轉(zhuǎn)自：金融界

　　史上最瘋狂的一周結(jié)束了，但所帶來的震撼遠未結(jié)束，全球交易員們調(diào)整作息，熬夜等待周一亞洲市場開盤，尤其是中國。

　　1、首先，市場將對一則消息做出反饋——美國豁免部分電子產(chǎn)品對等關(guān)稅，中國的產(chǎn)品也在列（占美國從中國進口總額的22%）。

　　但這并不能解讀為全面的好消息。

　　· 其一，這些豁免讓市場看清楚了特朗普貿(mào)易政策的混亂本質(zhì)；

　　· 其二，不能解讀為讓步，因為這些產(chǎn)品在美國沒有替代品，如果沒有這項豁免，美國的科技行業(yè)將會退后數(shù)年。后續(xù)還會“朝令夕改”，白宮官員稱特朗普將很快發(fā)布一項關(guān)于半導(dǎo)體的232條款研究報告，獲得豁免的許多科技產(chǎn)品可能會繼續(xù)受到影響——朝令夕改可能進一步損及市場對美國資產(chǎn)的信心。

　　特朗普周日表示，將在周一提供半導(dǎo)體關(guān)稅更多信息。

　　所以，這可能是有限且短暫的利好。換個角度考慮，如果周一市場沒有因為這條消息大幅上漲，那么之后的拋壓將會變得沉重。

　　交易員們迫切想知道上述消息能夠引發(fā)中國市場多大的漲幅。從某種程度上來講，周一是一次中美市場博弈，如果中國市場的漲幅遠不及美國市場，那么海外資金流入中國的趨勢也將慎重。

　　2、我們做一組調(diào)查，看看大家對下周黃金、A股、美股等市場的看漲程度。

　　3、“賣出美國”的主題才剛剛展開。美元和美國國債的跌勢尚未緩和，尤其是后者——10年期美債收益率（全球市場的基石）收盤僅略低于4.5%，30年期美債收益率（對美國資產(chǎn)信心的終極指標）周五收于4.873%，創(chuàng)下自1987年4月以來的最大單周漲幅。

　　分析師們已將大部分投資組合轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金，而這些現(xiàn)金要尋找新的去處，這意味著交易行為本身也會引發(fā)市場大幅波動——目前尚未完全反映在市場價格中。