周四，華爾街的 “拋售美國資產(chǎn)” 交易出現(xiàn)動(dòng)搖，美國股市在貿(mào)易緊張局勢緩解引發(fā)的三日連漲中大幅上揚(yáng)。不過，特朗普政府發(fā)出的矛盾信息抑制了投資者的熱情，也讓市場對任何潛在交易的持久性感到緊張不安。

　　本周早些時(shí)候，投資者紛紛拋售美國股票和傳統(tǒng)避險(xiǎn)資產(chǎn)，10 年期美國國債收益率飆升至 4.4% 以上，美元跌至 2022 年以來的最低水平。

　　這種不同尋常的舉動(dòng)，即同時(shí)拋售風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)和波動(dòng)性對沖資產(chǎn)，被視為一種罕見的市場錯(cuò)位，策略師們將其稱為聲名狼藉的 “拋售美國資產(chǎn)” 交易。但隨著投資者重新買入美國債券和美元，這些趨勢本周開始出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)。

　　周三，10 年期國債收益率降至 4.3% 左右，美元也接近具有心理重要意義的 100 關(guān)口。與此同時(shí)，黃金在近幾天創(chuàng)下多項(xiàng)紀(jì)錄后，于周三回落至每盎司 3290 美元左右。此前，投資者紛紛涌入以非美元計(jì)價(jià)的全球公認(rèn)價(jià)值儲(chǔ)存資產(chǎn)，而黃金價(jià)格的回落進(jìn)一步表明 “拋售美國資產(chǎn)” 交易正在降溫。

　　但在周四的交易中，黃金價(jià)格再次飆升至每盎司 3340 美元左右，與此同時(shí)美元也失去了上漲動(dòng)力。與這一趨勢相悖的是 10 年期美國國債收益率，該收益率在周三晚些時(shí)候曾反彈上升，但在周四又回落至 4.3% 左右的水平。

　　除了看起來較為有利的貿(mào)易發(fā)展動(dòng)態(tài)之外，特朗普決定放棄罷免美聯(lián)儲(chǔ)主席杰羅姆?鮑威爾的嘗試，這也有助于緩解投資者的擔(dān)憂。

　　自本月早些時(shí)候總統(tǒng)宣布 “解放日” 以來，投資者一直在應(yīng)對一個(gè)動(dòng)蕩的市場，多種經(jīng)濟(jì)沖擊加劇了市場的波動(dòng)，這些沖擊包括關(guān)裞、經(jīng)濟(jì)增長放緩以及地緣政治緊張局勢升級(jí)。

　　但總統(tǒng)已經(jīng)暗示他一直在關(guān)注外界的聲音，這使得一些策略師認(rèn)為，他現(xiàn)在可能比以往更關(guān)注市場對其政策的反應(yīng)。此前，特朗普政府曾聲稱，在近期的股市拋售期間，他們并未關(guān)注股市動(dòng)態(tài)。

　　特魯斯金融公司（Truist）聯(lián)席首席投資官兼首席市場策略師基思?勒納對雅虎財(cái)經(jīng)表示：“人們更加關(guān)注市場波動(dòng)性，尤其是 10 年期國債收益率，而不僅僅是股市。我認(rèn)為，特朗普對于 10 年期國債收益率升至多高或跌至多低會(huì)感到滿意，心里也是有個(gè)底線的?！?/p>

　　“持續(xù)努力” 以重建市場穩(wěn)定

　　通常情況下，當(dāng)股票和債券同向波動(dòng)時(shí)，是因?yàn)橥涳j升推動(dòng)美元走高。然而，這一次，信心危機(jī)似乎擾亂了這種慣常的市場動(dòng)態(tài)。

　　總統(tǒng)團(tuán)隊(duì)的關(guān)鍵成員，包括財(cái)政部長斯科特?貝森特，都試圖緩解投資者的擔(dān)憂。

　　貝森特在周三的一次演講中談到關(guān)裞問題時(shí)表示：“我想明確一點(diǎn)，‘美國優(yōu)先’ 并不意味著美國孤立。相反，這是呼吁貿(mào)易伙伴之間進(jìn)行更深入的合作和相互尊重?！?/p>

　　貝森特強(qiáng)調(diào)了在近期市場波動(dòng)中維持美元穩(wěn)定的重要性，他說：“在我的有生之年，美元仍將是世界儲(chǔ)備貨幣?！?/p>

　　荷蘭國際集團(tuán)（ING）的外匯策略師弗朗西斯科?佩索萊告訴雅虎財(cái)經(jīng)，白宮最初預(yù)計(jì)關(guān)裞會(huì)使美元走強(qiáng)，這樣可以保護(hù)美國消費(fèi)者免受物價(jià)上漲的影響。然而，信心下降卻引發(fā)了美元拋售。

　　佩索萊表示，這很可能 “不是貝森特希望看到的情況”?！拔艺J(rèn)為，目前正在持續(xù)努力，至少要在美國首次受到通脹沖擊的這段時(shí)間內(nèi)，重建美元的一定穩(wěn)定性?！?/p>

　　隨著投資者繼續(xù)消化瞬息萬變的新聞?lì)^條，一些策略師警告稱，未來市場可能還會(huì)出現(xiàn)更多波動(dòng)。

　　泰瑪?shù)倏ㄑ芯抗荆═ematica Research）首席投資官克里斯?弗薩奇周三表示：“我認(rèn)為這是一次‘松口氣’式的反彈。人們非常擔(dān)心（關(guān)裞）帶來的影響，擔(dān)心經(jīng)濟(jì)受到的影響，以及未來幾周我們將看到的盈利預(yù)期受到的影響。所以對我來說，這更像是一次‘松口氣’式的反彈?！?/p>

　　但他也警告說：“影響仍然會(huì)存在。我認(rèn)為我們必須耐心等待，看看這新一輪潛在關(guān)裞的具體走向。我們還得拭目以待?！?/p>