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　　4月7日，江鈴汽車發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，3月公司實(shí)現(xiàn)產(chǎn)銷量3.16萬(wàn)輛和3.31萬(wàn)輛，分別同比下降6%和1.19%，繼2024年銷量創(chuàng)下年度新高后，開始出現(xiàn)疲態(tài)。

　　2024年，江鈴汽車實(shí)現(xiàn)整車銷量34.12 萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)10.1%。分車型看，SUV全年銷售11.87 萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)10.6%，皮卡銷量7.25 萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)8.3%，輕客銷售8.42 萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)5.1%，輕卡銷售6.58 萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)4.9%，主力車型均實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)。

　　而進(jìn)入2025年后，江鈴汽車銷售狀況急轉(zhuǎn)直下。今年3月，SUV銷售7049輛，同比下降15.36%，皮卡銷量8028輛，同比下降6.05%，輕客銷售9114輛，同比下降2.75%，僅輕卡繼續(xù)增長(zhǎng)，當(dāng)月銷售8889輛，同比增長(zhǎng)22.86%，大部分車型銷量均拐頭向下。

　　實(shí)際上，盡管2024年銷量還在增長(zhǎng)，但江鈴汽車面臨的局面已發(fā)生顯著變化。

　　商用車領(lǐng)域，需求受宏觀經(jīng)濟(jì)和物流行業(yè)增速放緩影響，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇，江鈴主力車型利潤(rùn)率較低，且面臨福田、東風(fēng)等同行的價(jià)格戰(zhàn)壓力。

　　乘用車領(lǐng)域，公司SUV車型銷量占比不足22%，且缺乏新能源產(chǎn)品支撐，在電動(dòng)化領(lǐng)域布局滯后，轉(zhuǎn)型步伐緩慢。

　　商用車市場(chǎng)以性價(jià)比為主導(dǎo)，而乘用車領(lǐng)域缺乏高端化標(biāo)簽，江鈴汽車難以支撐高毛利產(chǎn)品線。

　　2024年，江鈴汽車營(yíng)收增長(zhǎng)15.7%至383.74億元，但營(yíng)業(yè)成本增速更高，同時(shí)芯片、電池等關(guān)鍵部件價(jià)格上漲，疊加研發(fā)費(fèi)用同比增2.21%，財(cái)務(wù)費(fèi)用激增25.67%，進(jìn)一步擠壓利潤(rùn)，盡管銷售、管理和研發(fā)費(fèi)用率在強(qiáng)力控本下，同比分別下降1.66、0.51和0.45個(gè)百分點(diǎn)，但凈利潤(rùn)僅增長(zhǎng)4.17%至15.37億元，遠(yuǎn)低于營(yíng)收增速。

　　2024年，江鈴汽車的盈利能力已顯著下滑，全年毛利率降至14.13%，同比減少1.77個(gè)百分點(diǎn)，并創(chuàng)下2018年以來最低水平。當(dāng)年，江鈴汽車獲1.8億元政府補(bǔ)助，計(jì)入2025年一季度損益，凸顯內(nèi)生增長(zhǎng)動(dòng)力不足。

　　2024年，江鈴汽車35.75%存貨增速遠(yuǎn)超16.14%營(yíng)收增速，顯示供應(yīng)鏈管理存在隱患；應(yīng)收賬款占?xì)w母凈利潤(rùn)比例高達(dá)272%，遠(yuǎn)超行業(yè)均值，回款壓力加劇現(xiàn)金流緊張。因應(yīng)付賬款增加，公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈現(xiàn)金流同比下降42.35%，進(jìn)一步加劇現(xiàn)金流壓力。

　　江鈴汽車當(dāng)前困局折射出傳統(tǒng)車企在轉(zhuǎn)型期的普遍挑戰(zhàn)，如何在守住基本盤的同時(shí)實(shí)現(xiàn)技術(shù)躍遷。若無法在新能源賽道實(shí)現(xiàn)突破，其市場(chǎng)份額和盈利能力或持續(xù)承壓。

　　注：本文創(chuàng)作借助AI工具收集整理市場(chǎng)數(shù)據(jù)和行業(yè)信息，結(jié)合輔助觀點(diǎn)分析和撰寫成文。