格指數(shù))增速重新上修至3.5%。
當(dāng)然,對于經(jīng)歷過4月巨震的美股而言,后續(xù)的走勢更多要看二季度數(shù)據(jù)的波動,其中美國二季度GDP初值將于7月30日公布。
4.美國上周初請失業(yè)金人數(shù)小幅下滑,但續(xù)請失業(yè)金人數(shù)升至2021年11月以來新高:
周四公布的另一份報告顯示,隨著經(jīng)濟(jì)增長的關(guān)鍵驅(qū)動力消費(fèi)支出和勞動力市場同時失去動力,關(guān)稅引發(fā)的沖擊正在給美國經(jīng)濟(jì)帶來更大壓力。
美國勞工部最新數(shù)據(jù)顯示,美國截至6月21日當(dāng)周初請失業(yè)金人數(shù)為23.6萬,低于市場預(yù)期的24.5萬,前值由24.5萬修正為24.6萬。美國截至6月21日當(dāng)周初請失業(yè)金人數(shù)四周均值為24.5萬,略低于前值24.55萬。不過,美國截至6月14日當(dāng)周續(xù)請失業(yè)金人數(shù)升至197.4萬,為2021年11月以來的最高水平,高于市場預(yù)期的195萬和經(jīng)修正后的前值193.7萬。續(xù)請失業(yè)金人數(shù)的上升與其他調(diào)查和數(shù)據(jù)顯示的招聘放緩趨勢一致。本周,經(jīng)濟(jì)學(xué)家密切關(guān)注的諮商會職位空缺指標(biāo)降至2021年3月以來的最低水平。
經(jīng)濟(jì)學(xué)家表示,美國總統(tǒng)特朗普的關(guān)稅政策正令企業(yè)難以規(guī)劃前景。盡管當(dāng)前裁員規(guī)模仍處歷史低位,但招聘持續(xù)疲軟,使失業(yè)者更難覓得新機(jī)會。
美聯(lián)儲上周決定維持利率不變,政策制定者正等待更明確的跡象來評估關(guān)稅對經(jīng)濟(jì)的潛在影響。美聯(lián)儲主席鮑威爾當(dāng)時表示,就業(yè)市場“尚未迫切需要降息”。而在本周的國會聽證會上,鮑威爾再次重申,美國勞動力市場依然穩(wěn)健。
6月27日周五,歐元區(qū)將于今日北京時間下午15點(diǎn)公布西班牙CPI通脹指數(shù)年率。與此同時,全球市場焦點(diǎn)將集中于今日北京時間晚上20點(diǎn)30分即將公布的美國5月核心PCE物價指數(shù)年率。
經(jīng)濟(jì)資訊
德國民眾呈現(xiàn)“謹(jǐn)慎樂觀”矛盾心態(tài):7月德國消費(fèi)者信心指數(shù)意外微降至-20.3(預(yù)期-19.3),主因儲蓄意愿躍升3.9點(diǎn)至13.9,創(chuàng)14個月新高。GfK分析師指出,這反映民眾對特朗普貿(mào)易政策不確定性的擔(dān)憂持續(xù)發(fā)酵。但積極信號同步顯現(xiàn):收入預(yù)期連續(xù)四月改善至12.8(受益薪資增長與通脹緩和),經(jīng)濟(jì)預(yù)期更飆升7點(diǎn)至20.1,達(dá)俄烏沖突以來峰值——民眾認(rèn)可5000億歐元國防與基建刺激計劃對復(fù)蘇的推動作用。
