陳駿昊

　　國(guó)泰君安期貨市場(chǎng)分析師 Z0021546

　　近期橡膠系價(jià)格持續(xù)走弱，今天早盤三膠集體下挫，跌幅都超過了3%，天膠主力合約日內(nèi)增倉(cāng)超2萬手，跌破前低，截止早盤收盤收?qǐng)?bào)14000元以下。橡膠近期走弱的主要原因是什么？后市怎么看？點(diǎn)贊加關(guān)注，我們一起聊一聊。

　　從供應(yīng)端上看，泰國(guó)目前實(shí)際降水量暫未大范圍影響割膠作業(yè)，季節(jié)性提產(chǎn)推進(jìn)，產(chǎn)區(qū)原料增產(chǎn)順暢。國(guó)內(nèi)產(chǎn)區(qū)來看，海南地區(qū)已達(dá)到全面開割水平，西部主產(chǎn)區(qū)在5月下旬全面開割，云南產(chǎn)區(qū)整體開割進(jìn)展順利。整體供應(yīng)正在逐漸上量。

　　需求端來看，下游消費(fèi)面臨淡季考驗(yàn)，國(guó)內(nèi)輪胎訂單量不及去年，輪胎企業(yè)受產(chǎn)成品庫(kù)存積壓的影響，開工恢復(fù)有限。此外關(guān)稅政策對(duì)亞洲汽車和輪胎需求的影響對(duì)橡膠也形成一定利空。美國(guó)針對(duì)汽車加征關(guān)稅之后，日韓兩國(guó)對(duì)美汽車出口量出現(xiàn)明顯下滑，此外輪胎方面，關(guān)稅政策導(dǎo)致部分東南亞國(guó)家對(duì)美國(guó)輪胎的出口量下滑。

　　總的來說，橡膠目前處于供需寬松格局，價(jià)格整體震蕩偏弱。橡膠期貨價(jià)格增倉(cāng)下行，追空需謹(jǐn)慎，可關(guān)注是否存在高空機(jī)會(huì)。近期可關(guān)注國(guó)內(nèi)“搶出口”情況。

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