專題：滾動更新 全球股市暴跌 A股如何演繹

　　轉(zhuǎn)自：金融界

　　4月7日，亞太金融市場遭遇“血色洗禮”。MSCI亞太指數(shù)盤中一度暴跌7.9%，創(chuàng)2008年10月金融危機以來最大單日跌幅，中國股市領(lǐng)跌引發(fā)全球資本恐慌性出逃。香港恒生指數(shù)重挫10.7%，刷新全球金融危機后單日跌幅紀(jì)錄；臺灣加權(quán)指數(shù)暴跌9.8%，創(chuàng)歷史最大跌幅并瀕臨技術(shù)性熊市；日本、韓國主要股指同步重挫超4%，全球產(chǎn)業(yè)鏈“多米諾骨牌”效應(yīng)加速顯現(xiàn)。

　　中國股市成為本輪拋售重災(zāi)區(qū)。滬深300指數(shù)收跌5.2%，恒生指數(shù)盤中最低下探至16，000點整數(shù)關(guān)，單日跌幅達(dá)10.7%，創(chuàng)2008年10月以來最大單日跌幅。恒生國企指數(shù)同步暴跌9%，騰訊控股、阿里巴巴等科技巨頭股價重挫超8%。值得注意的是，半導(dǎo)體、新能源等涉及國產(chǎn)替代的板塊逆勢上漲，中芯國際、寧德時代等個股漲幅超3%，反映市場押注政策紅利下的結(jié)構(gòu)性機會。

　　“這已不是簡單的貿(mào)易爭端，而是全球產(chǎn)業(yè)鏈重構(gòu)的預(yù)演?！盩en Cap對沖基金創(chuàng)始人Jun Bei Liu指出，“我們看到的是各行業(yè)無差別拋售，投資者正在為最壞情況定價?！碧O果供應(yīng)鏈企業(yè)股價集體重挫，立訊精密、歌爾股份跌幅超7%，市場擔(dān)憂關(guān)稅將導(dǎo)致運營成本飆升及需求萎縮。

　　臺灣股市遭遇歷史性崩盤。加權(quán)指數(shù)收盤暴跌9.8%，單日跌幅刷新1997年亞洲金融危機紀(jì)錄，臺積電開盤即跌停，拖累半導(dǎo)體板塊集體重挫。聯(lián)發(fā)科、日月光等芯片巨頭股價暴跌超12%，電子代工企業(yè)廣達(dá)、仁寶跌幅超15%。野村證券測算，若美國維持現(xiàn)行關(guān)稅政策，臺灣科技產(chǎn)業(yè)年損失或超200億美元。

　　日本股市未能幸免。日經(jīng)225指數(shù)收跌6.5%，東證指數(shù)同步重挫6.5%，三菱UFJ金融集團(tuán)、軟銀集團(tuán)等權(quán)重股跌幅超8%。韓國Kospi指數(shù)收跌4.3%，三星電子、SK海力士等科技龍頭股重挫6%，現(xiàn)代汽車、起亞汽車等出口導(dǎo)向型企業(yè)股價暴跌7%。韓國金融監(jiān)管機構(gòu)緊急表態(tài)，將準(zhǔn)備市場穩(wěn)定方案并隨時注入流動性。

　　避險資產(chǎn)與風(fēng)險資產(chǎn)同步下挫。美國10年期國債收益率下降6個基點至4.28%，彭博美元指數(shù)上漲0.2%突破105關(guān)口。WTI原油期貨暴跌2.5%至60美元/桶，創(chuàng)2023年12月以來新低；歐元兌美元匯率下跌0.3%，日元兌美元匯率跌破155心理關(guān)口。黃金價格卻意外走弱，現(xiàn)貨黃金跌破2300美元/盎司，反映市場恐慌情緒已超越傳統(tǒng)避險邏輯。

　　面對市場崩跌，機構(gòu)觀點呈現(xiàn)顯著分歧。高盛將日本Topix指數(shù)12個月目標(biāo)下調(diào)8%，警告貿(mào)易政策不確定性將拖累企業(yè)盈利。Eastspring Investments投資專家Ken Wong表示：“當(dāng)前波動率指數(shù)（VIX）已突破40，現(xiàn)在不是‘抄底’中國股票的時機。”摩根大通策略師則建議，在初步?jīng)_擊后可短線買入印度、中國和新加坡股票，但遭市場廣泛質(zhì)疑。

　　杰富瑞全球策略師Christopher Wood指出：“特朗普同時推動加稅和減稅的矛盾政策，正在加速國際資本轉(zhuǎn)向非美資產(chǎn)?！睌?shù)據(jù)顯示，4月首周外資凈賣出中國股票超200億美元，創(chuàng)2020年3月以來單周紀(jì)錄；新興市場貨幣指數(shù)跌至2020年疫情以來最低水平。

　　當(dāng)前市場正面臨歷史性抉擇。若特朗普政府堅持關(guān)稅政策，國際貨幣基金組織（IMF）警告全球GDP增速可能下降0.8個百分點，超1，200萬就業(yè)崗位面臨威脅。橋水基金創(chuàng)始人達(dá)里奧直言：“當(dāng)前市場軌跡與1930年大蕭條高度相似，政策制定者必須立即行動避免災(zāi)難?！?/p>

　　在這場席卷亞太的金融風(fēng)暴中，從東京到香港的股市暴跌，從臺積電到騰訊的科技股雪崩，從原油到歐元的資產(chǎn)聯(lián)動下挫，共同勾勒出全球經(jīng)濟(jì)面臨的嚴(yán)峻圖景。當(dāng)貿(mào)易戰(zhàn)的陰云籠罩亞太，當(dāng)國際資本的流向發(fā)生根本性轉(zhuǎn)變，世界正站在一個關(guān)鍵轉(zhuǎn)折點：是政策制定者及時轉(zhuǎn)向避免危機，還是任由市場力量將全球經(jīng)濟(jì)拖入衰退深淵？答案或許將在未來72小時內(nèi)揭曉——隨著美國貿(mào)易代表辦公室即將公布新一輪關(guān)稅清單，全球市場的命運天平正在劇烈搖擺。