歐洲企業(yè)困境指數(shù)升至九個月高位,Weil困境指數(shù)(WEDI)顯示企業(yè)風(fēng)險顯著惡化:整體指數(shù)從3.8升至4.1,預(yù)示債務(wù)違約概率攀升;零售業(yè)困境達(dá)2009年以來最嚴(yán)峻,信貸緊縮與消費(fèi)疲軟成主因;德國持續(xù)領(lǐng)跌,企業(yè)困境水平創(chuàng)2020年5月后新高,反映其連續(xù)兩年萎縮的深層創(chuàng)傷。三重壓力源加劇企業(yè)經(jīng)營危機(jī):美國關(guān)稅政策沖擊、地緣政治風(fēng)險(中東沖突延燒)、歐洲增長預(yù)期遭國際機(jī)構(gòu)下調(diào)。盡管德國通過財政刺激試圖提振信心,但零售消費(fèi)疲軟與融資環(huán)境收緊正形成惡性循環(huán)。
政治資訊
歐盟對美貿(mào)易談判陷兩難抉擇:歐盟27國領(lǐng)導(dǎo)人周四在布魯塞爾緊急磋商,就7月9日對美貿(mào)易協(xié)議截止期定調(diào):是接受不利條件快速簽約,還是冒險爭取更優(yōu)條款。德國總理梅爾茨力推“速成協(xié)議”,警告“歐洲面臨決定性時刻”;比利時首相德韋弗則主張“若美方堅持單邊關(guān)稅,歐盟需采取精準(zhǔn)反制”。當(dāng)前歐盟承受三重關(guān)稅壓力:鋼鋁50%、汽車零部件25%、其他商品10%,特朗普威脅未達(dá)協(xié)議將全面升至50%。
內(nèi)部分裂與反制籌碼:妥協(xié)派占優(yōu):23國傾向接受10%基礎(chǔ)關(guān)稅“新常態(tài)”,以保護(hù)企業(yè)免遭更高沖擊;反制方案博弈:擬對210億歐元美國商品征稅,并醞釀數(shù)字廣告稅打擊谷歌、Meta等科技巨頭(直指美歐貿(mào)易順差痛點(diǎn));談判僵局:歐盟提議工業(yè)品零關(guān)稅+增購美液化天然氣/大豆,但美方聚焦增值稅、環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)等非關(guān)稅壁壘拒不妥協(xié)。
能源制裁議題捆綁:峰會同步協(xié)調(diào)對俄第18輪制裁,斯洛伐克總理菲科以“保障俄氣供應(yīng)過渡期”為由要求推遲表決。歐盟擬承諾2027年底前逐步淘汰俄氣,并解決匈斯兩國能源替代方案,以換取制裁支持。此次談判攸關(guān)大西洋關(guān)系重塑,梅爾茨“決定性幾周”的斷言凸顯歐盟在“經(jīng)濟(jì)止損”與“戰(zhàn)略自主”間的艱難平衡。
金融資訊
歐洲股市周四溫和上行,泛歐STOXX 600指數(shù)上漲0.2%至538.27點(diǎn),市場情緒受以伊?;疔E象及特朗普表態(tài)“尋求伊朗棄核承諾”提振。國防板塊領(lǐng)漲1.3%,萊茵金屬(+3%)、薩博(+3.2%)等企業(yè)受益于北約峰會推動軍費(fèi)增加;消費(fèi)股表現(xiàn)亮眼,H&M因季報強(qiáng)勁漲5.6%,汽車分銷商Inchcape漲6%。
核心焦點(diǎn)轉(zhuǎn)向迫近的7月9日美歐貿(mào)易談判截止期。當(dāng)前歐盟面臨鋼鋁50%、汽車零部件25%的懲罰性關(guān)稅,特朗普威脅未達(dá)協(xié)議將全面升至50%。歐盟內(nèi)部正激辯策略:部分成員國主張讓步換取快速協(xié)議,另一派堅持爭取更優(yōu)條款。瑞銀分析師警告“貿(mào)易僵局已成歐洲最大風(fēng)險源”,尤其美英協(xié)議后歐盟壓力倍增。
經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)隱現(xiàn)分歧:德國7月消費(fèi)者信心微降(儲蓄意愿創(chuàng)14個月新高),反映民眾對貿(mào)易不確定性的憂慮。但企業(yè)層面顯露韌性,法國餐券服務(wù)商Edenred因政策利好漲5.1%,瑞典私募EQT獲花旗“買入”評級后同步攀升5.1%。市場正密切關(guān)注歐盟委員會今日將公布的談判路線決策。
