3月24日，A股三大指數(shù)探底回升，A50ETF華寶（159596）連續(xù)兩天放量，截止收盤漲0.72%，成交額9111萬元。

　　招商證券認(rèn)為，當(dāng)前來看，隨著內(nèi)外部流動性環(huán)境的變化，市場正進(jìn)入攻守轉(zhuǎn)折點(diǎn)，市場風(fēng)格分化的狀態(tài)有望得到收斂。外部流動性方面，如果美元指數(shù)繼續(xù)反彈，可能對市場風(fēng)險(xiǎn)偏好形成壓制，使得偏防御屬性的價(jià)值風(fēng)格表現(xiàn)更好。

　　內(nèi)資方面，融資資金開始松動，隨著年報(bào)和一季報(bào)的業(yè)績披露期推進(jìn)，市場風(fēng)險(xiǎn)偏好下降，融資資金可能轉(zhuǎn)向階段性流出，從而加速市場風(fēng)格的短期再平衡，帶動市場從前期偏小盤、成長、主題的風(fēng)格向業(yè)績穩(wěn)健、偏防御屬性的方向轉(zhuǎn)換。

　　展望后市，短期A股風(fēng)格有望出現(xiàn)階段性再平衡，要更加聚焦業(yè)績穩(wěn)定或邊際改善、自由現(xiàn)金流持續(xù)改善的板塊和標(biāo)的。但全年來看，科技仍然是市場主線，當(dāng)業(yè)績披露期結(jié)束后，又可以考慮重新回到AI+主賽道。

　　華金證券認(rèn)為，從盈利角度來看，預(yù)計(jì)2025年第二季度、第三季度、第四季度全A凈利潤同比增速分別為6.83%、10.85%、8.47%，全年凈利潤同比增速為6.95%，顯示出A股企業(yè)盈利有望繼續(xù)修復(fù)，特別是在政策發(fā)力的背景下，經(jīng)濟(jì)盈利的修復(fù)將進(jìn)一步增強(qiáng)企業(yè)的盈利能力。從政策環(huán)境來看，二季度穩(wěn)增長政策的落地實(shí)施將繼續(xù)對市場情緒形成支撐，包括財(cái)政政策的發(fā)力和貨幣政策的寬松，以及行業(yè)政策如提振消費(fèi)和鼓勵(lì)科技創(chuàng)新等，都將為市場帶來積極的影響。

　　A50ETF華寶（159596）跟蹤中證A50指數(shù)，布局各行業(yè)超大市值龍頭股和績優(yōu)大白馬，通過行業(yè)中性化超配“新質(zhì)生產(chǎn)力”行業(yè)。指數(shù)編制方案納入ESG和互聯(lián)互通篩選，便利“東升西落”邏輯下的外資回流配置，業(yè)績披露期具有盈利確定性的龍頭股有望獲得市場青睞。前期AI題材漲幅較高背景下，權(quán)重藍(lán)籌也有望補(bǔ)漲。

　　公開資料顯示，A50ETF華寶（159596）及其場外聯(lián)接基金（A類021216/C類021217）被動跟蹤中證A50指數(shù)，該指數(shù)匯聚A股行業(yè)核心龍頭，50只成份股分別來自50個(gè)中證三級行業(yè)，全面表征A股標(biāo)桿型核心資產(chǎn)！做多中國，首選A50。