當“讓利實體”遇上“息差收窄”，國有六大行如何在逆風中穩(wěn)住基本盤？3月21日至4月2日，六大行陸續(xù)召開年度業(yè)績發(fā)布會，用一組組硬核數(shù)據(jù)解讀過去一年的發(fā)展之路，“穩(wěn)健增長”“服務(wù)實體經(jīng)濟”“風險防控”等表述貫穿滬市頂流公司——各大銀行的經(jīng)營主線。

錢從哪來：凈息差收窄中的攻守之道

在宏觀經(jīng)濟環(huán)境下，韌性常常被提起，韌性本身是大型國有銀行和有競爭力的商業(yè)銀行的重要特征。這一特質(zhì)源自于銀行的規(guī)模效應(yīng)和范圍效應(yīng)，尤其是國有六大行確實擁有一張?zhí)貏e強大的資產(chǎn)負債表。工商銀行行長劉珺表示，“我們整個資產(chǎn)負債表與國家資產(chǎn)負債表的匹配度是相當高的，按照產(chǎn)業(yè)、區(qū)域、客群進行了均衡的配置，既有順周期的驅(qū)動，也有逆周期的布局?！?/p>

2024年末，六大行總資產(chǎn)規(guī)模直逼200萬億元大關(guān)，其中，工商銀行以48.82萬億元蟬聯(lián)“宇宙行”寶座，農(nóng)業(yè)銀行、建設(shè)銀行均突破40萬億元大關(guān)，中國銀行也首次站上35萬億元臺階。

規(guī)模持續(xù)擴張的同時，資產(chǎn)水平也更為優(yōu)質(zhì)，不良率保持低位，撥備覆蓋率穩(wěn)步提升。截至2024年末，工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行、建設(shè)銀行、中國銀行、交通銀行、郵儲銀行不良貸款率分別為1.34%、1.30%、1.34%、1.25%、1.31%和0.90%；撥備覆蓋率分別為214.91%、299.61%、233.60%、200.60%、201.94%和286.15%。

建設(shè)銀行行長張毅透露，公司一直在主動有力地管控資產(chǎn)質(zhì)量，不良貸款率較前年末下降0.03個百分點，關(guān)注類貸款占比較前年末下降0.55個百分點。公司已核銷資產(chǎn)現(xiàn)金回收連續(xù)10年正增長，風險資產(chǎn)處置質(zhì)效持續(xù)提升。

在盈利方面，去年六大行歸母凈利潤全面正增長，合計超1.4萬億元，同比增長1.8%，相當于每天凈賺約38億元。其中，農(nóng)業(yè)銀行取得最大漲幅4.7%，行長王志恒在業(yè)績說明會上表示，“公司盈利增速在上半年可比同業(yè)中率先由負轉(zhuǎn)正的基礎(chǔ)上，下半年繼續(xù)逐季改善?！?/p>

整體來看，面對LPR下調(diào)、存量房貸利率調(diào)整等，六大行凈息差集體縮水，但均穩(wěn)住陣腳，通過優(yōu)化資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)、拓寬非息收入渠道、強化成本管控等舉措，實現(xiàn)盈利動能平穩(wěn)轉(zhuǎn)換。

工商銀行副行長段紅濤表示，公司主動應(yīng)對利率下行、凈息差收窄等新形勢，推動客戶結(jié)構(gòu)、業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)和板塊結(jié)構(gòu)調(diào)整，不斷打開增長新空間。

展望2025年，多家銀行均判斷，凈息差下行仍是行業(yè)共性，但下降的幅度在收窄。

錢到哪去：實體經(jīng)濟背后的底氣

銀行的金融“活水”流向了科技、綠色、普惠等領(lǐng)域，通過加大重點領(lǐng)域信貸投放、優(yōu)化金融服務(wù)模式，精準支持民營經(jīng)濟和科技等國家重要戰(zhàn)略領(lǐng)域的發(fā)展。

多家銀行在戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)方面的貸款實現(xiàn)兩位數(shù)增長，如建設(shè)銀行、中國銀行、農(nóng)業(yè)銀行增速分別達26.63%、26.31%、22.4%，支持經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級。

銀行貸款同樣在民營經(jīng)濟發(fā)展中扮演著至關(guān)重要的角色。以農(nóng)業(yè)銀行為例，截至2024年末，該行民營企業(yè)貸款余額6.53萬億元，普惠金融領(lǐng)域貸款余額4.66萬億元，貸款年增量均超過1萬億元。