地緣戰(zhàn)事
伊朗核威懾:6月26日,哈梅內(nèi)伊在?;鸷笫状坞娨曋v話中宣稱“伊朗已扇美國耳光”,警告若美方再攻擊將打擊中東美軍基地。其援引烏代德空軍基地遇襲案例(美駐中東最大基地),強(qiáng)調(diào)伊朗擁有“打擊關(guān)鍵美國目標(biāo)的能力”。針對特朗普要求伊朗“無條件投降”的喊話,哈梅內(nèi)伊斷然拒絕。雙方對核設(shè)施損毀程度各執(zhí)一詞:特朗普宣稱“抹去伊朗核計劃”,而伊朗稱“美以攻擊未造成重大破壞”。
加沙援助通道博弈:以色列暫停加沙北部援助準(zhǔn)入,僅保留南部通道,主因視頻顯示蒙面武裝人員(部族自稱“非哈馬斯護(hù)衛(wèi)隊”)控制援助車隊。內(nèi)塔尼亞胡令軍方48小時內(nèi)提交“防哈馬斯劫持援助方案”,美以支持的加沙人道基金成當(dāng)前唯一獲準(zhǔn)分發(fā)機(jī)構(gòu)。部族委員會強(qiáng)調(diào)自主管理援助安全,哈馬斯否認(rèn)介入。分析指此事件反映戰(zhàn)后加沙權(quán)力結(jié)構(gòu)重組暗流,部族勢力或成關(guān)鍵調(diào)停方。
烏東戰(zhàn)線趨穩(wěn):烏軍總司令西爾斯基確認(rèn)已遏制俄軍在蘇梅方向的推進(jìn),戰(zhàn)線穩(wěn)定。此前俄軍4月奪取庫爾斯克邊境區(qū)后,普京下令在蘇梅建立“緩沖區(qū)”。澤連斯基稱烏軍奪回安德列夫卡村,西爾斯基要求加速構(gòu)建“反無人機(jī)走廊”及多層防御工事,應(yīng)對俄軍新攻勢。
技術(shù)謀攻
1.技術(shù)總結(jié):
美元市場看空情緒受三重宏觀政策因素驅(qū)動,特朗普對美聯(lián)儲主席的人選更換,并強(qiáng)化其年內(nèi)寬松預(yù)期;中東?;鹁徍兔涝茈U需求以及特朗普關(guān)稅言論倒計時下的貿(mào)易博弈引發(fā)市場對美國經(jīng)濟(jì)衰弱擔(dān)憂加劇,導(dǎo)致美元資產(chǎn)拋售進(jìn)入階段性極端水平。
與此同時,周四美國商務(wù)部經(jīng)濟(jì)分析局BEA公布的一季度GDP終值超預(yù)期下調(diào)至-0.5%,多項(xiàng)指標(biāo)創(chuàng)近年最大降幅。超預(yù)期的數(shù)據(jù)下修,進(jìn)一步呈現(xiàn)美國經(jīng)濟(jì)逆風(fēng)的狀況。數(shù)據(jù)顯示,美國今年前三個月的實(shí)際國內(nèi)生產(chǎn)總值按年化季率計算下降0.5%,較上一次預(yù)估下調(diào)了0.3%,經(jīng)濟(jì)學(xué)家事前預(yù)期為-0.2%。報告指出,調(diào)整主要反映對消費(fèi)者支出和出口數(shù)據(jù)的向下修正,而進(jìn)口數(shù)據(jù)的下修抵消了部分影響。
造成經(jīng)濟(jì)萎縮的重要原因,是美國企業(yè)為應(yīng)對關(guān)稅沖擊大幅增加進(jìn)口。一季度美國進(jìn)口激增37.9%,拖累GDP高達(dá)4.7%個百分點(diǎn)。美國一季度GDP維持負(fù)值的結(jié)果,也給美國經(jīng)濟(jì)自2022年一季度以來首次出現(xiàn)季度性萎縮蓋棺定論。
經(jīng)濟(jì)萎縮的同時,通脹仍維持高位。美國商務(wù)部將一季度核心PCE,剔除食品和能源的個人消費(fèi)支出價格指數(shù)增速重新上修至3.5%。同時,美國上周初請失業(yè)金人數(shù)小幅下滑至23.6萬,低于市場預(yù)期的24.5萬。但當(dāng)周續(xù)請失業(yè)金人數(shù)升至197.4萬,為2021年11月以來的最高水平,高于市場預(yù)期的195萬和經(jīng)修正后的前值193.7萬。
經(jīng)濟(jì)學(xué)家對此表示,美國總統(tǒng)特朗普的關(guān)稅政策正令企業(yè)難以規(guī)劃前景。盡管當(dāng)前裁員規(guī)模仍處歷史低位,但招聘持續(xù)疲軟,使失業(yè)者更難覓得新機(jī)會。
而美國總統(tǒng)近期持續(xù)施壓美聯(lián)儲加速降息,華爾街日報透露其考慮在明年5月鮑威爾任期結(jié)束前數(shù)月提名繼任者。這一動向引發(fā)市場對貨幣政策政治化的擔(dān)憂。IG分析師TonySycamore指出:“若繼任者偏向極端鴿派,將重燃市場對美聯(lián)儲獨(dú)立性的質(zhì)疑,進(jìn)而削弱美元信用?!癈ME FedWatch工具顯示,7月降息概率已從上周的12.5%升至25%,兩年期美債收益率跌至七周低點(diǎn)3.764%,反映寬松預(yù)期升溫。
此外,7月9日關(guān)稅言論期限臨近,歐盟正加緊制定談判立場。盡管市場對全面貿(mào)易沖突升級的預(yù)期有限,但不確定性仍抑制美元多頭情緒。StateStreet數(shù)據(jù)顯示,投資者對美元的凈空頭倉位已達(dá)2020年疫情以來峰值,反映結(jié)構(gòu)性看跌共識。
6月26日周四,市場對美聯(lián)儲獨(dú)立性和政策前瞻的質(zhì)疑導(dǎo)致美元指數(shù)連續(xù)回落,推動歐元連續(xù)6個交易日上漲,與日圖級別上的6連陽形成聯(lián)動主導(dǎo)市場風(fēng)險貨幣節(jié)奏,盤中最低觸及1.1652價位水平后迅速攀升至1.1744高點(diǎn)水平,刷新2021年9月以來新高。盡管德國GFK消費(fèi)者信心數(shù)據(jù)不及預(yù)期,顯示民眾儲蓄意愿增強(qiáng),消費(fèi)意減弱,但該數(shù)據(jù)對匯價影響有限,表明歐元多頭看漲格局延續(xù)性依然強(qiáng)勁。
技術(shù)指標(biāo)顯示,日圖級別上,歐元強(qiáng)勢升破布林帶上軌構(gòu)建的1.1680阻力區(qū)域,并呈現(xiàn)典型“開口擴(kuò)張”形態(tài),顯示波動率放量增大,趨勢延續(xù)性偏強(qiáng)。同時,中軌切入點(diǎn)指向的1.1480區(qū)域?yàn)闅W元提供短期動態(tài)支撐。但匯價已顯著遠(yuǎn)離中規(guī)風(fēng)險支撐區(qū)域,表明歐元強(qiáng)勢格局保持完整。MACD指標(biāo)快慢線交叉向上,紅柱呈現(xiàn)放大跡象,動能正在持續(xù)增加。14日RSI相對強(qiáng)弱指標(biāo)進(jìn)入70超買區(qū)間,表明短期或有技術(shù)性回調(diào)需求,但強(qiáng)勢結(jié)構(gòu)仍未被破壞。