2024年底，工商銀行非公經(jīng)濟全口徑投融資總額超過7.5萬億元，較年初增長超萬億元；民營企業(yè)信用貸款增速近27%，大幅高于各項貸款平均增速。該行副行長張守川透露：“未來三年，工商銀行計劃為民企提供投融資不低于6萬億元，支持企業(yè)堅守主業(yè)、做強實業(yè)?！?/p>

截至2024年末，中國銀行民營企業(yè)貸款余額超過4.42萬億元，近三年累計增幅81%，民營企業(yè)有貸戶近三年累計增幅88%。以賦能“杭州六小龍”為例，中國銀行為宇樹科技、云深處科技、群核科技等三家企業(yè)合計提供1.5億元綜合化支持。

在三農(nóng)、縣域領(lǐng)域，農(nóng)業(yè)銀行去年縣域貸款年增量突破萬億元，余額達9.85萬億元，占全行境內(nèi)貸款比重超40%?？h域日均存款年增量1.12萬億元, 余額達12.53萬億元，占全行存款比重44%。郵儲銀行2024年堅決把大量的金融資源投向“三農(nóng)”領(lǐng)域，截至2024年末，全行涉農(nóng)貸款結(jié)余2.29萬億元，涉農(nóng)貸款占各項貸款的比例超25%，同時該行近年來涉農(nóng)公貸連續(xù)三年增速超過20%，占涉農(nóng)貸款的比例達到28%。

下一步發(fā)展在哪：業(yè)績說明會釋放信號

業(yè)績說明會上，不少投資者關(guān)心2025年信貸投放策略、經(jīng)營管理思路、全球化經(jīng)營等安排。對此，六大行紛紛透露了下一步的規(guī)劃發(fā)展。

對今年全年信貸增長目標的安排，交通銀行表示，確定了“總量增、結(jié)構(gòu)優(yōu)、節(jié)奏穩(wěn)”的信貸增長計劃和目標?？偭吭?，就是全年的貸款增長總量要高于去年增量。結(jié)構(gòu)優(yōu)，一是要提高五篇大文章相關(guān)領(lǐng)域貸款的占比，二是要提升零售貸款在整個貸款中的占比。節(jié)奏穩(wěn)，按照人民銀行關(guān)于貸款均衡投放的政策導(dǎo)向的要求，大致安排上半年60%、下半年40%的節(jié)奏。

農(nóng)業(yè)銀行表示，今年國家將實施更加積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策，實體經(jīng)濟重點領(lǐng)域信貸需求將進一步增強，公司將圍繞重點領(lǐng)域的有效需求完善金融服務(wù)，統(tǒng)籌把握好貸款投放的總量、結(jié)構(gòu)和節(jié)奏，預(yù)計全年貸款總量仍將保持平穩(wěn)、均衡增長。

中國銀行表示，整體上看，預(yù)計全年境內(nèi)人民幣貸款增量將保持穩(wěn)中有升。新增貸款中，預(yù)計仍會以公司類貸款為主，同時著力提升消費貸款貢獻度，將加大“五篇大文章”、“兩新”、“兩重”、民營等重點領(lǐng)域信貸支持力度，實現(xiàn)相關(guān)貸款增速高于各項貸款平均水平。

郵儲銀行表示，公司將繼續(xù)在服務(wù)高新技術(shù)企業(yè)、科技型中小企業(yè)、城市業(yè)務(wù)等方面加大創(chuàng)新力度，并在普惠小微以及“三農(nóng)”貸款方面持續(xù)發(fā)力，圍繞農(nóng)業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營、生活消費、假日文旅、標準化農(nóng)田建設(shè)和縣域農(nóng)業(yè)龍頭產(chǎn)業(yè)，加大信貸投放。

此外，隨著近年來跨境電商等外貿(mào)新業(yè)態(tài)蓬勃發(fā)展，全球化經(jīng)營也是銀行的重要方向。工商銀行今年將提供45個小幣種結(jié)售匯服務(wù)和100多個幣種的匯率風險管理，覆蓋跨境電商出海的主要國家和地區(qū)，滿足收付資金直兌人民幣的需求，幫助客戶降低匯兌損益和交易成本。

中國銀行表示，在鞏固擴大傳統(tǒng)跨境業(yè)務(wù)優(yōu)勢的基礎(chǔ)上，將繼續(xù)構(gòu)建新興業(yè)務(wù)領(lǐng)域優(yōu)勢，加強對跨境電商、海外倉、中間品貿(mào)易等外貿(mào)新業(yè)態(tài)的主動服務(wù)，提升全品類金融服務(wù)市場份額。

銀行業(yè)也圍繞住房金融，全面支持居民住房需求加大投放力度。建設(shè)銀行透露，下一步將針對客戶收入波動等問題，通過優(yōu)化調(diào)整還款計劃等方式，緩解客戶階段性還款壓力。