技術(shù)結(jié)構(gòu)顯示,歐元如若在連續(xù)兩個交易日站穩(wěn)至1.1700關(guān)口上方,則將有望望強(qiáng)化多頭積極看漲情緒,為其短期通往1.1800目標(biāo)區(qū)域提供上行技術(shù)空間。而結(jié)構(gòu)性風(fēng)險支撐構(gòu)建于1.1580一線區(qū)域,匯價當(dāng)前仍然遠(yuǎn)離該“風(fēng)險區(qū)域”,為其短期看漲動能延續(xù)提供樂觀信號。但仍需緊惕的是,如若1.1580區(qū)域防線失守,則將為歐元短期回撤1.1490目標(biāo)區(qū)域提供潛在下行空間。
總體而言,當(dāng)前歐元市場情緒顯著偏向樂觀看漲格局。美元的系統(tǒng)性走弱風(fēng)險源于內(nèi)部政治風(fēng)險和政策不確定性,近期經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)接連表現(xiàn)不佳也對美元構(gòu)成潛在壓力風(fēng)險。因此,在缺乏美元強(qiáng)勢催化的背景下,歐元得以持續(xù)獲利。與此同時,歐元日圖級別上的技術(shù)指標(biāo)和技術(shù)價格走勢形成共振,當(dāng)前上漲走勢并未出現(xiàn)量能背離,資金呈現(xiàn)持續(xù)流入狀態(tài),進(jìn)一步鞏固上漲趨勢基礎(chǔ)。如若歐元可在接下來2個交易日成功站穩(wěn)1.1700關(guān)口上方,則將強(qiáng)化其多頭看漲動能,為后續(xù)通往1.1800目標(biāo)區(qū)域打開上行技術(shù)空間。而14日RSI相對強(qiáng)弱指標(biāo)進(jìn)入70超買區(qū)間,需緊惕短線存在超買回撤風(fēng)險。結(jié)構(gòu)性風(fēng)險支撐構(gòu)建于1.1580一線區(qū)域,在該區(qū)域未能有效突破之前,歐元不會呈現(xiàn)更廣泛回撤傾向,為其短期價格走勢結(jié)構(gòu)上的“多頭對待”,以及中長期“多頭持有”提供技術(shù)支持。
2.技術(shù)指標(biāo)總結(jié):
3.短線交易策略解析:
歐元短線區(qū)間展望:
1.1735-1.1665
今日北京時間20點(diǎn)30分即將公布的美國5月核心PCE個人消費(fèi)支出價格指數(shù)將成為今日歐元短線價格走勢的主要催化劑。
此前,美國4月PCE和核心PCE數(shù)據(jù)均顯示美國通脹形勢“降溫”,但消費(fèi)者支出增長放緩和儲蓄率的增加顯示消費(fèi)者態(tài)度更加謹(jǐn)慎。然而,經(jīng)濟(jì)學(xué)家普遍認(rèn)為,特朗普政府加征關(guān)稅政策帶來的影響將在未來幾個月顯現(xiàn),將可能推高物價和通脹,影響消費(fèi)者支出。同時,部分經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為,特朗普加征關(guān)稅對推高物價和通脹的影響將在5月和6月數(shù)據(jù)上有所顯現(xiàn)。因此,今日所公布的PCE和核心PCE指數(shù)走高風(fēng)險仍將不容忽視。
昨日公布數(shù)據(jù)顯示,美國一季度核心個人消費(fèi)支出PCE物價指數(shù)年化季環(huán)比終值達(dá)3.5%,高于預(yù)期的3.4%,顯示通脹壓力依然存在。此外,衡量國內(nèi)總購買價格的指數(shù)增長3.4%,個人消費(fèi)支出PCE價格指數(shù)上漲3.7%,核心PCE價格指數(shù)同樣上漲3.5%,且均較此前估值有所上調(diào),這意味著物價上漲趨勢仍在延續(xù),對投資環(huán)境的穩(wěn)定性形成挑戰(zhàn)。
根據(jù)調(diào)查顯示,美國5月核心PCE物價指數(shù)年率預(yù)期為2.6%,前值為2.5;整體PCE物價指數(shù)環(huán)比增速預(yù)期為0.1%,與4月的0.1%增速持平。而此前美聯(lián)儲主席鮑威爾稱,預(yù)計5月個人消費(fèi)支出PCE物價總指數(shù)將同比上漲2.3%,核心PCE物價指數(shù)將上漲2.6%。預(yù)期數(shù)值波動幅度較小,仍處于美國和美聯(lián)儲所接受的溫和區(qū)間。
部分市場分析認(rèn)為,美國已公布的5月核心CPI年率為2.8%,已連續(xù)三個月維持不變。作為5月PCE物價指數(shù)的前瞻指標(biāo),預(yù)計5月PCE數(shù)據(jù)有較大概率與前值持平。同時,在原油價格波動不大的情況下,PCE數(shù)據(jù)將大概率不會有超預(yù)期變化。
因此,如若今日美國5月PCE物價指數(shù)保持溫和,則或?qū)⒓觿∈袌鰧γ缆?lián)儲貨幣寬松預(yù)期的押注增加,從而對美元構(gòu)成潛在壓力,并有望推動歐元在短線上有效突破與4小時級別上形成共振的1.1735“平臺區(qū)域”限制后,將匯價目標(biāo)進(jìn)一步延伸至1.1780/1.1765價格區(qū)域。
然而,若5月核心PCE物價指數(shù)年率超預(yù)期上升,則將暗示特朗普關(guān)稅政策所帶來的通脹壓力風(fēng)險有所顯現(xiàn),令市場重塑美聯(lián)儲年內(nèi)寬松預(yù)期,對美元匯價構(gòu)成短線反彈支撐,從而導(dǎo)致歐元回撤至1.1665區(qū)域的風(fēng)險上升。更為值得謹(jǐn)慎的是,如若該區(qū)域防線失守,歐元或?qū)⒒爻凤L(fēng)險進(jìn)一步轉(zhuǎn)向1.1630目標(biāo)區(qū)域。
綜合而言,分析認(rèn)為,今日美國即將公布的5月PCE物價指數(shù)將保持在溫和區(qū)間,或?qū)⒃黾邮袌鰧γ缆?lián)儲年內(nèi)貨幣寬松預(yù)期押注,并對美元構(gòu)成系統(tǒng)性壓力風(fēng)險,從而提振歐元在有效突破1.1735區(qū)域限制后,將短線匯價目標(biāo)進(jìn)一步看向1.1780/1.1765價格區(qū)域。然而,經(jīng)濟(jì)學(xué)家此前預(yù)計特朗普關(guān)稅所引發(fā)的通脹壓力或在5月和6月有所顯現(xiàn)。昨日公布的一季度PCE價格指數(shù)有所上升,顯示通脹壓力仍存。因此,需緊惕5月核心PCE物價指數(shù)年率若超預(yù)期上升,則將令市場重塑美聯(lián)儲貨幣政策寬松基調(diào),對美元構(gòu)成潛在反彈支撐,同時加劇歐元高位回撤至1.1665一線區(qū)域的風(fēng)險加劇。更為值得謹(jǐn)慎的是,如若該區(qū)域防線失守,則歐元匯價將傾向于走低測試1.1630區(qū)域防線。
歐元短線操作建議:
區(qū)間“高拋低吸”,等待破位跟進(jìn)機(jī)會。
歐元短線價格走勢路線參考:
上升:1.1735-1.1780/1.1765
下跌:現(xiàn)價-1.1665-1.1630
?。ㄞD(zhuǎn)自:領(lǐng)盛Optivest)
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2025-06-27 12:07:09回復(fù)